Beijing suspends PwC's China unit for six months in record penalty over Evergrande audit
China's finance ministry imposes six-month ban on PwC Zhong Tian
Securities regulator finds PwC helped cover up Evergrande fraud
Both regulators impose total fine of $62 mln on PwC Zhong Tian
Rewrites with more details, context
By Julie Zhu and Xie Yu
HONG KONG, Sept 13 (Reuters) -Chinese regulators on Friday hit PwC's auditing unit in mainland China with a six-month business suspension and a record fine of 441 million yuan ($62 million) over the firm's audit of troubled property developer China Evergrande Group 3333.HK.
Delivering a strong rebuke to the Big Four firm, China's securities regulator said its investigation found that PwC Zhong Tian LLP helped cover up and "even condone" Evergrande's fraud while auditing the annual results of the developer's onshore flagship unit - Hengda Real Estate - in 2019 and 2020.
"PwC has seriously eroded the basis of law and good faith, and damaged investors' interest," said the China Securities Regulatory Commission (CSRC) in a statement.
Chinese authorities have been examining PwC's role in the accounting of Hengda Real Estate since the CSRC accused the developer in March of a $78-billion fraud over a period of two years through 2020.
The business suspension and fines are the toughest ever penalty received by a Big Four accounting firm in China, and come against the backdrop of an exodus of clientele and layoffs at the firm in recent months.
The move is set to cloud PwC's prospects in the world's No.2 economy. PwC Zhong Tian, the registered accounting entity and the main onshore arm of PwC in China, was the country's top-earning auditor in 2022, according to the latest official data.
"We are disappointed by PwC Zhong Tian's audit work of Hengda, which fell unacceptably below the standards we expect of member firms of the PwC network," PwC network, the alliance of PwC's global member units, said in a statement.
The firm said as part of its "accountability and remedial actions", PwC China's territory senior partner Daniel Li had stepped down and Hemione Hudson, the firm's global risk and regulatory leader, had taken over from him.
The six-month business suspension was imposed by China's Ministry of Finance (MOF). The ministry also imposed a fine of 116 million yuan ($16 million) on PwC Zhong Tian for its auditing failure of Hengda in 2018, according to an MOF statement.
The CSRC said in a separate statement that it had confiscated PwC Zhong Tian's revenue involved in the Evergrande case totalling 27.7 million yuan and fined the unit 297 million yuan.
"PwC has, to a certain extent, covered up and even condoned Evergrande's financial fraud and fraudulent issuance of corporate bonds," said the CSRC statement.
"It (PwC) has to be severely punished according to law."
Over the past few months, a growing number of Chinese clients has been leaving PwC, mainly state-owned enterprises and financial institutions, following the launch of the regulatory investigation into the firm.
The firm had about 400 Chinese clients, listed at home or in offshore markets such as Hong Kong or New York, in March this year, including tech behemoths Alibaba 9988.HK and Tencent 0700.HK.
A Reuters calculation based on filings showed more than 50 Chinese firms including PwC's largest mainland China-listed client Bank of China 601988.SS have either dropped PwC as their auditor or cancelled their plans to hire it.
($1 = 7.0942 Chinese yuan renminbi)
Reporting by Julie Zhu and Xie Yu in Hong Kong and Beijing newsroom; Editing by Sumeet Chatterjee and Mark Potter
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
