ดอลลาร์ที่อ่อนเเอหันมามอง retails sales เพื่อดูทิศทาง

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายน 2022 เวลา 9:37 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ความหวังว่าเงินเฟ้อเย็นลงทำให้นักเทรดถอนความคาดหมายที่ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 5% ทำให้ดอลลาร์เเย่ลงอาทิตย์ก่อนหน้า ตัวเลข retails sales เป็นไฮไลท์ในสัปดาห์นี้ เเละจะบอกว่าอุปสงค์มีมากเท่าไหร่ ช่วยให้นักลงทุนตัดสินว่าจะเทขายดอลลาร์หรือไม่
การเสี่ยงของ Fed 
เงินเฟ้อล่าสุดสร้างพายุว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยเร็วเเละมากเท่าไหร่ ด้วยสัญญาณที่ว่าเงินเฟ้อเริ่มเย็นลงเเล้ว ผลสรุปที่ได้คือ fed จะขึ้นดอกเบี้ย 50 bps เเละจุดพีคอยู่ต่ำกว่า 5%
การเปลี่ยนนี้มีผลต่อดอลลาร์ ซึ่งเสียมากกว่า 4% เมื่อเทียบกับยูโรในอาทิตย์เดียวเมื่อพันธบัตรดิ่งลงมา เเต่หากพูดกันเเฟร์ๆ ปฏิกริยานี้อาจจะขับเคลื่อด้วยฝ่ายเดียว เพราะ ‘long dollar’ นั้นมีคนเทรดกันเยอะมาก การกลับตัวนี้อาจจะเป็นเเค่ว่านักเทรดทำการ take profit กันเยอะ
ที่สำคัญมากกว่านั้น เรื่องราวของ Fed ไม่ได้เปลี่ยนไปมากกว่านั้น จริงอยู่ที่เงินเฟ้อพีคไปเเล้ว เเต่มันยังมากกว่าเป้าอยู่ 4 เท่าเเละไม่มีทางบอกว่ามันจะเย็นลงเร็วเเค่ไหน ด้วยจีนเองก็ชลอนโยบายโควิดเป็น 0 ลง ราคาคอมโมดิตี้กลับมาอีกครั้ง กระตุ้นให้เเรงกดดันเงินเฟ้อกลับลงมาอีกครั้ง
สรุปจากตัวเลขมันไม่ใช่เรื่องดีเลย มันยากที่จะบอกว่าปฏิกริยาของตลาดนั้นโอเวอร์ไปไหม ภาพรวมจะเครียล์มากขึ้นในวันพุธกับตัวเลข ratail sales ที่ออกมา
ชะลอลง
ในตค. ratail sales คาดว่าจะขึ้น 1% หลังไม่ไปไหนจากเดือนก่อน ขณะที่ ratail control group ที่ใช้ประมาณ GDP คาดไว้ที่ 0.3%  ร่วงลงเล็กน้อยจากกย. ในเเง่ของรายปี ทั้งสองชลอลงอย่างมาก
ratail sales ไม่ได้ปรับตามเงินเฟ้อ หากรวมกับเงินเฟ้อที่อยู่ 7.7% เเล้วถือว่า retail sales หย่อยลงจากปีที่เเล้ว เเต่การบริโภคเปลี่ยนไปสู่ภาคบริการเเละออกห่างจากภาคสินค้าตั้งเเต่ปีที่เเล้ว ดังนั้นการโฟกัสในอุปสงค์ retail sales ถือว่าไม่ฉลาดมากนัก
ดอลลาร์น่าจะมีปฏิกริยาตอบโต้กับเซอร์ไพรส์ใดๆ ตัวเลขที่ออกมาเกินการคาดไว้อาจจะเป็นผลดีต่อสกุลเงิน เพราะมันอาจจะฟื้นข่าวลือเกี่ยวกับ Fed ขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 5% ในปีนี้ ในกรณีนี้ euro/dollars อาจจะหล่นลงมาต่ำกว่า 1.0370 เเละอาจจะไปทดสอบที่ระดับ 1.0090 อีกครั้ง
ในอีกเเง่หนึ่ง ตัวเลขที่ผิดหวังอาจจะสนับสนุน narrative ที่ว่า Fed จะระวังมากกว่าเดิม นั่นอาจจะทำให้ euro/dollars พุ่งสูงไปมากขึ้น ทะลุเส้น 200-day moving average ที่ 1.0428 เปิดประตูสู่ระดับ 1.0610
ภาพรวม
ดอลลาร์อยู่ที่ทางเเยก ปัจจัยที่เป็นเชื้อเพลิงขาขึ้นดูเหมือนจะหมดโมเมนตั้ม ตัวอย่างเช่นเงินเฟ้อเย็นลงเเต่ยังมีศักยภาพที่เศรษฐกิจอื่นจะพีคไปได้
ขณะเดียวกัน ภาพรวมของสกุลอื่นเริ่มดีขึ้น การถูกลงของเชื้อเพลิงในยุโรปทำให้เศรษฐกิจดูสดใสมากขึ้น ความกังวลในเรื่องการเมือง UK สงบลงเเล้ว เเละ BoJ ดูเหมือนจะเร่งการเปลี่ยนนโยบาย
ตลาดไม่เคลื่อนที่เเบบเส้นตรง เเละดอลลาร์อาจจะยังมีพลังขาขึ้นสุดท้ายเหลือ โดยเฉพาะหากเศรษฐกิจโลกตกลงสู่ภาวะถดถอย เเต่ขาขึ้นนี้ดูเหมือนจะเป็นขาสุดท้าย

โพสต์ล่าสุด