Investors buy, then bide time on China
Nearly 1/3 of Asia fund managers are buyers - BofA survey
Fiscal stimulus seen as trigger for further gains
Tech sector preferred
By Tom Westbrook, Dhara Ranasinghe and Naomi Rovnick
SINGAPORE/LONDON, Oct 18 (Reuters) -Global investors are buying China and betting last month's rally has legs, but few are willing to go large until there are far more concrete signs that the economy and earnings will improve.
The sentiment shift has been fast and furious, spurring billions of investor cash that had been diverted to India and Japan rushing back to bring China exposures from near record lows towards neutral or market-weight.
In just a month, the proportion of Asia fund managers building exposure in China jumped from 8% to 31%, according to a Bank of America survey published in mid-October,and the percentage of managers looking outside China for opportunities collapsed by a similar margin.
Yet markets have already pulled back 10% from the rally's highs thus far and third-quarter gross domestic product data on Friday showed the economy grew at the slowest pace since early 2023, leaving investors preparing to wait it out.
"The real crux of a second-leg higher in shares is if the government is able to stimulate consumer demand," said Willem Sels, global chief investment officer at HSBC Global Private Banking and Wealth.
"We think there will be more details coming through and the market is looking for a number on the size of fiscal stimulus to get excited. If we get that, then there is more room for another rise in stocks. We are still neutral."
China no longer publishes timely data showing money moving in and out of its equity markets but ebbing turnover and momentum point to investors giving the latest stimulus efforts the benefit of the doubt.
Cash that poured into U.S.-listed exchange-traded funds that invest in China has mostly stayed there, after the initial rush.
"People are still observing - there's no immediate profit-taking positions," said Henry Wu, head of Xtrackers U.S. products at DWS in New York, where the Xtrackers Harvest CSI 300 ASHR.N has drawn more than $2.2 billion in inflows since late September. "Investors are here to wait and see."
'BETTER LATE THAN WRONG'
Foreigners say that tech and e-commerce companies are attractive, with the latter exposed to improvement in consumption and offering a margin of safety in being both relatively cheap and generating a lot of cash.
"They were penalised for several years both for reality and perception reasons about government policies and regulations," said Nate Thooft, CIO for multi-asset at Manulife Investment Management.
"But our impression is that this time around China policymakerswant tohelp the market, and I think they're going to be less restrictive and ... some of the gap in valuation between equivalent country companies in the tech space could close."
Most are leaving real estate, where one-time powerhouse developers are cheap and swing wildly, to bolder speculators.
To be sure, there are plenty of investors wary of geopolitical risks or China's regulatory rollercoaster who have walked away from the mainland markets for good andothers who are sceptical about how strongly the economy can rebound.
Still, the mood has moved from aversion to China's stock market to watching, waiting, and gradually buying.
"We are not speculators, we are building an investment case," said Benjamin Melman, chief investment officer at Edmond de Rothschild Asset Management, which has held a neutral position on China for more than a year.
"It is better to be late than wrong."
China economy snapshot https://reut.rs/48aIbWG
Reporting by Dhara Ranasinghe, Naomi Rovnick and Alun John in London; Writing and additional reporting by Tom Westbrook in Singapore; Editing by Kim Coghill
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
