Bank of England's Pill urges rate cut caution after Bailey suggested faster pace
BoE's Pill sees need for caution over rate cuts
Pill opposed start of BoE rate cuts in August
Sterling strengthens after Pill's remarks
Pill says BoE inflation models might understate risks
Updates with economist and market reaction, detail from speech
By David Milliken and William Schomberg
LONDON, Oct 4 (Reuters) -The Bank of England should move only gradually with cutting interest rates, Chief Economist Huw Pill said on Friday, a day after Governor Andrew Bailey was quoted as saying the BoE might move more aggressively to lower borrowing costs.
Pill warned of lingering inflation risks in a speech that prompted a partial recovery in sterling after it slumped on Thursday following Bailey's comments.
"While further cuts in Bank Rate remain in prospect should the economic and inflation outlook evolve broadly as expected, it will be important to guard against the risk of cutting rates either too far or too fast," Pill told the Institute of Chartered Accountants in England and Wales.
"For me, the need for such caution points to a gradual withdrawal of monetary policy restriction."
The BoE's Monetary Policy Committee is expected to cut interest rates by a quarter-point at its next meeting in November. It cut rates for the first time in more than four years in August, a decision which Pill opposed.
Financial markets are more divided about whether the BoE will follow a rate cut in November with another in December. The BoE has not cut rates at consecutive meetings since 2020.
Bailey told the Guardian newspaper that the central bank could move more aggressively to cut rates if there was further welcome news on inflation.
Sterling rose by a fifth of a cent against the U.S. dollar when Pill's speech was published, having plunged by more than a cent on Thursday.
Investors have largely expected the BoE to cut rates more slowly than the U.S. Federal Reserve and the European Central Bank, a view which Bailey's comments challenged.
Andrew Goodwin, chief UK economist at Oxford Economics, said the chance of a December rate cut was rising as he judged Bailey's view was more representative of the majority on the BoE's nine-member Monetary Policy Committee.
"The Budget on October 30 is likely to be a decisive factor in whether Bailey's camp decides to step up the pace of rate cuts, particularly given the recent speculation that the fiscal rules will be changed in a way that allows looser fiscal policy," Goodwin said.
Finance minister Rachel Reeves has said higher taxes are likely at her first budget since Labour returned to government on July 4 but she and Prime Minister Keir Starmer have also stressed the importance of boosting investment.
Pill said he remained concerned about the possibility of structural changes in Britain's economy that could sustain inflation pressures, which gave "ample reason" for caution in assessing how quickly that persistence would lift.
Pill also said that inflation among services firms and pay growth represented "a continued source of concern".
An alternate economic forecasting model - which had similar starting assumptions to the BoE's main model, but did not have the same built-in constraints on possible outcomes - showed inflation staying slightly above 2% over the medium term.
Pill said the alternate model should be taken seriously, and that it suggested the neutral interest rate and the natural rate of unemployment could both be higher than the BoE had assumed.
"I am worried more about inflation than what's reflected in the MPC's published forecasts," he said.
Reporting by William Schomberg and David Milliken; Editing by Suban Abdulla and Angus MacSwan
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
