AMD’s $5 bln deal solidifies AI runner-up status
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, Aug 19 (Reuters Breakingviews) -Advanced Micro Devices' AMD.O latest acquisition solidifies the chipmaker’s distant silver-medal status in the artificial intelligence race. The $250 billion company’s data center business is booming, thanks to demand for training and running AI systems. Absorbing privately held ZT Systems for $5 billion in cash and stock should help AMD’s customers buy and deploy its chips faster – but still leaves rival Nvidia NVDA.O miles ahead.
The company run by CEO Lisa Su was once known for playing second fiddle to Intel INTC.O in producing processors for personal computers, but now it’s more recognizable as the runner up to Nvidia in making chips for data centers. Analysts estimate revenue from AMD’s unit serving that market will double this year to $12.8 billion, accounting for half the company’s top line.
Systems used to train AI are becoming rapidly bigger. Having all these chips work together means data centers are becoming rapidly more complex. Here’s where ZT Systems fits in. Its 1,000 engineers can help design servers for firms like Dell Technologies DELL.N and optimize versions for companies building large cloud computing services. This should speed up the deployment, which is useful in the ongoing AI gold rush.
AMD does not want to compete with customers who are building servers using AMD chips, so it will offload its new subsidiary’s manufacturing capacity. ZT Systems’ annual sales are about $10 billion, Su told Reuters in an interview, making the purchase price of around half that sum look modest. Rival server producer Super Micro Computer SMCI.O is valued at 1.2 times its estimated revenue over the next 12 months, according to LSEG data.
Yet while AMD’s stock has outperformed the S&P 500 Index .SPX over the past five years, Nvidia has left it far behind in terms of shareholder returns and nearly every other metric.
The $3 trillion giant’s package of offerings for building data centers is bigger and its software is the default standard for AI developers. Nvidia’s data center business is projected to grow slightly faster than AMD’s this year, while the unit’s projected revenue of $106 billion is about an order of magnitude larger. Economies of scale also ensure that Nvidia’s overall operating margin is more than double that of its nearest competitor. This gives Nvidia CEO Jensen Huang the firepower to hire the best engineers, pay premiums in bidding wars, and invest more in research and development.
The only metric where AMD keeps up is in the valuation of its stock. Its shares trade on 32 times estimated earnings over the next year, a mere 10% discount to Nvidia’s multiple.
That’s too small a gap for such a distant runner up.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
AMD said on Aug. 19 it had agreed to buy ZT Systems in a cash-and-stock deal valued at $4.9 billion, including a contingent payment of up to $400 million based on achieving certain post-closing milestones.
ZT Systems is a privately held company based in New Jersey that designs and makes servers and other data center equipment. The company has roughly $10 billion of annual revenue. AMD plans to keep ZT Systems’ design operations but sell the company’s server manufacturing unit once the deal closes.
AMD shares were up 3% at $153 by midday in New York on Aug. 19.
Editing by Peter Thal Larsen, Sharon Lam and Pranav Kiran
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.
