เงินเฟ้อยุโรปจะเปลี่ยนทิศทางนโยบายของ ECB หรือไม่?

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2022 เวลา 9:59 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
เงินเฟ้อพุ่ง 10.6% ในตค. นักลงทุนเอนไปทางการขึ้นดอกเบี้ย 75 เมื่อ ECB จะมีการประชุมกันใน 15 ธค. 
ในสัปดาห์นี้นักเทรดจะโฟกัสไปยังตัวเลขเงินเฟ้อเบื้องต้นสำหรับพย. ที่จะออกในวันพุธ 10.00 GMT ตัวเลขนี้จะทำให้พวกเขาเปลี่ยนใจเเละมีผลต่อยูโรหรือไม่?
ตลาดต้องการให้ขึ้น 75 bps
ครั้งที่เเล้ว ECB ขึ้น 75 ก็จริงเเต่หลังจากนั้นโทนเสียงการเเถลงของ Lagarde นั้นมีเชิง dovish ซึ่งตลาดตีความหมายว่าเป็นการเเจ้งเตือนว่าจะมีการชลอการขึ้นดอกเบี้ยลง
เเต่อะไรหลายอย่างเปลี่ยนไปหลังเงินเฟ้อตค. ออกมาว่ามันพุ่งเเรงไปเเตะตัวเลข 2 หลัก ทำให้ตลาดคาดว่าจะต้องมีการขึ้นอีก 75 ซึ่งการเเถลงของตค. เองก็เเสดงให้เห็นว่าพวกเขาเป็นกังวลกับเงินเฟ้อจะเหนียวจนเอาไม่ลง
การชลอลงเพียงเล็กน้อยไม่น่าจะเปลี่ยนอะไรได้
การประมาณการ the headline harmonized index of consumer prices คาดว่าจะชลอลงไปที่ 10.4% จาก 10.6% ขณะที่ core rate ลดลงจาก 6.4% ไปที่ 6.3% อย่างไรก็ดี headline rate อยู่ในระดับเลข 2 หลัก เเละ core number เองก็อยู่เหนือเป้าของ ECB ขณะเดียวกัน headline producer price index ก็อยู่เหนือ 40% ตลาดไม่น่าจะมีการเปลี่ยนความคาดหวังไปจาก 75 bps ในการประชุมครั้งหน้านี้
PPI สำหรับตค. จะออกในวันศุกร์ เเต่ถึงเเม้มันบอกถึงการชลอลงเป็นครั้งที่ 2  headline rate ที่ใกล้ 40% ก็ทำให้ไม่เหลือพื้นที่ ECB ยอมเงินเฟ้อได้มากนัก
อาทิตย์ที่เเล้ว preliminary S&P Global PMIs เเสดงให้เห็นว่ามีการหดตัวในพย. เเต่อินเด็กทั้งหมดพุ่งขึ้นเเทนที่จะหล่นลงอย่างที่การคาดเอาไว้ จริงอยู่ที่การถดถอยดูจะเลี่ยงไม่ได้ เเต่ PMI อาจจะทำให้มีความหวังได้ว่าเเผลคงไม่ลึกมากนัก ดังนั้นนี่จึงเป็นอีกเหตุผลที่นักลงทุนคาดว่าจะมีการขึ้น 75
ยูโรอาจจะขยายการฟื้นตัวออกไปอีก
ECB คาดว่าจะรุนเเรงกว่า Fed ในธค. เเละนี่จะช่วยให้ยูโรเทียบกับดอลลาร์ได้อีกนานขึ้น การถดถอยในโซนยุโรปคาดว่าจะมากขึ้นเเละยาวขึ้นมากกว่าในสหรัฐฯในเเง่ของ terminal rate
ในอีกเเง่หนึ่ง เนื่องจากความเชื่อที่ว่าตอนนี้ bullish reversal กำลังมีผลต่อ euro/dollar อยู่ ดังนั้นหากมีการขยายขาขึ้นต่อไป ก็อาจจะโดนคิดว่าเป็นการ correction ที่ลึกมากขึ้นเท่านั้น
ในเเง่ของเทคนิค euro/dollar ได้รับเเรงขาขึ้นในสัปดาห์ที่เเล้ว หลังไปเเตะเเนวรับเหนือระดับ 1.0200 ถึงเเม้ว่าการฟื้นเทรนด์หยุดในวันศุกร์ เเต่มันก็กลับมาอีกวันจันทร์ คู่เงินตอนนี้วิ่งไปที่ระดับ 1.0480
โดยทั่วไปเเล้ว euro/dollar วิ่งเหนือเส้นเทรนด์ไลน์ขาลงจากจุดสูงสุดของ 2 กพ. ขณะที่อาทิตย์ที่เเล้ว มันปิดเหนือเส้น 200-day exponential moving average เป็นครั้งเเรกตั้งเเต่มิย. 2021 สัญญาณเหล่านี้บอกถึงการวิ่งต่อไปอีก
หากเบรก 1.0480 ได้จะคอนเฟริมไฮใหม่ นี่อาจจะทำให้ราคาวิ่งไปถึง 1.0615 ได้ ขณะที่การเบรกระดับนี้ขึ้นไปอีกจะไปต่อที่ระดับ 1.0770 ที่เป็นเพดานระหว่าง 24 พค. เเละ 9 มิย หาก bull สามารถไปภึงระดับนี้ได้ด้วย ก็อาจจะไปถึง 1.0950 ได้
ในขาลง การทะลุโลว์ของ 10 พย. ที่ 0.9930 อาจจะส่งสัญญาณของการเบรกเส้นขาขึ้นระยะสั้น ในกรณีนี้ระดับต่อไปอาจจะถือว่าเป็นเเนวรับที่โลว์ของ 4 พย. ที่ราคา 0.9730 หากเบรกตรงนี้ไปได้ก็อาจจะวิ่งไปยังโลว์ของ 28 กย. ที่ราคา 0.9535 ได้

โพสต์ล่าสุด