Oscar Mayer offers peek at how M&A sausage is made
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Jennifer Saba
NEW YORK, May 16 (Reuters Breakingviews) -Being an Oscar Mayer wiener no longer guarantees love, as the storied brand’s long-running jingle professed. Multiple owners attest to just how fickle consumers, CEOs and shareholders can be. As Kraft Heinz KHC.O explores a sale of the hot-dog, bacon and bologna maker, it offers a glimpse into changing financial tastes.
The U.S.-based food giant hired advisers to help it consider offloading Oscar Mayer, according to the Wall Street Journal. It’s a sensible decision after $44 billion Kraft Heinz told investors earlier this year it was relegating the business to a lower shelf of no-growth, low profitability items to focus instead on stronger fare like Heinz sauces and Philadelphia spreads.
There was a time when processed meat was an inventive and more popular cuisine. Oscar Mayer and his brothers co-founded the eponymous company in 1883 and kept it independent for nearly a century before the sprawling General Foods paid almost $500 million to add it to its pantry. A few years later, as conglomerates made a comeback, cigarette peddler Philip Morris swallowed up General Foods for about $6 billion and later Kraft, too, as it sought to diversify away from tobacco.
Corporate winds eventually shifted again and housing Marlboros and Velveeta under one roof made less sense. Philip Morris spun off Kraft, which led to yet another Kraft carve-up. Then along came Warren Buffett’s Berkshire Hathaway BRKa.N with Brazilian buyout shop 3G Capital to make an $80 billion bologna and ketchup sandwich. It was as unappealing as such a combo sounds, and in 2019 Kraft Heinz wrote down some $15 billion of assets.
Kraft Heinz shares have tumbled by half over a decade while those of peers Mondelez International MDLZ.O and Unilever ULVR.L are up, respectively, by about a third and a half. It’s why boss Carlos Abrams-Rivera is trying to figure out how to turbocharge some brands and possibly jettison others.
Oscar Mayer generated an estimated $3.5 billion of net sales last year and about a 14% EBITDA margin, according to Jefferies analysts. Put those $500 million of earnings on roughly the same 9 times multiple at which Conagra Brands CAG.N trades and the division would be worth about $4.5 billion. Other sluggish food companies might see a way to slash more costs, but private equity firms also have stockpiles of cash to deploy. Larding Oscar Mayer with debt equivalent to about 4 times EBITDA to fund half a buyout should make it possible for yet another owner to bring home some bacon.
Follow @jennifersaba on X
CONTEXT NEWS
Kraft Heinz is exploring a sale of hot-dog, bacon and bologna maker Oscar Mayer, which could be acquired for between $3 billion and $5 billion, the Wall Street Journal reported on May 13, citing unnamed sources.
Bank of America and Centerview Partners are advising the parent company on the potential transaction, the newspaper added.
Graphic: Hot dogs and lunch meats lose their appeal https://reut.rs/4bnVjJ0
Graphic: Kraft Heinz's shares lag its peers Kraft Heinz's shares lag its peers https://reut.rs/4bbtZ0l
Editing by Jeffrey Goldfarb and Sharon Lam
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
