European banks' earnings in spotlight after big share price gains
By Tommy Reggiori Wilkes, Tom Sims and Stefania Spezzati
LONDON/FRANKFURT, July 22 (Reuters) -Europe's biggest banks report their second-quarter earnings this week, with all eyes on whether the gains from higher interest rates have run out of steam and if recent political drama is weighing on sentiment.
The European Central Bank is expected to cut interest rates for a second time in September, but so far banks' earnings have proved surprisingly robust and their shares have continued higher.
JP Morgan analysts said European banks' sensitivity to rates remains low along with the proportion of customers shifting cash to higher paying accounts and they expect the amount banks earn from loans minus what they pay on deposits - net interest income (NII) - to remain strong.
Still, with expectations high and share prices near nine-year peaks, the experience of U.S. banks reporting this month signals "no tolerance for NII disappointment", they added.
A busy Wednesday sees the euro zone's two largest lenders by market value, Spain's Santander SAN.MC and France's BNP Paribas BNPP.PA, report for the April to June period, alongside Germany's Deutsche Bank DBKGn.DE and Italy's UniCredit CRDI.MI.
Spanish bank Sabadell SABE.MC, the subject of a hostile takeover offer from rival BBVA BBVA.MC, reports on Tuesday. Its results will be watched closely as it seeks to convince shareholders it is better off alone.
On Thursday, Britain's Lloyds Banking Group LLOY.L gets the UK banks going, with NatWest NWG.L on Friday and Barclays BARC.L and HSBC HSBA.L next week.
Spain's Bankinter BKT.MC said last week its lending income held up well in the second quarter thanks to rates remaining higher than expected. It raised its 2024 NII outlook and its shares jumped.
“Our forecast is that profitability should remain quite solid,” said Elena Iparraguirre, who follows European banks at S&P.
Iparraguirre said she would be watching the "magnitude of the NII compression and how it evolves quarter after quarter" to give a better sense of the outlook for banks going into 2025.
European bank shares have climbed 20% this year .SX7P versus a 7% gain for the Euro STOXX 600 .STOXX, fuelled by 120 billion euros ($130 billion) of promised dividends and share buybacks.
Yet most lenders still trade below their tangible book value, dogged by concerns about the sustainability of their profits.
JP Morgan analysts note that Europe's banks trade at a 43% discount to U.S. peers based on two-year forward price-to-earnings ratios, versus a historical average of 27%.
French banks, BNP Paribas and Societe Generale SOGN.PA tumbled in June after President Emmanuel Macron called snap parliamentary elections following a jump in support for populist parties at European elections.
Investors will be keen to hear from lenders about the outlook given their concerns about the prospect of a less market-friendly left-wing government in Paris.
STRONG QUARTER FOR FEES
European banks with big investment bank arms should benefit from rising investment banking activity including higher underwriting and advisory fees.
Analysts are forecasting a strong quarter for divisions at the likes of Deutsche Bank and UBS UBSG.S - which reports Aug. 14 - after Wall Street banks reported better-than-expected results.
Revenues from equities trading should beat the same quarter in 2023 while income from fixed income, currencies and commodities (FICC) will remain subdued, analysts said.
Deutsche Bank is forecast to buck the trend for profits, however, and report a second-quarter loss, breaking 15 consecutive quarters of being in the black amid an investor lawsuit over its Postbank division.
($1 = 0.9185 euros)
Profitability at European banks varies by country https://reut.rs/4bUzCPT
European banks outperform https://reut.rs/3Y7zCc6
Deutsche Bank expected to post loss https://reut.rs/3W8GZxq
Additional reporting by Jesus Aguado in Madrid, Valentina Za in Milan and Mathieu Rosemain in Paris;Editing by Elaine Hardcastle
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
