Are options under-pricing US election risk to USD/JPY?
Oct 15 (Reuters) -When comparing FX option volatility risk premiums with their fair value measures for expiry dates, which include the U.S. election on November 5, USD/JPY stands out as being potentially under-priced.
FX volatility is a key, yet unknown parameter of an FX option premium, so dealers use implied volatility as a stand in. If actual volatility matches implied volatility over the life of that option it should cover the premium, with the disparity potentially making FX volatility a tradable asset. Implied volatility therefore represents the expected realised volatility and should demand an additional premium if its expiry includes a high volatility risk event, such as an election.
Historic volatility is actual/realised volatility over a particular time frame in the past and can provide a fair value measure upon which to gauge implied volatility.
USD-related implied volatility for benchmark 1-month options saw a significant increase when its expiry included the US election result. In the majority of cases implied volatility remains elevated and trades with a strong premium to 1-month historic volatility to highlight that "event risk" premium -- but not USD/JPY.
One-month USD/JPY implied volatility increased from 12.5 to 13.75 when its expiry initially captured the U.S. election, but has retreated to 11.8 since. Mid-September and two-month lows aren't far away at 11.3, while that fair value one-month historic volatility measure remains elevated around 12.8.
One-month expiry also includes the next monthly U.S. jobs report and U.S. policy decision - both of which would historically have increased realised USD/JPY volatility. Other post 1-month expiry dates are looking mpre attractive after setbacks, too.
Related nL1N3LQ0AQ. FX options wrap nL1N3LQ0J3
For more click on FXBUZ
USD/JPY 1-month expiry FXO implied vs 1-month daily realised volatility https://tmsnrt.rs/3NrKuLy
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
</body></html>İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
