市場分析

每日市場評論 – 聯準會放鷹殖利率擺脫低迷，日圓盤整

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• 聯準會大澆升息放緩冷水，美債殖利率上升
• 裴洛西訪台，日圓漲勢疲軟，股市漲跌互見
• OPEC+產量決策前油價走低

聯準會鷹派發言，升息押注再起

投資人近期降低聯準會的升息預期，卻在聯準會質疑後，引發債券市場震盪，利率期貨也重新調整。聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 的7月份會議上，投資人認爲鮑爾的鷹派態度有所軟化，同時採購經理人指數 (PMI) 調查中出現一些令人擔憂的情況，因此市場預測聯準會將在2023年第二季度開始降息。

不過，聯準會官員在週二透露，投資人押注升息週期不長的説法不準確。舊金山聯準銀行總裁戴利 (Mary Daly) 接受財經媒體 CNBC 訪問時表示，聯準會“幾乎沒有完成”抗通膨工作，而且“還有很長的路要走”。克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特 (Loretta Mester) 接受《華盛頓郵報》採訪時，設定一個很高的標準，希望看到“真正令人信服的”數據，證明通膨下降。芝加哥聯準銀行總裁伊凡思 (Charles Evans) 提到，可能在9月升息 50 或 75 個基點。

上述官員發表評論後，2023年春季聯邦基金期貨僅上漲約 20 個基點，而 2022 年也只會小幅上漲，顯示市場仍擔憂經濟衰退問題，並認爲聯準會可能會臨時轉變心意。

另外，債券市場對有關談話的反應更加劇烈，10年期美國國債殖利率從 2.5160% 升至 2.7740%。今日美國殖利率接近高點，部分曲線顯著反轉，而歐洲殖利率繼續漲勢。

歐元區7月份採購經理人指數終值上漲或有助於今日的債券殖利率回升，因此需密切關注今日格林威治時間14:00，美國將公佈的 ISM 非製造業採購經理人指數。

美元回升，日圓承壓，黃金反彈

聯準會鷹派談話拉抬美元，加上地緣政治風險加劇，週二，美元結束連續五天的跌勢。華盛頓和北京因美國聯邦眾議院議長裴洛西訪問台灣增加摩擦，反轉美元，同時為日圓兩週的上漲提供更多動力。

由於美元走強、與世界其他地區的殖利率利差擴大，以及市場對中國即將報復美國的擔憂消退，扼殺日圓的避險吸引力，日圓再次處於不利地位，今日美元兌日圓已回升至 133 日圓水平。

週二黃金成功攀升至 $1,787/盎司，雖然美元回升，黃金也面臨壓力，不過今日黃金仍在 $1,765/盎司附近持穩。

地緣政治動盪

在檯面上，中國不太可能對裴洛西訪台有過激的行動，這會影響美國認爲台灣不是主權國家的官方立場。目前，北京正派軍機進入台灣領空，計劃在台灣沿海進行實彈演習——因此有可能擾亂台灣海峽的供應路線。

即使矛盾沒有進一步升級，但改善兩個超級大國關係的努力遭受重大挫折，之後白宮實施放鬆對中國產品進口稅的可能性似乎也較小。

OPEC決策備受關注，財報居後

週三股市情緒略有好轉。 週二華爾街所有主要指數下跌後，美國股指期貨小幅走高，歐洲股市喜憂參半。

財報收益影響力略趨平靜，投資人忙於關注美國工廠訂單和 ISM 採購經理人指數，尋找新的經濟衰退信號，同樣受到關注的還有 OPEC+ 會議。

據報導，在拜登政府施壓下，沙烏地阿拉伯將提高石油產量。但目前尚不清楚包括俄羅斯在內的其它 OPEC 和非 OPEC 成員國是否參與其中。

原油需求前景不明朗，除非大幅增加原油產量，否則油價的下跌都可能是短暫的。