SNB จะขึ้นดอกเบี้ยท่ามกลางวิกฤตเครดิตสวิสหรือไม่

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 21 มีนาคม 2023 เวลา 5:43 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
SNB  จะประกาศนโนยายการเงินในวันพฤหัส (08:30 GMT) เเต่การประชุมนี้โดนบังจากเรื่องเครดิตสวิส ทาง SNB หวังว่าการเข้าช่วยเหลือของ UBS จะป้องกันการร่วงมากไปกว่านี้ได้ ทำให้สามารถขึ้นดอกเบี้ยต่อไปได้ เเต่มันมีความไม่เเน่นอนเกี่ยวกับขนาดของดอกเบี้ยที่จะขึ้น 
การร่วงของยักษ์ใหญ่
อาทิตย์ที่เเล้ว Jordan ย้ำว่ามันจำเป็นต้องกดดอกเบี้ยไปที่บริเวณที่สเถียรพอ จากนั้นเรื่องเครดิตสวิสก็เกิด สร้างความกังวลให้ตลาดไปทั่ว
ถึงเเม้ว่าเรื่องนี้จะไม่เกี่ยวกับเรื่องของ SVB ของสหรัฐฯ เเต่ตลาดพากันกลัวไปทั่วเเละ SNB ไม่ควรประมาทถึงความเชื่อมั่นของการเงินที่จะหายไป มันยากที่จะละเลยเเละไม่เปรียบเทียบเรื่องของเครดิตสวิสกับหนี้ของโซนยุโรปได้
ดีลขนาดใหญ่ที่่ช่วยให้คนสงบได้
เช่นเดียวกันกับคราวก่อน ธนาคารกลางพากันเข้าช่วยเหลือ หลังจากที่ทาง SNB ตัดสินใจที่จะอนุมัติเงินกู้ 50 พันล้าน CHF ชั่วคราวเพื่อสงบความกังวล
ดีลนี้สนับสนุนโดย 9 พันล้าน CHF จากรัญบาลเเละ 100 พันล้าน CHF จาก SNB อย่างไรก็ดีความกังวลยังอยู่ เพิ่มความกดดันให้ SNB ต้องเพิ่มความเชื่อมั่นในวันพฤหัสให้กับตลาดมากขึ้น
ความเสี่ยงสูงในการประชุมที่จะมาถึง
หนึ่งในการให้ความมั่นใจคือการลดโทนเสียง hawkish ลง  ย้ำว่าตลาดเงินที่สเถียรต้องเอาเงินเฟ้อให้อยู่
ก่อนหน้าเรื่องจะเกิดนี้ ตลาดได้ priced in ไปเเล้ว 50 เเต่นักลงทุนตอนนี้มองว่าอาจจะเป็นเเค่ 25 เเละหลังตากที่มีการตีมูลค่าการขึ้นดอกเบี้ยใหม่อีกครั้ง ตลาด price in ไปว่า SNB จะขึ้น 25 อีก 2 ครั้งด้วย
SNB จะยังคงโทน hawkish เอาไว้ได้ไหม
อย่าลืมว่านโยบายดอกเบี้ยไม่ใช่เครื่องมือเดียวที่ SNB ใช้สู้กับเงินเฟ้อ เพราะพวกเขาได้เข้าขายเงินสำรองเพื่อซื้อ CHF ในตลาด เพื่อต้องการกดราคานำเข้า
เเต่ SNB อาจจะไม่ตามรอย ECB ซึ่งขึ้นดอกเบี้ยในมีค. เเต่ชี้ว่าอินดิเคเตอร์ในอนาคตขึ้นอยู่กับตัวเลขที่จะออกมา
ความลำบากรอ CHF อยู่
CHF อาจจะอยู่ใต้ความกดดันจาก dovish ผลัก E/CHF ให้เหนือเส้น 50-day moving average ซึ่งอยู่บริเวณ 0.9930   หากไปได้อีกอาจจะไปได้ถึง 1.0097 เหนือ 38.2% Fibonacci retracement ของ มีค. 2021 – กย. 2022 ขาลง
อย่างไรก็ดี หาก SNB ยังคงโทน hawkish เอาไว้ หากบอกว่าจะขึ้นดอกเบี้ยต่อไป E/CHF อาจจะไปต่อที่ระดับ 0.97 หากหล่นลงไปต่ำกว่านี้ คู่เงินอาจจะไปต่อได้ถึง 0.9550
ในภาพรวม ฟรังก์โดยส่วนใหญ่เเล้วเป็นกลางกับยูโรปีนี้ คำถามคือ SNB จะเพิ่มความมุ่งมั่นกระชับนโยบาย ขณะที่ ECB อาจจะหยุดความได้เปรียบของสวิส หรืออาจจะมีการสูญเสียมากกว่านี้ท่ามกลางความกังวลของธนาคารสวิสที่เกิดขึ้น?

โพสต์ล่าสุด