Legal & General sells UK housebuilder CALA Group in $1.8 bln deal
Updates after call with L&G CEO, adds shares and analyst comments
By Sinead Cruise
LONDON, Sept 18 (Reuters) -Legal & General LGEN.L has sold its UK housebuilder CALA Group in a deal worth 1.35 billion pounds ($1.78 billion) to an acquisition vehicle led by U.S. private assets firm Sixth Street Partners, as the latter steps up its European investment drive.
The British life insurer will receive cash proceeds of 1.16 billion pounds, of which around 500 million pounds will be paid at closing with the remaining sum paid over the next five years on a deferred non-contingent basis.
The sale, which is expected to complete in the fourth quarter, reflects L&G's plan to simplify its portfolio to focus on its core businesses.
"We feel that we found the right buyer and certainly the right valuation with the right certainty," L&G Chief Executive António Simões told Reuters.
"Maybe the answer would have been different even six or certainly 12 months ago," he said.
Britain's housing market remains an area of concern for some economists, with annual house price growth reaching 2.2% in July, down from a revised 2.7% in June, government data published on Wednesday showed.
L&G shares, which have fallen 11.7% so far this year, were trading 2.9% lower at 0922 GMT, compared with a 0.6% fall in the FTSE 100 .FTSE, as analysts debated the price tag, deal structure and the absence of an immediate return of capital to investors via a share buyback.
Analysts at KBW said the deal value was at the "top end of a range" in media reports but RBC Capital said the cash proceeds reflected a lower price-to-net asset value multiple than the 1.2 times Barratt Developments BDEV.L agreed in its 2.52 billion pounds deal to buy Redrow plc in February.
The CALA sale is also unlikely to move L&G's capital position significantly, both analysts said.
"There is no published impact on solvency. The group says solvency capital requirement should fall by 100 million pounds and that would add around 3 percentage points to the solvency ratio," KBW said in a note.
REAL ESTATE EXPANSION
Simões said offloading the housebuilder was in line with L&G's new simplification strategy unveiled in June but the group's interest in broader real estate markets was increasing.
"The three asset classes I am going to grow in are real estate, infrastructure and private credit. Don't expect to see anything outside those, my growth is focused on those," he said.
L&G launched investment strategies in Britain's affordable housing and Build to Rent sectors earlier this year, and expects to grow each to 4 billion pounds by 2028.
Simões said all investment opportunities in its retail, institutional, retirement and asset management businesses were being assessed against a "rigorous" capital allocation framework, with target returns on capital and on cash of 14%.
If those investments don't measure up, capital will be returned to shareholders, he added.
In June, Reuters reported Sixth Street had embarked on the biggest European recruitment drive in its 15-year history, leasing a new regional headquarters in London's Mayfair and adding up to 20 employees for a push into private credit and real estate.
Julian Salisbury, co-chief investment officer of the $75 billion global investment firm - which counts a number of ex-Goldman Sachs GS.N stars among its leaders - said he looked forward to working with co-investor Patron Capital to support CALA's ongoing growth.
($1 = 0.7598 pounds)
Additional reporting by Yadarisa Shabong in Bengaluru; Editing by Nivedita Bhattacharjee and David Evans
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
