市場分析

每日市場評論 – 美元疲弱，華爾街止跌

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• 申請失業救濟人數漲，美元跌
• 壞消息等於好消息，華爾街反彈
• 關注 PPI 數據，靜待下週CPI和聯準會決議
• 加拿大–美國原油輸送管道關閉

申請失業輔救濟人數上升，美元下滑；關注PPI指數

週四和週五亞洲時段，美元持續走低，相比其它主流貨幣表現不佳。

美國首次申請失業救濟人數上升刺激美元拋售。上週的就業報告顯示市場表現良好，但首次申請失業救濟的人數略有增加，而連續申請救濟的人數在11月底升至10個月高點，加劇投資人對未來幾個月勞動市場將進一步放鬆的猜測。

美元的下一個重大考驗來自於下週二公佈的11月消費者物價指數 (CPI) 和週三公佈的聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決議，今日交易者關注生產者物價指數 (PPI)，以掌握任何有幫助的訊息，率先預測聯準會的決策動向。投資人預計經濟將出現適當的放緩，並希望下週的消費者物價指數也會追隨。

再加上密西根大學一年期通膨預期再次下滑，提高投資人相信明年年底前將降息近兩碼的可信度，因此美元走弱。

不過，投資人對明年初的全球經濟衰退擔憂加劇，可能影響一些避險資金流向美元，但隨著美元離9月高點越遠，其恢復上升趨勢的可能性就越小。當越多市場參與者押注利率將在年底前降低，殖利率高的美元可能利多日圓和黃金。因此，前景暫時傾向中立，未來幾週的走強趨勢，都可能只是新一輪下跌之前的短暫反彈。

華爾街反彈，前景依然黯淡

每週申請失業救濟人數上升後，標普500指數結束連續五日下跌，顯示壞消息對股市仍然有利。因此，生產者價格若適當放緩可能延長今日的復甦，因為對較低利率的預期會拉抬公司的現值，而公司的價值是透過貼現未來幾個月和幾年的預期現金流進行估值。

不過，疲弱的數據不可能永遠有利於股市。美國前景若繼續惡化將打破這種負相關關係，因為經濟惡化不利股市的發展。市場受到中國擴大放鬆疫情政策的鼓舞，但要改善經濟活動可能需要一些時間。華爾街投資人還是需要擔心美國和全球的經濟表現。

鑒於標普500指數保持在創新高的下降趨勢線下方，顯示技術分析也支持股指反彈可能有限的論點。

原油輸送管道關閉，油價仍因需求擔憂下滑

同時，加拿大輸送原油到美國的主要管道關閉，也令投資人擔心全球經濟的放緩。中國開始放寬疫情相關的限制，但投資人似乎更憂慮未來幾個月需求可能會進一步惡化。

即使如此，油價下跌不會是2023年的重點。放鬆疫情限制最終有望轉化為更好的經濟數據，加上美元因聯準會降息預期而走軟，或許有利石油。俄羅斯原油出口價格上限影響還有待觀察。作為回應，俄羅斯削減實施價格上限國家的供應量，其它地方對石油的需求可能會增加，進而將對整體市場有支撐作用。