市場分析

每日市場評論 – 美元站穩，日圓恢復頹勢

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• 美國殖利率走高，美元漲，日圓跌
• 沙國駁斥增產，石油回升，股市震盪
•  紐西蘭央行醞釀再次升息

美元反彈

 聯準會官員持續放鷹以及中國疫情引發的避險情緒推動世界儲備貨幣走高。舊金山聯準銀行總裁戴利和克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特均表示，可能會放緩下個月升息步伐，但強調並不是緊縮週期的結束，反而會改走“更高更長”路線。

種種跡象顯示，聯準會計劃提高並維持利率至 5% 左右，直到通膨結束爲止，這點與市場定價完全吻合。決策者試圖在不過分緊縮及不損害經濟下，採取足夠的措施抑制通膨。

利率差距擴大再次形成美元利多，但日本央行嚴重的利差分歧繼續影響日圓。該國央行尚未調整其殖利率上限策略，因此，美元兌日圓成為投資人對作聯準會的標的，本月與10年期公債殖利率的相關性高達 90%，。

不過，某跡象顯示有關動態可能產生變化。日本的通膨開始上升並擴大，政府公佈一項總值 2,000 億美元的振興計劃，其中鼓勵企業提高薪資。同時，日銀總裁也不排除放鬆殖利率曲線限制。週五公佈的前瞻性東京通膨數據十分重要，因爲將會影響市場對日本央行下個月決議前的預期。

油價反彈，股市走低

交易者仔細釐清資訊矛盾的新聞報導後，原油價格劇烈波動，跌至年內最低水平後迅速反彈。最初是中國和歐洲燃料需求疲軟的擔憂導致油價暴跌，接著媒體報導原油輸出國組織 (OPEC) 考慮增產，加劇拋售態勢。

沙烏地阿拉伯能源部長出面否認此報導後，油價猛烈反彈。總體而言，現階段油價前景未明，因為需求正在迅速惡化，但供應也有受到限制，因此抵消部分拋售壓力。

美國股市在殖利率上升和對中國謹慎的壓力下回落，成交量遠低於正常水平，顯示投資人在週四感恩節假期前逐漸減少和撤出部分投資，擔心缺乏流動性可能會加劇貨幣波動。

鑒於市場擔心中國採取更嚴格的措施，對特斯拉汽車製造商帶來影響，加上車尾燈故障召回約 30 萬輛汽車，特斯拉股價下跌近 7%，為兩年來的最低水平。

靜待紐西蘭央行決議

今日重點關注加拿大的零售銷售和最新的歐元區消費者信心報告。紐西蘭央行將於週三格林威治時間 01:00 公佈利率決議。

市場定價傾向於升息 75 個基點，約有 66% 的可能性，其餘指向較小幅的升息 50 個基點。該國經濟表現良好，勞動市場處於有史以來最好的狀態，通膨率遠超紐西蘭央行的預測。

雖然房地產市場和中國經濟疲軟，仍出現通膨壓力加劇的跡象，總體看來，若升息 75 個基點可以暫時提振紐幣。相反的，若升息 50 個基點，加上鷹派的強勢發言，亦有利該貨幣走勢。