How Singapore's unique monetary policy works
Updates paragraph 12 to reflect new quarterly monetary policy schedule
By Xinghui Kok
SINGAPORE, July 23 (Reuters) -Singapore's central bank has a unique method of managing monetary policy, tweaking the exchange rate of its dollar instead of changing domestic interest rates like most other economies.
The Monetary Authority of Singapore (MAS) sets the path of what it calls the policy band of the Singapore dollar nominal effective exchange rate (S$NEER), thus strengthening or weakening the local currency against those of its main trading partners.
WHY DOES SINGAPORE USE THIS METHOD?
Singapore is a small and trade-reliant economy. Gross exports and imports of goods and services in the city-state are more than three times its gross domestic product (GDP). Meanwhile, almost S$0.40 of every dollar spent domestically is on imports.
Given such a setting, the exchange rate has a much stronger influence on inflation than domestic interest rates.
For example, if the Singapore dollar appreciates against currencies of major trading partners, it will reduce prices of imported goods and services. This dampens the prices that households have to pay.
WHAT IS THE S$NEER?
The S$NEER is an index made up of bilateral exchange rates between Singapore and its major trading partners.
The index is a trade-weighted exchange rate, where weights are assigned to the various currencies of Singapore's major trading partners based on the importance of the trade relationships.
The central bank says this allows the Singapore dollar to perform collectively in relation to its major trading partners, which is what matters for general price levels in Singapore.
HOW DOES THE S$NEER POLICY BAND WORK?
MAS does not set the precise level of the exchange rate or control it in real time. Instead, the S$NEER is allowed to move up and down within a policy band, the exact levels of which are not disclosed. If it goes out of this band, the MAS steps in by buying or selling Singapore dollars.
The policy band has three parameters that the MAS can adjust. Until 2024, these parameters were reviewed at least twice a year, typically in April and October.
Additional reviews can be held if conditions demand an immediate change in settings, such as in 2022 when high inflation triggered two off-cycle moves.
From 2024, the central bank started making monetary policy announcements every quarter instead of semiannually, saying it allowed policymakers to provide their assessment of the economic outlook in a timelier fashion.
The three policy levers are the slope, the level and the width of the band.
Adjusting the slope will influence the pace at which the Singapore dollar strengthens or weakens.
Adjusting the level, or mid-point, of the policy band allows for an immediate strengthening or weakening of the S$NEER, making this a tool for drastic situations such as a recession.
By widening the policy band, the MAS can allow for more volatility of the S$NEER.
Reporting by Xinghui Kok; Editing by Sam Holmes
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
