Squeeze on carry trades leaves currency markets on edge
Adds Australia dollar, RBA in final two paragraphs
By Ankur Banerjee
SINGAPORE, Aug 6 (Reuters) -The U.S. dollar was nursing steep losses on Tuesday, with the yen on the back foot after a sharp rise in the previous session as traders contend with unwinding of popular carry trades and the prospect of deep rate cuts from the Federal Reserve.
The yen JPY=EBS was 1% lower on Tuesday at 145.78 per dollar in early trading, after rising for five straight sessions and touching a seven-month high of 141.675 on Monday. The yen was also lower against the Australian dollar, euro and sterling.
Last week's softer-than-expected U.S. jobs data, along with disappointing earnings from major tech firms and heightened concerns over the Chinese economy, have sparked a global sell-off in stocks, oil and high-yielding currencies.
On Monday, the global rush out of riskier assets took a staggering turn, with equity markets in meltdown mode as worries that the U.S. is heading for a recession roiled investors.
U.S. central bank policymakers pushed back on Monday against the notion that weaker-than-expected July jobs data means the economy is in recessionary freefall, but also warned that the Federal Reserve will need to cut rates to avoid such an outcome.
"Sell-offs that manifest themselves through wild swings in the currency markets are sharp and swift, but usually very short lived," said Jamie Cox, managing partner at Harris Financial Group.
"Markets are clearly nervous about the divergent paths central banks are taking, leading to lots of volatility."
Traders are now anticipating 109 basis points (bps) of easing this year from the Fed, with a 50 bps cut in September priced in at 75% chance, CME FedWatch tool showed.
The surge in the yen also comes in the wake of the Bank of Japan hiking interest rates last week and a sharp position unwind of carry trades, where investors have borrowed money from economies with low interest rates such as Japan or Switzerland, to fund investments in higher-yielding assets elsewhere.
The yen's fortunes have shifted since Tokyo stepped in to prop up the currency last month, lifting it away from the 38-year lows of 161.96 per dollar it was rooted to barely a month ago.
"The conditions had been ripe for yen funded carry trades for some time," said James Athey, fixed income portfolio manager at Marlborough Investment Management, referring to wide interest rate differentials between the U.S. and Japan, prohibitive hedging costs for Japanese investors and low equity volatility.
"However yen undervaluation had become extreme and all the other conditions were shifting and much like in 2008 when that occurs the yen appreciation can be swift and aggressive."
The dollar index =USD, which measures the U.S. unit versus six rivals, was flat at 102.87 in early trading after touching a seven-month low of 102.15 on Monday.
The euro EUR=EBS was little changed at $1.095275, while the sterling GBP=D3 was slightly stronger at $1.2789.
Australian dollar AUD=D3 was 0.45% higher at $0.6526 in early trading, after sinking to over an eight-month low of $0.63485 on Monday.
Investor focus will be on the Reserve Bank of Australia policy decision later in the day, where the central bank is expected to hold interest rates steady, according to a Reuters poll of economists.
World FX rates https://tmsnrt.rs/2RBWI5E
Reporting by Ankur Banerjee in Singapore
Editing by Shri Navaratnam
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
