Fed จะขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายไหม

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 3 พฤษภาคม 2023 เวลา 8:37 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ในวันพุธ  FOMC คาดว่าจะเข้าร่วมการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในการกระชับนโยบายครั้งนี้ อย่างไรก็ดี เงินเฟ้อยังอยู่เหนือระดับเป้าหมาย เเละราคาเองก็ดูเหนียวกว่าที่คิด ผู้ออกเเบบนโยบายจะรู้สึกว่ามันโอเคเเล้วหรือยัง หรือจะเปิดประตูให้ขึ้นดอกเบี้ยได้ต่อไป เเล้วดอลลาร์จะตอบสนองอย่างไร?
นักลงทุนไม่ยอมฟัง Fed 
ในการประชุม FOMC ครั้งล่าสุด ทาง Fed ได้ขึ้นดอกเบี้ยอีก 25nbps เเต่เนื่องจากมีปัญหาเรื่องธนาคาร เลยมีการเปลียนนโยบายออกไป การกระทำนี้ถูกเเปลว่าเป็นการเตรียมการหยุดขึ้นดอกเบี้ย เร็วที่สุดก็คือการประชุมที่จะมาถึงนี้ ถึงเเม้ว่า dot plot ยังคงชี้ขึ้นอยู่ที่ดอกเบี้ยระดับกลาง 5.1% ในปี 2023 นักลงทุนเองก็ยังคง pricing ต่อไปในปีที่เหลือ
มันเป็นอีกครั้งหนึ่งที่นักลงทุนจะไม่ให้ความเชื่อใจต่อคำพูดของผู้ออกนโยบาย ดังนั้นพวกเขาจะรอดูตัวเลขที่จะออกมามากกว่า
เงินเฟ้อยังคงสูงกว่า
เงินเฟ้อในสหรัฐฯ ชลอลงไปเต็มๆ 1% เหลือไปยัง 5% y/y ในมีค  เเต่ core rate ยังคงขึ้นไปที่ 5.6% y/y จาก 5.5% นอกไปจากนั้น business surveys สำหรับเม.ษ  เเสดงให้เห็นว่าราคาผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่สูงขึ้นอย่างเร็วในรอบ 7 ปี ขณะที่การคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีของมิชิเเกน เเสดถึงการรีบาวนด์ในเมษ. จาก 4.6% ไปยัง 3.6%
ในเเง่ของการเติบโตของเศรษฐกิจ GDP ของวันพฤหัสเเสดงให้เห็นถึงการลดลง 1.1% ในไตรมาสเเรก จาก 2.6% ในไตรมาสสุดท้ายของ 2023 เเต่มันเผยเหมือนกันว่า core PCE เร่งมากกว่าที่คาดไว้ในรายไตรมาส
นักลงทุนมั่นใจเเล้วว่าการขึ้น 25 bps จะออกมาในวันพุธ อย่างไรก็ดีพวกเขาเชื่อว่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในกระบวนการกระชับตัว เเละ Fed เองก็จะเริ่มตัดดอกเบี้ยในปีนี้ภายหลัง
นี่จะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายหรือไม่?
ดังนั้นการขึ้น 25bps จะออกมาไม่เซอร์ไพรส์ นักลงทุนจะโฟหัสไปที่ภาษาที่ใช้ เเละ Powell ก็จะส่งสัญญาณเกี่ยวกับนี่เป็นการกดปุ่มผลักดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายหรือไม่
ให้จำไว้ว่าเงินเฟ้อยังคงเหนียวอยู่เหนือระดับ 2% เเละการคาดการณ์ของเงินเฟ้อเริ่มที่จะรีบาวนด์เเล้ว เเต่มันดูไม่ฉลาดสำหรับ Powell ที่จะทิ้งการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตไป  ขณะเดียวกันเขาเองก็น่าจะผลักดอกเบี้ยให้หยุดเร็วขึ้นอีกครั้ง คำถามก็คือตลาดจะเชื่อเขาไหม
ดอลลาร์อาจจะได้รับการกระตุ้นเเต่ยังคงมีโอกาสที่จะโดนสวนกลับ 
หากยังเปิดประตูสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยทิ้งไว้ ดอลลาร์อาจจะยังสามารถเเข็งเเรงต่อไปได้ในมิย. อย่างไรก็ดี หากจะเรียกว่ามันเป็นการย่อตัวขาขึ้นนั้นยังเร้วไป หากนักลงทุนยังคงเชื่อว่า Fed จะบังคับให้เริ่มตัดดอกเบี้ยภายหลังในปีนี้ นักเทรดดอลลาร์อาจต้องการเห็นหลักฐานว่าเศรษฐกิจของสหรัฐรวมโมเมนตั้มก่อนที่จะเริ่มการเทรดเเบบระยะยาว
E/U ยังคงอยู่ในขาเทรนด์ขาขึ้น
e/u ยังคงพบว่ายกอยู่ที่จะทะลุเหนือเเนวต้าน 1.1070 ซึ่งหมายถึงผู้ขายอาจจะต้องเริ่มเทรดใกล้โซนดังกล่าวหาก Fed ต้องการที่จะเก็บการขึ้นดอกเบี้ยไว้ 25 bps
อย่างไรก็ดี คู่เงินยังคงเทรดเหนือเส้นเทรนด์ขาขึ้นที่ลากจากจุดโลว์ของ 28 กย ซึ่งจะเก็บให้เทรนด์ขาขึ้นยังคงดีอยู่
การร่วงลงใดๆ ที่เกี่ยวกับ Fed อาจจะทำให้มีเเรงขายใหม่ใกล้เส้นเทรนด์ไลน์ ด้วยศักยภาพที่รีบาวนด์ไปทดสอบที่ระดับ 1.1070 หาก bull สามารถอยู่เหนือเเนวทดสอบในปีนี้ การขัดขวางถัดไปอาจจะเห็นที่ระดับ 1.1175 ที่อยู่ระดับสูงสุดของ 30-31 มีค 2022
สำหรับภาพรวมหากจะเปลี่ยนไปเป็น bearish การดิ่งลงไปใต้ 1.0475 ต้องเกิดก่อน e/u จะต้องอยู่ต่ำกว่าเส้นเทรนด์ไลน์ขาขึ้น ขณะที่การทะลุใต้เส้นเเนวรับนั้นจะยืนยันถึงโลว์ใหม่ที่ต่ำกว่าโลว์เดิมในไทมเฟรมใหญ่

โพสต์ล่าสุด