XM, Amerika Birleşik Devletleri'nde ikamet edenlere hizmet sunmamaktadır.

ECB's role in any UniCredit and Commerzbank combination



<html xmlns="http://www.w3.org/1999/xhtml"><head><title>EXPLAINER-ECB's role in any UniCredit and Commerzbank combination</title></head><body>

FRANKFURT, Sept 19 (Reuters) -UniCredit, Italy's second-largest bank, has taken a 9% stake in Germany's Commerzbank and is seeking permission to potentially raise this to 29.9%, sources told Reuters, while saying it would be open to a full takeover bid.

For UniCredit CRDI.MI to raise its Commerzbank CBKG.DE stake above 10% will, however, need approval from the European Central Bank, the supervisor of the euro zone's biggest banks.

Here is a summary of the ECB's role in the process.


WHEN DOES ECB STEP IN?

ECB approval is required if a shareholder wants to acquire 10% or more in a supervised lender. There are additional thresholds at 20%, 30% and 50%. A buyer, however, can apply to acquire any stake, so it can skip interim reviews if it is cleared already for a larger stake.


WHAT DOES THE ECB EXAMINE?

UniCredit will have to tell the ECB its ultimate aim and supervisors will evaluate its proposal in light of this.

It examines factors such as the buyer's reputation, the quality of board members it would appoint, the buyer's financial health and the ability of the target to comply with supervisory requirements.

The criteria give some leeway, but essentially the ECB would have to decide if UniCredit could afford to buy Commerzbank and remain financially sound, and if it would form a stronger group.

UniCredit is a capital-rich bank with plenty of cash and solid profitability. It has a common equity tier 1 (CET1) capital ratio of 16.2%, well above its target of 12.5%-13.0% despite a generous dividend and share buy-back programme.


WOULD THE ECB SUPPORT A MERGER?

It is hard to say without knowing UniCredit's specific objectives. But there are clues suggesting that if structured in the right way, the ECB could support it.

The ECB has repeatedly said that cross border mergers are desirable given inefficiency and high costs in the euro zone bank sector. Euro zone banks are also falling behind their far larger U.S. peers.

"Cross-border mergers have been hoped for by many authorities, and it will be very interesting to see that process unfold in the weeks to come," ECB President Christine Lagarde said last week.

Bundesbank chief Joachim Nagel has so far been rather neutral, but has outlined requirements for support.

"We need strong and robust banks so that companies can tackle and finance their future tasks," Nagel said this week.

"In case of possible mergers, it is important that a competitive institution is created which fulfils this task as best as possible."

WHAT DO PREVIOUS MERGERS TELL US?

In the biggest bank deal so far this year, the ECB approved a 12 billion euro ($13.4 billion) bid by BBVA to buy smaller Spanish rival Sabadell SABE.MC, only to see the deal blocked by Spain's government.

Winning over the ECB may not be the biggest hurdle that UniCredit would face, a takeover of Commerzbank would have deep political implications as it would see Germany, Europe's largest economy, cede control of its second-largest bank.

HOW LONG IS THE PROCESS?

The ECB has 60 days to approve a request and this could be extended by 30 days. The process usually takes the bulk of this time, so no quick decision is likely.


WHO MAKES THE DECISION?

The ECB supervisory board, with representatives from all euro zone members, must sign off on any deal and the rate-setting Governing Council would also get to look in a non-objection procedure.


ANALYSIS-UniCredit's Orcel takes aim at Europe's banking borders with Commerzbank bet L8N3KY0AA


Reporting by Balazs Koranyi and Francesco Canepa; Editing by Alexander Smith

</body></html>

Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.

Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.

Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.

Risk uyarısı: Sermayeniz risk altında. Kaldıraçlı ürünler herkese uygun olmayabilir. Lütfen Risk Bildirimi'mizi dikkate alın.