Trillionaire club throws an indulgent theme party
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, June 20 (Reuters Breakingviews) -The trillionaire club is growing quickly. Six years ago, Apple AAPL.O became the charter member, not long before oil titan Saudi Aramco 2223.SE publicly debuted with a 13-digit market capitalization. Few would have predicted five more inductees so soon, and investors are nudging even more companies to join. Chipmaker Broadcom AVGO.O is riding an artificial intelligence wave just like Nvidia NVDA.O, Microsoft MSFT.O, Amazon.com AMZN.O, Alphabet GOOGL.O and Meta Platforms META.O. Eli Lilly LLY.N is on its way thanks to the anti-obesity craze. Hyped megatrends sparking giddy valuations, however, will inevitably lead to disappointment.
Broadcom, under boss Hock Tan, has been expanding by acquisition. It bought several rivals before paying almost $70 billion last year for cloud-computing software developer VMware. The deals have enabled it to slash costs and raise prices. The $839 billion company’s total return for shareholders, including reinvested dividends, has been an eye-popping 3,200% over the past decade. Its AI-linked chips also have started to draw comparisons to Nvidia, which just overtook Microsoft as the world’s most valuable company and whose $3.3 trillion market cap exceeds the entire Russell 2000 Index .RUT.
Lilly, at $847 billion, is cashing in on the surging desire for weight-loss medications. Its Zepbound molecule, also used to treat diabetes, generated $5.3 billion of revenue last year. The only limitation now is production, as the market it shares with Novo Nordisk NOVOb.CO rumbles toward $100 billion annually by 2030, according to Goldman Sachs analysts.
The doubling of Broadcom’s and Lilly’s market values in a year makes thematic investing seem easy and the somewhat arbitrary expectations fun. Even Warren Buffett’s Berkshire Hathaway BRKa.N conglomerate is on track to be part of the group, boosted by its large holding of Apple stock. It’s easy to forget that fiberoptics and Dow 10,000 hats were all the rage in 1999, and darkly ironic a decade later.
Both the chipmaker and the drugmaker also face valid questions about whether their valuations reflect overly excessive growth projections. Lilly trades at 18 times anticipated revenue for the next 12 months, or more than 3 times peer Merck’s MRK.N multiple, based on LSEG data. Its patent protection will eventually lapse, however, and rivals could roll out better therapies even sooner.
Broadcom’s stock trades at 32 times estimated earnings, or twice its 10-year average. Its most recent quarterly revenue increased just 12% from a year earlier after excluding VMware’s contributions; semiconductor sales grew 6%. Other companies built around buying and cutting, such as cheese-and-ketchup purveyor Kraft Heinz KHC.O, have struggled to sustain the business model. It all makes the four-comma theme party look indulgent.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
As of June 14, Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon.com and Meta Platforms all had market capitalizations of more than $1 trillion. Saudi Arabian oil producer Saudi Aramco’s valuation also exceeded the threshold.
Graphic: Lilly and Broadcom make outperformance look easy Lilly and Broadcom make outperformance look easy https://reut.rs/3VHtMN3
Editing by Jeffrey Goldfarb and Sharon Lam
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
