As investors eye US presidential race, JPMorgan exec says focus should be on policies
By Divya Chowdhury and Mehnaz Yasmin
July 23 (Reuters) -U.S. equity markets will remain volatile ahead of the country's November presidential election, but the policies of the two candidates should take priority over reacting to "incendiary" rhetoric from their political parties, the chief investment officer of JPMorgan JPM.N Private Bank said on Tuesday.
"There is a Republican Party trade and there is a Democratic Party trade. But it's anchored on themes," Richard Madigan, the JPMorgan Private Bank CIO, told the Reuters Global Markets Forum, when asked if he sees signs in the market of the "Trump-trade."
"They have very different policy positions, but both seem to lead on a road that is going to have rising Treasury issuance and fiscal deficits," which could worsen inflation and bond markets, he said.
The Trump trade, which is based on expectations that the tax polices of Republican nominee Donald Trump would lift corporate profits while undermining the country's long-term budget health, gained ground following Democratic President Joe Biden's disastrous TV debate last month.
Wall Street recorded a strong start this week after Biden announced his withdrawal from the race and endorsed Vice President Kamala Harris' candidacy for the November election on Sunday, prompting investors to shift back to mega-cap growth stocks and tempering the recent rally in small-cap stocks. In addition, U.S. government bond investors unwound some of the trades put in place on expectations of a second Trump presidency.
The S&P 500 .SPX is not poised to produce outsized returns of the scale that it already has so far this year, Madigan said. He said JPMorgan Private Bankstepped back from its "overweight" position on equity when the benchmark index hit 5,600 earlier this month.
But even more important than the outcome of the U.S. presidential race, Madigan said, "is how we see Congress is distributed. If we end up with a sweep one way or the other, they put a great deal more focus on the policy narrative, because you can actually get actions from it, it's no longer just words."
The U.S. Senate is now narrowly controlled by the Democrats, while the House of Representatives is narrowly controlled by the Republicans.
The earnings among Big Tech and the companies known as the Magnificent Seven have continued to outperform, while small-cap companies are saddled with expensive debt, depressed earnings and margins, Madigan said.
Still, he expects more volatility over the next few months due to valuations and political headlines.
"If I don't think I'm playing for higher short-term returns in the equity market and I'm getting more volatility, I can have a very clear view on default risk and on yields," Madigan said. He also said he has been "overweight" U.S. high-yield, European high-yield, and emerging market debt.
(Join GMF, a chat room hosted on LSEG Messenger, for live interviews: https://lseg.group/3TN7SHH)
Reporting by Divya Chowdhury and Savio Shetty in Mumbai; Writing by Mehnaz Yasmin; Editing by Leslie Adler
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
