Curve steepens as US jobless claims rise
Updated at 1500 EDT
By Karen Brettell
July 18 (Reuters) - Aclosely watched part of the Treasury yield curve steepened on Thursday asan uptick in unemployment claims added to the view that the Federal Reserve is likely to begin cutting interest rates in September.
Initial claims for state unemployment benefits increased 20,000 to a seasonally adjusted 243,000 for the week ended July 13, the Labor Department said on Thursday. Economists polled by Reuters had forecast 230,000 claims for the latest week.
“That's a little bit weaker than expected … and you're seeing the curve steepen a little bit on that,” said Dan Mulholland, head of rates – trading and sales at Crews & Associates in New York.
Interest rate sensitive two-year yields US2YT=RR were last up 3.4 basis points on the day at 4.463% and benchmark 10-year yields US10YT=RR rose 4.4 basis points to 4.19%.
The yield curve between two-year and 10-year notes US2US10=TWEB steepened one basis point on the day to minus 27 basis points.
Betting on a steeper yield curve has been a popular trade on expectations that shorter-dated yields will decline faster than longer-dated ones as the Fed gets closer to cutting rates.
But high inflation relative to other more recent rate cut cycles, and the likelihood that an economic slowdown will not be severe, could limit the move, said Stephen Gola, head of U.S. Treasuries Sales & Trading at StoneX Group in New York.
"The fiscal tailwinds are so strong that it's going to be hard to get the kind of recession that's going to force rates much lower," he said.
Traders are currently pricing for the federal funds effective rate to fall to around 3.45%, from 5.33% today. It had traded near zero after the spread of COVID in 2020 until early 2022 and from around 2009 to 2015 in the aftermath of the financial crisis.
Yields have tumbled this month as softer jobs data and easing inflation boost the odds of rate cuts.
Fed officials including New York Fed President John Williams on Wednesday cited progress in bringing inflation back closer to their 2% annual target, but also said that they want to see further improvement before cutting interest rates.
That leaves traders focused on economic releases for further clues on Fed policy.
A rate cut in September as seen as a sure thing, while a reduction at the Fed’s July 30-31 meeting is seen as having very low odds. Traders will watch comments from Fed Chair Jerome Powell at the July meeting for any firm signals that a rate cut is coming in September.
Market participants are also focused on the U.S. Presidential election in November, which Donald Trump is seen as the leading candidate to win.
Trump's odds of winning the presidency increased after he survived an assassination attempt on Saturday. Online betting site PredictIt showed bets of an election win at 64 cents for Trump, up from Friday's 60 cents, with a victory for Kamala Harris at 31 cents and Joe Biden at 11 cents.
The Treasury Department saw soft demand for a 10-year Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) on Thursday.
The debt sold at ahigh yield of 1.883%, more than one basis point above where it traded before the auction. Demand was 2.38 times the amount of debt on offer. USAUCTION51
Jobless claims are rising https://reut.rs/46deQd5
Reporting By Karen Brettell, Editing by Nick Zieminski
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
