市場分析

每日市場評論 – 寄望中國穩定，股市和原油反彈；聯準會牽制美元

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• 中國採取溫和放緩清零政策，有利市場情緒
• 聯準會放鷹抑制利多，風險資產溫和反彈
• 美元回落；OPEC+可能減產，拉抬油價

中國抗爭緩和，市場稍微平靜

中國抗議局勢似乎有所緩和，因爲警察開始控制北京、上海和其它主要城市的街道，雖然鎮壓行動可以阻止更多抗議者上街遊行，但鬆綁防疫清零政策尚未看到曙光。

因過於嚴厲的封控措施引發民怨，投資人猜測政府可能會逐步放寬相關防疫措施，最新的消息是衛生官員今日宣佈加強年長者的疫苗接種計劃。

官員默認“過於嚴厲”的防疫措施可能是引發民怨的主因，近幾天的抗議行動有可能迫使北京加快取消新冠病毒清零政策，但現實上，官方會更注重和評估放棄清零政策的風險。

雖然如此，事態仍可能有機會往投資人期待的方向發展，已夠鼓舞人心。中國證券監管機構決定取消針對房地產開發商的主要股權融資禁令，也提振市場對中國資產的信心，因此，滬深300指數週二收盤時上漲 3%，收復昨日跌幅。

聯準會和歐央行偏鷹，股市溫和反彈

中國重新開放有望，也提振美國股指期貨走高，但歐洲股市漲跌互見，唯有倫敦富時100指數在上午時段強勁上漲。歐洲股市低迷則出乎意料之外，因為歐元區通膨近期有觸頂的訊號。相比前一個月，德國四州的11月消費者物價指數 (CPI) 年增率有所放緩，而西班牙的總體通膨數據也低於預期。

明天將公佈的歐元區完整預測值，但是，歐洲央行總裁拉加德昨天發言偏鷹，因此可能抑制有關通膨觸頂的利多情緒。

拉加德決定向聯準會看齊，週一向歐洲官員表示，歐央行將會“繼續升息”。

同時，聯準會官員也繼續放鷹，對市場猜測緊縮週期即將結束的觀點大潑冷水。聖路易聯邦準備銀行總裁博拉德 (Bullard) 暗示，市場參與者太看重自然的通膨下降，卻不夠重視聯準會更嚴格控制價格的政策。

不僅博拉德在抑制風險偏好，蘋果股價週一下跌 2.6% 也有所影響。因爲市場擔心在關鍵的假期開始前，中國的抗議和封鎖事件將會影響該公司最新 iPhone 的生產。

當然，風險偏好仍有機會在本週内獲得改善，人們可以關注週四和週五公佈的 PCE 通膨數據和11月份就業報告，還有 ISM 製造業採購經理人指數。即使前述數據皆令人失望，聯準會有望“轉向”仍能支撐積極情緒。

美元回落，原油謹慎上漲

同時，投資人也關注在週末舉行的 OPEC 每月產量決議。目前有報導稱，中國需求疲軟和其它區域存在衰退風險的局勢下，OPEC 產油國和非 OPEC 合作國，可能考慮減產。

原油期貨昨天觸及一年低點之後，最新報上漲約 2%。

匯市方面，美元從昨天高點強勁回落，兌日圓在歐洲交易時段一度跌破 138 日圓。歐元兌美元昨日觸及 1.05 之後反轉走低，今天重新走高。對風險敏感的澳幣和紐幣反彈約 1%。

受到 OPEC+ 政策的不確定性，以及歐盟在俄羅斯石油價格上限仍未達成一致意見緣故，相比起其它商品貨幣，加幣表現不佳。