Nestlé L’Oréal sale would add sugar to sour fix
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Aimee Donnellan
LONDON, Sept 5 (Reuters Breakingviews) -The new boss of Nestlé NESN.S may have to embark on a painful turnaround. Last month, the $279 billion food giant replaced its CEO with insider Laurent Freixe, who will probably have to sacrifice profitability to win back market share. But Freixe could offer shareholders a sweetener by selling down part of Nestle's 20% holding in L’Oréal OREP.PA to fund share buybacks.
Nestlé’s stake in the French makeup group dates to 1974. Back then, L’Oréal’s founding Bettencourt family thought that bringing in outside ownership in the form of Nestlé would offer a shield against hostile takeovers. It’s also proved to be a lucrative investment for the Swiss KitKat maker. Since Nestlé first bought shares, L’Oréal has delivered a total shareholder return that’s over five times what Nestlé managed over the same period.
Selling some of the stake could help Nestlé’s new CEO. The board elevated Freixe amid growing frustration with underperformance under long-term boss Mark Schneider, Reuters reported citing sources. The numbers speak for themselves. Revenue growth, excluding the effects of M&A and currency fluctuations, declined from 9.3% at the beginning of 2023 to less than 3% in the second quarter of 2024. The company has lost market share in categories like bottled water.
To boost demand and reignite sales growth, Freixe will probably have to ramp up advertising and marketing. Doing so will dent the company’s operating margin, which stood at a relatively healthy 17% last year. Lower profitability, however, may rile investors who have already pushed down the company’s forward price-earnings multiple to 18, compared with a 10-year average of nearly 22.
L’Oréal offers a solution. Nestlé’s 20.1% stake is worth $47 billion but doesn’t serve an obvious purpose for the Swiss group. Selling a few billion would allow Freixe to fund the extra investments while keeping investors happy. Buying back shares might make financial sense, given the depressed valuation multiple relative to the company’s history.
Selling a large chunk might tank L’Oréal’s stock. One way around the problem would be to sell in small amounts. Another would be to negotiate a directed buyback, where the French company buys some of Nestlé’s shares. That would have the added benefit of entrenching the controlling family’s influence.
Freixe might have other ideas, like finding more cost cuts elsewhere in the business to offset any marketing investments. That effort itself will take time, however. Frustrated shareholders may prefer a quick, sweet treat.
Follow @aimeedonnellan on X
CONTEXT NEWS
Nestlé ousted its CEO Mark Schneider because of the group's underperformance, Reuters reported on Aug. 23 citing three sources familiar with the matter.
Nestlé announced Schneider's departure on Aug. 22 following a board meeting. The consumer-goods group appointed company veteran Laurent Freixe as its new CEO, effective from Sept. 1.
L’Oréal outperforms Nestlé since Swiss firm’s 1974 buy-in https://reut.rs/3Xr3Whf
Editing by Liam Proud and Streisand Neto
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
