Bill Ackman will never be the next Warren Buffett
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Lauren Silva Laughlin
NEW YORK, Aug 1 (Reuters Breakingviews) -What went wrong for Bill Ackman? The pushy New York-based hedge fund manager, who set out to raise some $25 billion in hopes of becoming the next Warren Buffett, pulled his initial public offering on Wednesday. The foreboding message: reaching the investing masses is hard to do.
Ackman has long wanted to manage capital that’s available indefinitely, “like Warren,” according to a 45-minute presentation posted on retailroadshow.com. His closed-end Pershing Square USA fund would have enabled him to back companies, and there are faint similarities with his idol.
Both billionaires go big or go home: Buffett with Apple AAPL.O, which accounts for 40% of Berkshire Hathaway’s BRKa.N equity portfolio, and Pershing Square’s chunky stakes in Chipotle Mexican Grill CMG.N, Canadian Pacific Railway and other companies where it has pushed for change. Each man has failed, too: Buffett in newspapers and airlines, Ackman in Valeant Pharmaceuticals and Herbalife HLF.N. If past returns were the only benchmark, Ackman’s pitch might resonate. He says that since 2004 his collective fund returns have surpassed 2,000%, even after fees, more than tripling the performance by Berkshire and the S&P 500 Index .SPX over the same span.
Other differences are significant, too. Buffett has six decades under his belt compared to Ackman’s two. As funds get older and bigger, beating the market is harder, a handicap for $950 billion Berkshire. Ackman also talks about shaking up management teams, as private equity firms do, only without taking control or borrowing as much. People power is often an ingredient: Blackstone BX.N, for example, employs 5,000 while Pershing Square has a few dozen staffers.
There are other disparities. Ackman has generated a quarter of his profit with less than 2% of the available capital using hedging strategies he calls “asymmetric.” Such tactics tend to be easier for smaller and nimbler firms. Buffett also manages risk, but by securing favorable terms in exchange for his imprimatur and his money, $180 billion of cash and equivalents at the end of March. When Occidental Petroleum OXY.N eyed a risky merger in 2019, boss Vicki Hollub sold Berkshire $10 billion of preferred stock that paid an 8% annual dividend, nearly twice as much as its 30-year bonds were yielding.
Attracting everyday investors also involves more than returns. Buffett retains a cult following despite having only marginally outperformed the benchmark index of late. His Cherry Coke habit and simplified investment wisdom contrasts starkly with Ackman, who embraces financial razzmatazz and spouts off controversially on social media. The Oracle of Omaha has lived in the same Nebraska home for more than 50 years; Ackman paid $23 million for a Manhattan penthouse in 2018. Aspiring to be the next Buffett is ambitious, but it takes far more than just invoking his name.
Follow @thereallsl on X
CONTEXT NEWS
Hedge fund manager Bill Ackman on July 31 scrapped the planned launch of Pershing Square USA, a closed-end fund that was slated to begin trading on the New York Stock Exchange. A day earlier, Ackman downsized the initial public offering plans to $2 billion.
Berkshire has narrowly beaten the S&P 500 since 2019 https://reut.rs/3AeUd4i
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
