市場分析

每日市場評論 – 歐洲央行大幅升息，財報波動影響股市

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• 歐洲央行意外升息50個基點，但拉加德未能説服市場，歐元上漲後下跌
• PMI 疲軟、Snap 示警與美國失業人數上升，經濟放緩擔憂再起
• 債券殖利率下滑影響美國股市

歐洲央行提前升息，新工具困擾歐元

歐洲央行在週四無視之前升息25個基點的前瞻性指引，毅然地將三個主要貸款利率上調 50個基點。此舉一次性地將存款利率從-0.50%上調至0.0%，意味著歐元區負利率正式結束。

儘管歐洲央行仍會在每次會議上做出政策決定，但亦指出更進一步的正常化將是“合適的”。

央行如預期般，推出應對金融分化風險的反碎片化工具——傳輸保護機制 (TPI)，旨在控制外圍債券殖利率。

歐洲央行的鷹派立場帶動歐元飆升，但並不持久，歐元兌美元匯率在當日走高後下跌。

拉加德未能解決義大利困境

同時，當歐洲央行總裁拉加德 (Lagarde) 在新聞發佈會上被詢問收緊政策的“最終目標”時 ，表明當前只是加速，實際並沒有改變後，開始陷入困境。加上，法國央行總裁維勒魯瓦德加洛 (Villeroy de Galhau) 今日重申有關言論，更拖累歐元走跌。

無可否認，鑒於歐元區經濟基本面疲弱，注定歐洲央行無法如聯準會般積極升息，但擔憂傳輸保護機制的情緒同樣令歐元承壓。

拉加德沒有詳細說明上述機制和符合資格的標準，亦未說明如何應對義大利政治動盪引發的潛在財務危機，。義大利的民族團結政府内亂，導致總理德拉吉 (Draghi) 下台，因此該國將在9月25日舉行臨時選舉。

歐元區 PMI 令人失望，靜待美國 PMI 出爐

週五公佈的採購經理人指數 (PMI) 不理想，影響歐元區前景。標普全球股份有限公司 (S&P Global) 數據顯示，儘管投入成本放緩，但生活成本打擊消費者支出，7月份製造業首次在兩年內出現下滑。

此外，歐元區準備加强對俄羅斯的制裁，然而沒有跡象顯示烏克蘭的戰爭很快會結束，造成歐元區經濟在第二季度面臨收縮和衰退風險。同時，俄羅斯試圖減少北溪1號的天然氣供應，向歐洲各國政府施壓，莫斯科有意推遲維修北溪1號渦輪機的運送，意味著俄羅斯到德國的天然氣無法恢復正常供應，因此充滿未知變數。

英國7月份採購經理人指數比預期好，當日公佈的零售額也超出預期。然而，相關數據只能為英鎊提供微弱的支撐，目前已回落至 $1.20 下方。

今晚投資人關注轉向還未公佈的美國採購經理人指數，觀望該國經濟是否停滯不前。美國失業人數自4月開始逐漸攀升，上週再次小幅增加，令人擔憂勞動力市場是否正在降溫。第二季度財報季也顯示，宣布凍結招聘的公司逐漸增加。

擔心主要經濟體成長放緩推動美元走强，其指數今日回升至107水平上方。政府債券也受益於避險資金的增加，導致殖利率大幅走低，10年期美國國債殖利率跌破2.80%。

股票輕微波動

新一輪殖利率的下滑 ，正好保護了股票免受重大拋售。Snapchat母公司Snap Inc昨日公佈第二季度收入低於預期，同時警告未來幾個季度的網絡廣告收入可能下滑之後，其股價在盤後交易暴跌，拖累那斯達克期貨下跌，其它科技股也面臨壓力。

目前那斯達克期貨已收復部分跌幅，標普500指數期貨僅下跌 0.2%，而歐洲股市意外走强。

今日值得注意的是，推特 (Twitter) 和 Verizon 將在美國市場開盤前公佈業績。