PwC weighs halving of China financial services audit staff, say sources
By Julie Zhu
HONG KONG, July 16 (Reuters) -PricewaterhouseCoopers (PwC) is considering slashing up to half its financial services auditing staff in China, two people with knowledge of the matter said, as a regulatory investigation and an exodus of clients darken business prospects.
The move follows Chinese regulators' scrutiny of PwC this year for its role as the auditor of troubled property giant China Evergrande Group 3333.HK, which, in turn, triggered the exit of some clients.
PwC's financial services auditing operation employs at least 2,000 people across mainland China with main hubs in Beijing and Shanghai servicing clients such as banks, insurers, and asset and wealth managers, said the sources, who sought anonymity.
The firm, with 781 partners and nearly 19,000 employees in mainland China as of last September, according to its website, is also mulling laying off about 20% of the staff in other auditing teams and non-auditing business lines, they added.
PwC's China businesses range from consulting to tax services, besides auditing. The size of the cuts in its financial services auditing unit and other business lines is being reported for the first time by Reuters.
PwC China's layoffs started last week, and the overall target is expected to be met over a period of time, said the sources, who declined to be identified as they were not authorised to speak to media.
"In light of changes to the external environment, we are making some adjustments to better optimise our organisational structure to align with market demand," a PwC spokesperson said in an emailed statement.
Chinese authorities have been examining PwC's role in Evergrande's accounting practices after the securities regulator accused the developer in March of a $78-billion fraud over a period of two years through 2020.
PwC had been Evergrande's auditor for almost 14 years until it resigned in early 2023.
The firm faces a record fine of at least 1 billion yuan ($138 million) and a halt to operations of some of its mainland China offices due to failings in auditing Evergrande, Bloomberg said in May.
CLIENTS LEAVE
Over the past few months, a growing number of clients has been leaving PwC, mainly state-owned or -backed enterprises and financial institutions, following the launch of the regulatory investigation into its auditing of Evergrande.
The firm had about 400 Chinese clients, listed at home or in offshore markets such as Hong Kong or New York, by March this year, including tech behemoths Alibaba 9988.HK and Tencent 0700.HK.
A Reuters calculation based on filings showed more than 30 listed Chinese firms including state-owned China Life Insurance, China Cinda Asset Management Co Ltd, Bank of China and PetroChina, have dropped PwC as their auditor in recent months.
As client departures cloud revenue prospects, PwC has stepped up cost-cutting measures.
This month the firm asked its 1,000-strong financial services auditing team in Shanghai to take career-break leave of about 15 days in July and August, during which staff can still receive a fifth of their income, one of the sources said.
PwC's onshore arm - PricewaterhouseCoopers Zhong Tian LLP, had revenues of 7.92 billion yuan ($1.1 billion) last year, making it China's top-earning auditor, official figures show.
Reporting by Julie Zhu; Additional reporting by Ziyi Tang; Editing by Sumeet Chatterjee and Clarence Fernandez
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
