ECB rates seen firmly on hold, but door to September cut still open
By Balazs Koranyi and Francesco Canepa
FRANKFURT, July 18 (Reuters) -The European Central Bank is all but certain to keep interest rates unchanged on Thursday while signalling that its next move is still set to be a cut, even if this guidance is likely to be vague and carry caveats.
The ECB lowered rates from record highs last month in a move that was widely expected but which some of its own policymakers considered to be rushed. It is expected to be more cautious about a follow up move, as domestic inflation and wage growth remain stubbornly high.
In what is seen by many as a placeholder meeting, ECB President Christine Lagarde will attempt to strike a balance, arguing that price pressures are coming down as expected but risks remain, so that more data is needed before policymakers can pull the trigger again.
Since Lagarde has already telegraphed this message in the weeks leading up to the meeting, attention has already shifted to September, suggesting Thursday's policy meeting may be the most uncomplicated since before the pandemic.
"We think the ECB is likely to communicate that they are still firmly of the view that inflation is coming down and that they are overall in a position to ease policy further," Peter Schaffrik, a strategist at RBC Capital Markets, said.
Markets are pricing two rate cuts over the rest of the year and five moves by the end of next year, and no policymaker has challenged this view in recent weeks.
"We think the ECB is not uncomfortable with current market expectations of another 25 basis point cut being probable in September," Santander CIB economist Antonio Villarroya said.
"Further out, our inflation projections are consistent with a pace of quarterly rate cuts, with the deposit rate reaching 2.5% by September 2025."
WEAK GROWTH, STUBBORN PRICES
The ECB's key concern is that domestic prices, particularly for services, are moving sideways and relatively quick wage growth threatens to perpetuate inflation above the ECB's target.
But multi-year wage deals already struck point to easing wage pressures later this year, suggesting that more benign numbers should come through eventually.
Economic growth also remains relatively weak, with a string of surveys pointing to anaemic activity, easing fears that buzzing summer activity, particularly in tourism, will further fuel price pressures.
But much of this is still just a hope and there have been few hard indicators coming through since the June 6 rate cut to confirm that projections are materialising into fact.
Some also argue that the ECB is downplaying risks to its central scenario, which puts inflation back at its 2% target by the end of 2025 even as rates continue to ease.
"We still believe the risks to inflation are to the upside, possibly forcing the ECB to pause any rate cuts in December," Societe Generale economist Anatoli Annenkov said.
Another uncertainty is just how quickly the U.S. Federal Reserve will cut interest rates.
While ECB policy is technically independent, it is difficult to be too far out of sync with the world's biggest central bank. Higher U.S. rates would encourage investors to move their cash there, weakening the euro and boosting imported inflation.
Markets now see the Fed cutting in September, with a second move coming before the end of the year, a timeline that would also support two more ECB cuts.
The ECB will announce its policy decision at 1215 GMT, followed by Lagarde's 1245 GMT news conference.
Editing by Catherine Evans
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
