German stocks break free from the economy - GS
STOXX 600 up 0.2%
UniCredit buys Commerzbank stake
Mining stocks bounce
Wall St futures edge lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
GERMAN STOCKS BREAK FREE FROM THE ECONOMY - GS
As a crossroads of global issues, the German economy is bobbing around in the doldrums with the manufacturing industry struggling to raise its head, but its equity market has been largely immune to the growth slowdown so far.
The main German share index DAX .GDAXI has been gaining around 9% year-to-date, outperforming the pan-European STOXX 600 .STOXX, which has risen 6% since the beginning of 2024.
On the other hand, the German economy contracted in the second quarter, sparking fears of another recession. What's behind this gap?
The DAX has been resilient because it is not really tied to the German economy, Goldman Sachs strategists said in a note, adding that less than one-fifth of its sales are made in Germany.
In contrast, mid .MDAXI and small .SDAXI cap companies have underperformed, down around 7% and 4%, respectively, as they are more exposed to the domestic economy.
Moreover, similarly to what is happening on Wall Street, there's a high concentration of earnings in few stocks.
If the DAX kept outperforming, it was due to the performance of the 'Magnificent 7', said GS, pointing to Allianz ALVG.DE, Deutsche Telekom DTEGn.DE, Merck MRCG.DE, Munich Re MUVGn.DE, Rheinmetall RHMG.DE, SAP SAPG.DE and Siemens Energy ENR1n.DE.
"Together they are up 31% and (...) combine a mix of restructuring stories, pricing power, and a focus on shareholder return (with new buyback programs)", said GS.
The uncertainty around China and the U.S. election might prevent flows into the DAX, but these analysts believe that the pessimism around Germany is unlikely to go too far.
"Some of the recent challenges reflect cyclical and thus temporary factors. Germany has very strong public finances", they said.
Given the room for more optimism, what would we need to see to achieve higher returns? Lower interest rates, a recovery in the global manufacturing cycle and world trade, lower and stable gas prices, and a turn in sentiment on China.
(Matteo Allievi)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
MINING AND RETAIL LIFT STOXX CLICK HERE
STOXX EYES STRONG START CLICK HERE
MARKETS TRY TO SHAKE IT OFF AFTER US PRESIDENTIAL DEBATE CLICK HERE
European indexes YTD performance https://tmsnrt.rs/4d0jY6j
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
