US Big Tech rides AI wave, but China tech is lost at sea
Main U.S. indexes red; Nasdaq now down ~1.4%
Tech weakest S&P 500 sector; Energy leads gainers
Dollar up; crude rallies ~2%; gold, bitcoin off >1%
U.S. 10-Year Treasury yield jumps to ~3.87%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
U.S. BIG TECH RIDES AI WAVE, BUT CHINA BIG TECH LOST AT SEA
Enthusiasm around generative AI has clearly lifted U.S. equities, and specifically large-cap tech indexes like the Nasdaq 100 .NDX. However, Jessica Rabe, co-founder of DataTrek Research, says you wouldn’t necessarily know we had just seen the advent of a new disruptive technology when looking at Chinese tech stocks.
Using the KraneShares CSI China Internet ETF KWEB.K as a proxy, Rabe notes that Chinese tech stocks, peaked in February 2021 and have lost ~75% of their collective value since. In fact, KWEB is trading back at levels seen in August 2013 when it first launched.
Meanwhile, the Invesco QQQ Trust QQQ.O, as a proxy for the NDX, is down around 5% from its all-time high reached on July 10th. YTD, QQQ has rallied about 17% vs KWEB’s more than 3% loss.
So why hasn’t Gen AI helped Chinese tech shares like their U.S. counterparts?
"Chinese tech stocks have dramatically underperformed the Nasdaq 100 since 2021 because that’s when the local government began its widespread crackdown on private enterprise," writes Rabe in a note.
China’s local Big Tech companies experienced huge growth during pandemic lockdowns, similar to U.S. Big Tech shares.
"Unlike in the U.S., however, China’s centrally controlled government launched investigations, imposed fines and implemented new regulations in the years that followed to equalize the imbalance of power between the private and public sectors," Rabe says.
Thus, her view is that this more authoritarian paradigm has, as a result, curtailed both Chinese tech companies’ growth and investor commitment to the space.
Rabe's bottom line is that Chinese tech stocks are a cautionary tale in that strict regulations can overwhelm the benefits of a new disruptive innovation such as Gen AI.
"This sector needs a major policy change in order to generate better investment returns, but markets believe (correctly, in our view) that this is not likely happening anytime soon," she writes.
DataTrek remains negative on Chinese tech stocks.
With this, Rabe cautions that since the sector dominates its country’s broader stock market, and that China makes up almost a quarter of MSCI Emerging Markets, investors should not forget when considering broad EM investments, that struggling Chinese tech stocks also weigh on EM performance more generally.
(Terence Gabriel)
*****
FOR THURSDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
WHAT'S THE VALUE OF VALUATION? - CLICK HERE
JOBLESS CLAIMS, FLASH PMI, HOME SALES: MAKING THE RATE CUT CASE - CLICK HERE
U.S. STOCKS CHURN AROUND INTO JACKSON HOLE - CLICK HERE
DOW INDUSTRIALS: AMID RECENT SWINGS, TRADERS TURN TO CHARTS - CLICK HERE
THE CASE FOR MORE BALANCE BETWEEN EXPENSIVE TECH AND DEFENSIVES - CLICK HERE
FROM NATWEST TO BAE: ACTIVE FUNDS ADDING UK EXPOSURE - CLICK HERE
DOLLAR BULLS - CLICK HERE
RETAILERS LIFT STOXX, MINERS DRAG - CLICK HERE
TEPID START IN STORE FOR EUROPE - CLICK HERE
IT'S BEGINNING TO LOOK A LOT LIKE RATE CUTS - CLICK HERE
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
