市場分析

每日市場評論 – 貝利言論拖累英鎊；日圓突破干預底線

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• 英國央行總裁貝利排除續購債券可能性
• 日圓跌至新低，干預示警再現
• 美國通膨數據前夕美元走軟
• 國際貨幣基金組織 (IMF) 下調全球成長預測，警告經濟衰退

貝利明示週五結束購債計劃，英鎊下跌

昨日外匯市場，英鎊是主流貨幣中的最大輸家。英鎊承壓，因為英國央行總裁貝利明確表示將於本週五停止購債行動，無意延長對債市的緊急干預，警告退休基金須於週末前完成再平衡部位。先前，英國退休基金遊說團體要求將購債行動延長至10月31日，甚至盡可能的延長。但貝利拒絕後，投資人對金融穩定擔憂瞬間蔓延開來，引發市場新一波動盪。

英國央行停止購債導致貨幣下跌，乍看之下似乎很奇怪，但考慮到緊急計劃宣布後英鎊大幅上漲的情況，即顯示交易者仍不信任新政府。認為若沒有央行的幫助，政府的計劃將加劇通膨，並進一步擴大預算赤字。

市場普遍定價英國央行將在11月的利率決議中升息一百個基點。近期情況反映，英鎊交易者不太相信，央行可以減輕消費者物價上漲的痛苦，反而更擔心激進的緊縮政策會加劇英國經濟創傷。再加上，雙赤字擴大而受到風險情緒的影響，英鎊將持續承壓。

美元兌日圓上漲引發新的干預警告

日圓是第二個輸家，美元兌日圓自1998年以來首次突破 146.00，因此日本當局再次示警，若有必要將採取行動。目前該貨幣對的價格略高於早前日本政府出手干預的24年高點 145.90。這意味著短期內再次干預的可能性非常高。

儘管如此，以第一次干預失敗為例，現在成功的機會可能更小。因為日本與全球其它地區的利差擴大，導致日圓承壓。雖然干預措施可以支撐日圓，但任何反彈都僅是強勁的上行修正，而不是逆轉其長期下跌趨勢。

美元交易者靜待通膨數據

昨日美元表現超越大多數主流貨幣，但今日兌日圓以外的貨幣均有所回落。由於美國通膨數據將於明日公佈，交易者更傾向於保持現有的投資利潤，避免意外下行的風險。

消費者物價指數的整體預測進一步放緩，但預計核心利率已經上升，顯示通膨情況與數月前相比更爲棘手。投資人預估聯準會將連續第四次升息 75 個基點的可能性約為 90%，若升息幅度超出預期，可能會迫使預期2023年底前降息的人削減押注。

儘管許多人認為多頭美元交易市場已十分擁擠，但投資人仍可提高其隱含利率路徑以匹配聯準會的預測，事實證明其中存有很大的上行潛力，特別是無法證明在短期內，聯準會有緊縮政策轉向的可能。

國際貨幣基金組織警告全球經濟衰退，股市受挫

國際貨幣基金組織 (IMF) 下調2023年全球經濟成長預測，相信在高通膨、戰爭危機以及利率上升的緊縮局勢，可能使全球陷入衰退和金融不穩定，造成昨日和今日亞股繼續走低。同時，英國央行總裁貝利的不利言論，引發投資人憂心英國央行抽手後的經濟不穩定。

預計美國通膨增加只會背書聯準會鷹派的說法，股市將向下低迷，尤其是對利率變化敏感的高成長股票。因此，以科技股為主的那斯達克昨日再次成為華爾街的輸家。

今晚將公佈最新的聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 會議紀錄，但有鑒於決策者在會議結束後的鷹派立場，因此預計對市場影響不大。