市場分析

每日市場評論 – 聯準會可能再次震懾性升息

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• 聯準會應升息三碼，關注鮑爾發言
• 天然氣價格飆升壓垮歐元，美元受益
• 谷歌和微軟財報利多平息緊張情緒

聯準會：通膨 VS 經濟成長

今日焦點落在聯邦公開市場操作委員會 (FOMC) 決策。市場基本上相信升息 75 基點已成定局，有關升息100基點的可能性僅有 10%，但此猜測並不現實，因鷹派的華勒並不支持，加上聯準會也不願衝擊市場。因此，聯準會主席鮑爾 (Powell) 的發言將影響市場走勢。

由於通膨率仍高於9%，聯準會必須在抑制通膨和經濟放緩之間取得平衡。鮑爾一定會重申聯準會盡力解決通膨問題的立場。但是鑑於經濟數據迅速萎縮，不適宜魯莽決定。商業調查顯示，通膨帶來的衝擊力降低，經濟成長放緩，裁員越來越普遍，而房地產市場也面臨困境。

貨幣政策通常會有幾個月的滯後期，聯準會需要避免，如果現在剎車力度過猛，很可能在需求波動和物價壓力開始降溫時，導致更嚴重的經濟衰退。

聯準會的底線何在？鮑爾明確表示放緩升息還為時過早，因此可能會重申需再觀察數據。然而，在迅速惡化的環境中，依未來的數據指標決定下一步決策，可能會被解釋為聯準會讓步的軟信號，進而使美元失去優勢。

歐洲的能源問題

俄羅斯警告將減少天然氣供應後，歐洲天然氣價格上漲 20%，再次重創歐元。歐洲各國爭先恐後地在冬季之前，確保盡可能獲得更多的天然氣供應，減少經濟受到過大的衝擊。

對於歐元，這是一個備受打擊的月份。根據最新的商業調查結果顯示，即使歐洲央行大幅升息，仍無法扭轉歐元區經濟面臨嚴重萎縮的困境。同時，能源供應和義大利政治風險更是雪上加霜。

歐元近期陷入困境，美元則從中受益。另外，儘管風險資產的情緒相對低迷，但英鎊仍舊大放異彩。其它貨幣方面，澳洲最新的通膨數據略低於預期，因此投資人調低澳洲央行下週將大幅升息的猜測，造成澳幣在早盤輕微受挫，但隨後成功反彈。

華爾街反彈

股市投資人緊繃情緒等待聯準會決策以及各大企業財報。在華爾街收盤後，谷歌和微軟公佈的財報，雖然收益低於預測，卻扭轉股市。因爲谷歌的廣告收入超出預期，而微軟則上調今年的收入指引，因此兩家公司的股價在盤後交易中飆升。

這兩家公司在發佈財報前，市場已消化所有的謹慎情緒，因此儘管財報結果並不亮麗，公司股票亦如釋重負地反彈，進而提振整個市場。對於這些科技巨頭而言，若 Meta 的財報反映出相似結果，將為市場復甦增加更多動力。