High-frequency traders, brokerage firms to face brunt of regulatory curbs on options
Adds impact on high frequency traders, quant funds, updates share prices
By Jayshree P Upadhyay and Sethuraman N R
BENGALURU, July 31 (Reuters) -The Indian market regulator's proposed measures to curb the trading frenzy in options will impact high-frequency traders and quant funds as well as brokerage firms that have gained from increased retail investor interest in the segment, traders said.
On Tuesday, the Securities and Exchange Board of India (SEBI) proposed raising the minimum trading amount for index options by more than three times, reducing the number of contracts expiring each week and hiking margins.
The regulator also suggested bringing down the range of prices at which option owners can buy or sell the underlying stock, called strikes.
HEDGING VS VOLUMES
For high-frequency traders and quant funds, which trade in futures and options, these measures will limit their ability to hedge, according to Rishi Kohli, chief investment officer for hedge fund strategies at asset management firm InCred.
These entities "need some of these products for cheaper hedging. With reduced expiries, the advantage of the cheaper hedge will reduce," he told Reuters on Wednesday.
A lobby body for India's quant funds will send a representation to the regulator to review some of its proposals, said two hedge fund managers who declined to be named.
Stock exchanges and retail-focussed brokerages will also take a hit to their volumes, according to brokerage Jefferies.
Investec expects a 30% drop in the numberof derivative orders per client for Angel One and sees the brokerage raising prices to 25 rupees per order from 20 rupees.
Earlier in the day, shares of SMC Global Securities SMCG.NS Geojit Financial GEOJ.NSand IIFL Securities IIFS.NS fell between 1%-5%.
MORE ACTIVITY
Larger non-individual players such as high-frequency algorithm-based traders and foreign investors in general made profits while individual investors incurred losses, SEBI said in a discussion paper uploaded on its website on Tuesday.
The options segment has been experiencing more activity as India's two leading exchanges offer multiple options contracts each week, leading to such contracts expiring nearly every day of the week.
The notional value of index options traded more than doubled in 2023-24 to $907.09 trillion from $447.69 trillion a year ago, according to regulatory data.
Over 9 million individuals and firms dabbled in index derivatives in fiscal 2024, incurring a loss of 516.89 billion rupees ($6.18 billion), the SEBI paper added.
LIMITED IMPACT
India's largest discount brokerage Zerodha, however, is not likely to record a large impact on options trading volumes, its CEO Nithin Kamath said on social media platform X, as these changes would "incentivise futures traders to move to options" due to caps on leverages in futures.
Also likely to offset the impact is exchange operator BSE BSEL.NS, according to Jefferies. The exchange may "even gain if volumes spill over from discontinued products to those which are continued," Jefferies said.
BSE BSEL.NS closed 6% higher on Wednesday.
($1 = 83.6980 Indian rupees)
Reporting by Sethuraman NR in Bengaluru; Editing by Mrigank Dhaniwala and Janane Venkatraman
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
