Drahi-for-Bharti swap gives BT partial relief
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Pierre Briancon
LONDON, Aug 12 (Reuters Breakingviews) -BT BT.L Chief Executive Allison Kirkby can breathe a sigh of relief. India’s Bharti on Monday announced it was buying French telco mogul Patrick Drahi’s near-25% stake in the $18 billion British telecom operator. The UK group’s boss can stop worrying about an over-indebted shareholder who might have been forced to sell his stake at bargain prices. But the switch still leaves her with a crowded shareholder base.
News of the Drahi-for-Bharti swap pushed up BT’s stock price by more than 6% on Monday morning. Investors had been worrying the French tycoon, who first started buying in May 2021, might be forced to unwind his purchase as he grapples with heavy debts in his Altice telecom empire.
Bharti will initially acquire a 10% stake in BT, corresponding roughly to the part Drahi owns outright. The rest of the portfolio, which the Indian group will acquire after receiving UK regulatory approvals, consists of derivatives contracts the French tycoon used to build his stake. Bharti wants to unwind that portfolio in an orderly fashion, with help from financial adviser Barclays, with the goal of owning the shares directly.
Drahi’s BT bet looks a costly mistake. Based on the prevailing BT share price when Drahi announced his investments, the stake cost about 4.5 billion pounds. Bharti said its purchase was based on the market price, which has recently ranged between 130 and 142 pence per share, implying an outlay of just 3.3 billion pounds at the mid-point. However, derivative contracts which limited Drahi’s downside may have transferred part of the hit to his banks.
Kirkby, whose efforts to turn around the British group have boosted the stock since she took charge in February, celebrated the arrival of a new shareholder “with a strong track record of success”. And the Indian group soothed potential fears that Britain’s new government might feel at the prospect of a large overseas group investing in a landmark company. Bharti will not ask for board representation – at least for now – and has volunteered to undergo the security checks the regulator may initiate.
Yet Bharti’s intentions are as unclear as those of the French tycoon it is replacing on BT’s shareholder register. The Indian group will sit alongside Deutsche Telekom DTEGn.DE, with a 12% stake, and Mexican billionaire Carlos Slim, with a 3% holding. These may be demanding shareholders, but at least they can all afford the patience Kirkby has asked for as she tries to turn around BT.
Follow @pierrebri on X
CONTEXT NEWS
India’s Bharti Enterprises said on Aug. 12 that it would acquire a 24.5% stake worth about 3.2 billion pounds ($4 billion) in British telecom operator BT from tycoon Patrick Drahi.
Bharti said in a statement on Monday that it had no intention of making an offer to acquire the whole of BT, the former state monopoly which is Britain’s biggest broadband and mobile company. The Indian company will buy an initial 9.99% stake before seeking to add the remaining 14.51% following UK regulatory approvals.
Asked how much Bharti had paid for the BT stake, Chairman Sunil Bharti Mittal noted that the shares had recently bounced between 130 pence and 142 pence, with a dividend paid out. He said the group had not asked for a board seat.
BT shares were up 6.6% at 139 pence by 0930 GMT on Aug. 12.
Graphic: BT has outperformed rivals since CEO Allison Kirkby took over https://reut.rs/3SJBB2Z
Editing by Peter Thal Larsen and Oliver Taslic
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
