Market Comment – Dovish Fed and labor data weigh on dollar
Fed minutes reveal some members wanted a July cut
Nonfarm payroll growth revised down by the most since 2009
PMIs in focus ahead of Powell’s Jackson Hole speech
Wall Street gains ground, oil extends slide
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/08/Perf_Aug22-1.png)
Dollar slips as traders ramp up Fed cut bets
The dollar extended its slide against its major counterparts on Wednesday, as the minutes of the July 30-31 Fed gathering revealed that officials are strongly leaning towards a September rate cut, with some members being willing to lower borrowing costs even at that meeting.
Given that the meeting was held before the July NFP report, which triggered turbulence and fears of a recession in the US, the minutes suggest that officials were keen to cut interest rates despite the US economy faring relatively well.
Prior to the minutes, a Labor Department report pointing to fewer jobs than initially estimated in the year to March may have also encouraged some dollar selling. The report pointed to a downside revision in payrolls by 818k, the steepest since the global financial crisis.
With all that in mind, investors pushed the probability of a 50bps rate cut in September up to 35% and the total number of bps worth of reductions by the end of the year to 105.
All eyes will now turn to Fed Chair Powell’s upcoming speech at Jackson Hole on Friday, especially in light of yesterday’s developments. Investors may be eagerly awaiting clues and signals regarding the size of a potential September cut, as well as fresh information about the state of the labor market and the overall economy.
All eyes will now turn to Fed Chair Powell’s upcoming speech at Jackson Hole on Friday
They may get an early glimpse of how well the economy did in August from today’s preliminary S&P Global PMIs.
Eurozone and UK PMIs, BoJ Gov. Ueda’s testimony
The Eurozone and UK PMI data are also on today’s agenda. The Eurozone figures have been already released, revealing improvement and confounding expectations of some softness. Yet, the euro remained unfazed as traders are still convinced that the ECB will cut interest rates by another 25bps in September.
In the UK, there is a strong 73% chance for the BoE to take the sidelines at its upcoming meeting, and should the PMIs reveal some improvement as expected, that probability could stay elevated, helping the pound remain in uptrend mode.
Dollar/yen traders may start their Friday early as, ahead of Powell, BoJ Governor Ueda will testify before parliament on the BoJ’s decision to raise interest rates at its latest meeting.
Following contradicting signals from Japanese policymakers recently, traders may seek more clarity on the Bank’s way forward. Currently, they are assigning a nearly 60% chance for another 10bps hike by the end of the year.
Following contradicting signals from Japanese policymakers recently, traders may seek more clarity on the Bank’s way forward
Equities cheer prospect of lower rates, oil slips
Wall Street closed in the green yesterday, in a sign that the traditional pattern of “bad news is good news” is back in play as the discouraging labor market data did not upset participants this time. Perhaps the post NFP data suggesting that the US economy is not on the verge of a recession reassured investors and allowed them to cheer again the prospect of lower interest rates soon.
Perhaps the post NFP data suggesting that the US economy is not on the verge of a recession reassured investors
Some degree of concern may have been reflected only in oil prices, which slid perhaps on demand worries. Strangely, developments in the Middle East appear to have passed unnoticed. A Greek-flagged oil tanker was lost in the Red Sea yesterday following repeated attacks, while US Secretary of State Antony Blinken’s trip to the Middle East ended without any accord between Israel and Hamas, and yet no fresh supply-related fears were imprinted in oil prices.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/08/Calendar_Aug22-1.png)
İlgili varlıklar
En son haberler
Bildirim: XM Group şirketlerinin her biri yalnızca gerçekleştirme hizmeti ve online yatırım platformumuza erişim sağlar. Herhangi bir kişinin web sitesinde bulunan veya web sitesi üzerinden sağlanan içeriği görüntülemesine ve/veya kullanmasına izin vermek, bu hizmeti değiştirmek veya genişletmek amaçlı değildir ve bu hizmeti ne değiştirir ne de genişletir. Bu tür erişim ve kullanım her zaman şunlara tabidir: (i) Şartlar ve Koşullar; (ii) Risk Uyarıları ve (iii) Tam Bildirim. Bu nedenle bu tür içerikler yalnızca genel bilgi amacıyla sağlanır. Özellikle, online yatırım platformumuzun içeriklerinin finans piyasalarında herhangi bir işleme girmek için bir teşvik veya bir teklif olmadığını lütfen dikkate alın. Herhangi bir finans piyasasında yatırım yapmak sermayeniz için önemli düzeyde risk taşır.
Online yatırım platformumuzda yayınlanan tüm materyaller yalnızca eğitim/bilgilendirme amaçlıdır ve finansal tavsiye, yatırım vergisi veya yatırım tavsiyesi ve önerileri ya da yatırım fiyatlarımızın kaydı veya herhangi bir finansal enstrümanda işlem yapılması için bir teklif veya teşvik ya da talep edilmemiş finansal promosyonları içermez ve içerdiği şeklinde bir değerlendirme yapılmamalıdır.
Görüşler, haberler, araştırma, analizler, fiyatlar, diğer bilgiler veya bu web sitesinde bulunan üçüncü taraf sitelere verilen bağlantılar gibi her türlü üçüncü taraf içeriğin yanı sıra XM tarafından hazırlanan içerik de “olduğu gibi” esasına göre, genel piyasa yorumu olarak sağlanır ve bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Herhangi bir içeriğin yatırım araştırması olarak yorumlanmasıyla ilgili olarak, içeriğin bağımsız yatırım araştırmasını desteklemek üzere tasarlanmış yasal gerekliliklere uygun hazırlanmadığını ve bu amacın güdülmediğini, aynı şekilde ilgili yasalar ve mevzuatlar kapsamında pazarlama iletişimi olarak değerlendirileceğini dikkate almalı ve kabul etmelisiniz. Buradan erişebileceğiniz Bağımsız Olmayan Yatırım Araştırması Bildirimimizi ve yukarıdaki bilgilerle ilgili Risk Uyarımızı okuduğunuzdan ve anladığınızdan emin olun.