NFP จะทำให้นักลงทุนคิดหาจุด pivot ของ Fed ใหม่หรือไม่

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 4 เมษายน 2023 เวลา 3:37 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ด้วยวิกฤตธนาคารสร้างความกลัวว่า Fed อาจจะต้องหยุดการขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น ตลาดจะมองหาสัญญาณหน้ากับรายงานการจ้างงานสหรัฐฯ สำหรับมีค. ที่จะออกมาในวันศุกร์ 12.30 GMT ความคาดหวังที่ว่าทำให้ดอลลาร์โดนกดในช่วงหลัง เเต่เซอร์ไพรส์ฝั่งบวกในรายงานการจ้างงานจะเพียงพอที่จะทำให้สกุลเงินกลับมาฟื้นตัวได้หรือไม่
นักลงทุนยังคงพนันกับ Fed เลิกการขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น
ถึมเเม้ว่า Powell จะไม่เห็นด้วยกับการหยุดขึ้นดอกเบี้ยที่การเเถลง FOMC ล่าสุด นักลงทุนจะไม่วางความศรัทธาในเชื่อคำพูดเขา พวกเขาเอาเเต่เทขายดอลลาร์ เเทนที่จะย้ำว่าการขึ้นดอกเบี้ยนั้นสำคัญ Fed กลับบอกว่านโยบายกระชับตัวบางอย่างนั้นจำเป็น พวกเขาอาจจะเปิดประตูการหยุดขึ้นดอกเบี้ยในการเเถลงในพค. ถึงเเม้ว่าการอัพเดท dot plot ยังคงชี้ไปที่การขึ้นดอกเบี้ยอีก 25 bps เเละไปถึง 2023 จะไม่มีการขึ้นดอกเบี้ยอีก
หลังการประชุม ผู้ออกนโยบายหลายคนยังคงเปิดประตูสู่การขึ้นดอกเบี้ยไว้อยู่ ด้วย Fed บอสตันเเละมินาโพลีบอกว่ามันยังมีงานต้องทำในการนำเงินเฟ้อลงมาต่ำกว่าเป้า 2% อย่างไรก็ดี kashkari เป็นที่รู้จักในเรื่องของการชอบดอกเบี้ยที่สูง ทาง collin บอกว่าธนาคารอาจจะดึงการเสนอเครดิตกลับ ซึ่งอาจจะชดเชยความต้องการขึ้นดอกเบี้ยลงไป
รวมถึงการชลอลงของ  PCE index ของกพ. ตลาดยังคงเชื่อว่าดอกเบี้ยจะต้องตัดลง ขณะที่เเบ่งความเห็นกันว่าในพค. จะขึ้น 25 bps หรือไม่  เฮดไลน์ในตอนวีคเอนท์บอกว่าซาอุเเละประเทศ OPEC ตกลงที่จะตัดการผลิตน้ำมัน ทำให้ความน่าจะเป็นเอนไปทางการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย ด้วยความน่าจะเป็นเพิ่มเป็น 65% เเต่ยังคงการตัดดอกเบี้ยไว้ที่ 50 bps ในตอนสิ้นปีเอาไว้
ตลาดเเรงงานสหรัฐฯ ยังคงเเน่นเเฟ้นอยู่
ในวันศุกร์ NFP คาดว่าจะชลอไปที่ 238k ในมีค. จากเดิม 311k เเต่รวมกับการว่างงานอีก 3.6% ตัวเลขนั้นดุเหมือนจะอธิบายถึงตลาดเเรงงานที่เเน่นอยู่ มากไปกว่านั้น S&P Global composite PMI survey บอกว่าอัตราการสร้างงานใน 6 เดือนในมีค. เเละดังนั้นความเสี่ยงยังคงอยู่รอบๆ NFP มันอาจจะเอียงไปทางบวก
ค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงเร่งขึ้นเป็น 4.3% y/y จากเดิม 4.6% เเต่ S&P survey ชี้ไปถึงค่าจ้างที่ดีขึ้นในระหว่างเดือน เเต่มันอาจจะมีความเสี่ยงด้านขาขึ้น ด้วยเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ผ่อนลงจากพีคของซัมเมอร์ นี่หมายถึงการพัฒนาค่าจ้างที่เเท้จริง ยิ่งไปกว่านั้นค่าจ้างที่เเท้จริงอาจจะเปลี่ยนความมั่นใจของผู้บริโภคเเละอุปสงค์ในเดือนที่จะมาถึงนี้ ซึ่งเติมเชื้อไฟให้เงินเฟ้อ
ดอลลาร์อาจจะเเข็งเเรง เเต่เร็วไปสำหรับการรีเวอร์สขาขึ้น
นี่อาจจะเป็นเเนวรับสำหรับดอลลาร์ เเต่เรียกว่าเป็นการรีเวริสขาขึ้นคงดูไม่ฉลาดเท่าไหร่ ก่อนหน้า FOMC ตลาดจะย่อยสลายตัวเลข CPI สำรหับมีค. เช่นเดียวกับ GDP ไตรมาสเเรก เซอรไพรส์ขาลงเเละเฮลไลน์ใหม่ปล่อยความกลัวเกี่ยวกับความมั่นคงในภาคธนาคารซึ่งอาจจะทำให้ตลาดเริ่ม pricing ในพค. อีกครั้งเเละมีการตัดดอกเบี้ยไปยังปลายปี
สำหรับตอนนี้ ความเเข็งเเรงดอลลาร์ใดๆ มาจากรายงานการจ้างงานในวันศุกร์อาจจะเห็นเป็นการรีบาวนด์ฟื้นตัว E/U อาจจะสามารถไหลลงไปใต้ 1.0800 เเต่ด้วย ECB คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยต่ออย่างดุดันมากกว่า Fed พวก bull อาจจะรีชาร์ตจากราคา 1.0710 เเละเส้นเทรนด์ไลน์ขาขึ้นลากจากโลว์ที่ 28 กย.
นี่อาจจะสามารถเห็นเเนวทดสอบที่ 1.1035 ได้อีก บันทึกจุดพีคที่ 2 กพ. เเละถึงเเม้บริวเวณ 1.1175 ซึ่งอาจจะเสนอบริเวณเเนวรับที่เเข็งเเรงระหว่าง 24พย. เเละ 25 กพ. เเละยังเป็นเเนวต้านที่ 31 มีค. อีกด้วย  ถ้าหากคู่เงินต่ำกว่าบริเวณนั้น เทรนด์ขาขึ้นอาจจะขยายต่อไปที่บริเวณ 1.1480 ได้ ซึ่งจะหยุด bull ระหว่าง 14 มค. – 11 กพ.

โพสต์ล่าสุด