US NFP เเละ RBA กำลังมีการตัดสินใจครั้งใหญ่

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม 2023 เวลา 8:25 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ตลาดเจ็บช้ำจากกระสุนยิงของธนาคารกลางทั้งหลาย ดังนั้นจึงมีความตรึงเครียดก่อนหน้ารายงานจ้างงานเดือนมิย. ที่ออกจากสหรัฐ ตัว ISM PMI เเละ Fed meeting เองก็คาดว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนการขึ้นดอกเบี้ย อย่างไรก็ดีทาง RBA อาจจะตัดสินใจไม่ขึ้นดอกเบี้ยในครั้งนี้ ส่วนเงินเยนหวังว่าจะมีความผ่อนคลายลงจากการเทขาย
รายงาน NFP เเละ ISM PMI เคลียร์เส้นทางหมอกควัญ 
นักลงทุนโดนดึงจากเหล่าผู้ออกนโยบายให้มาจมกับสงครามการกระชับนโยบายที่ยังมีทิศทางจะไปได้ต่ออีก เเต่มันมีความพัฒนาในเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของทั้ง Fed เเละ ยุโรปในทำนองที่ว่า ‘higher for longer’
สำหรับ powell การชวนเชื่อตลาดทำได้ยาก เนือ่งจากเงินเฟ้อเป็นสิ่งที่เสี่ยงต่อเศรษฐกิจของสหรัฐ มากกว่าทางโซนยุโรปเเละอังกฤษ อย่างไรก็ดี ทาง Fed ไม่น่าจะพอใจจนกว่าจะเห็นสัญญาณว่าตลาดเเรงงานนั้นเเน่นน้อยลง เเละค่าจ้างก็โตช้าลงด้วย
NFP กระโดดไป 339k ในพค. ถึงเเม้ว่าการว่างงานจะพุ่งขึ้น อินดิเคเตอร์ทั้งหลายบอกว่าตลาดเเรงงานสหรัฐยังคงหมองมัวอยู่ การคาดหวังในมิย คือตัวเลข 200k อัตราการว่างงานคาดว่าจะยังคงอยู่ที่ 3.7% ขณะที่รายได้เฉลี่ยคาดว่าจะพุ่งขึ้น 0.3% ในมิย. ไม่ได้เปลี่ยนไปจากเดือนก่อนหน้านั้น
นอกจากมันมีอาการช็อคในตัวเลข ไม่ว่าจะเป็นทั้งบวกหรือลบ  รายงานอาจจะไม่สร้างผลที่ชัดเจนมากพอที่จะเห็นผลให้สามารถพาผู้ออกนโยบายไปยังทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ดังนั้น นักลงทุนจะมองหาถึงการปล่อยตัวเลขอื่นๆ ในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะ ISM เเละ non-manufacturing PMI ที่จะออกในวันจันทร์เเละพฤหัส การหล่นจาก ISM survey ในมิย. อาจจะฟื้นความกลัวในเรื่องการถดถอยหลังจากที่ Powell นั้นได้มองอย่างข้ามหัว ในเรื่องกดการตัดสินใจโดย ECB ในโปรตุเกส
Factory orders ที่จะออกในวันพุธ เเละ ADP emplyment ในวันพฤหัสยังคงดูอยู่ ตลาดสหรัฐจะปิดในวันอังคารสำหรับ 4 กค. เพื่อวัน independence day การประชุมของ Fed ในมิย.  จะมีเรื่องสำคัญในวันพุธ
สำหรับดอลลาร์ ซึ่งตีตื้นขึ้นมาได้ครึ่งหนึ่งของมิย. ที่เสียไปเเล้ว มันยากที่จะฟื้นตัวได้มากกว่านี้ นอกไปจากตัวเลขสามารถกระตุ้นความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยอีกในปี 2023 มากกว่าที่ powell มีอยู่เเล้ว
RBA อาจจะหยุดอีกครั้ง
RBA จะประชุมอีกครั้งในวันอังคารสำหรับการตัดสินใจในกค. มันไม่ค่อยมีความรีบร้อนสำหรับผู้ออกนโยบายที่จะขึ้นต้นทุนการกู้เป็นครั้งที่ 3 ในการประชุม RBA ยกเว้นการขึ้นดอกเบี้ยในเม.ษ เเต่ยังคงขึ้นต่อตามปกติในพค. เเละมิย
การร่วงลงของ  12-month CPI rate ไปที่ 5.6%ในมิย รวมไปถึง soft PMI สำหรับเดือนเดียวกันเเละความกังวลที่กำลังเดินต่อไปอยู่สำหรับเศรษฐกิจของจีน บ่งบอกว่ามันถึงเวลาเเล้วที่จะหยุดสำหรับเดือนนี้
อย่างไรก็ดี โอกาสที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่ 3 ติดกันก็ไม่สามารถตัดทิ้งไปได้อย่างสิ้นเชิง ขณะที่ตลาดเเรงงานยังคงรัดเเน่นขึ้นเรื่อย การจ้างงานเพิ่มมากขึ้นเป็น 76k มีพค.  ถึงเเม้ว่า RBAจะเคลื่อนที่ในกค. มันน่าจะยังคงสามารถคงไว้ซึ่งพื้นฐานของ hawkish เปิดประตูให้สามารถขึ้นดอกเบี้ยต่อไปในอนาคต
ดังนั้นผลสุทธิของผลที่ออกมาจากจะเจ้ากันออกไปสำหรับออสซี่ ในกรณีที  dovish เริ่มหมดไปเเละภาพรวมความเสี่งจะเป็นตัวขับเคลื่อนทีใหญ่กว่า
การจ้างงานเเคนาดาจะเป็นเงื่อนงำของการตัดสินใจครั้งใหญ่ของ BoC
อีกหนึ่งธนาคารกลางที่ตัดสินใจว่าจะขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่คือ BoC การจ้างงานครั้งหน้าจะเป็นเรื่องสำคัญที่ช่วยให้คนตัดสินใจได้ก่อนหน้า 12 กค.
ในเดือนพค. การจ้างงานตกลงไปเเล้ว หากตกลงอีกในมิย อาจจะเป็นการบังคับให้ BoC ต้องหยุดในกค. โดยเฉพาะหากมีเซอร์ไพรส์ในขาลงของเงินเฟ้อด้วย
นี่ทำให้ลูนี่มีความเสี่ยงหากเอาไปเทียบกับทางดอลลาร์
ตัวเลขเยอรมันอาจจะทำให้ขาขึ้นของยูโรมีปัญหา
ในวันพุธมี producer prices ของพค. เเละ retail sales ในวันพฤหัสอยู่ในปฏิธิน  นักลงทุนมองหาศักยภาพในการปรับเปลี่ยนมุมงของของ PMI เดือนมิย. เมื่อ final print จะปล่อยออกมาในวันจันทร์เเละพุธ ตัว flash PMI นั้นไม่ค่อยน่าลุ้นเท่าไหร่ สร้างคำถามว่าโซนยุโรปเศรษฐกิจจะสามารถทนระหว่างที่มีดอกเบี้ยสูงขึ้นเรื่อยๆ ได้มากเเค่ไหน ขณะที่ตลาดส่งออกเองก็ช้าลงเช่นของจีนเป้นต้น
อย่างไรก็ดี อินดิเคเตอร์ที่ออกจากเยอรมันน่าจะดึงดูดความสนใจของนักเทรด ขณะที่เศรษฐกิจยุโรปนั้นอยู่ในภาวะถดถอยเรียบร้อยเเล้วเเละภาพรวมก็ไม่ส่ว่างมากพอท่ามกลาง ECB พยายามจะเหยียบเงินเฟ้อให้จมดินด้วยการขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น
ตัวเลข german trade จะออกในวันอังคาร ตามมาด้วย industrial orders ในวันพฤหัส เเละ industrial production ในวันศุกร์ ทั้งหมดของพค.
ยูโร ซึ่งประสบผลสำเร็จในการสู้กับดอลลาร์มากกว่าค่าเงินอื่นๆ อาจจะอยู่ใต้เเรงกดดันหากตัวเลขที่ออกมานั้นมีเซอร์ไพรส์ในขาลง
เยนมีความหวังไหม
เยนโดนดอลลาร์ทำร้ายอย่างมาก ตกลงไปที่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 เดือน  BoJ ปฏิเสธที่จะเปลี่ยนโยบายถึงเเม้ว่าเบื้องหลังเศรษฐกิจนั้นดูดีขึ้นได้
BoJ โดยส่วนมากยังคงโทนเสียงของ ultra dovish เเละนักลงทุนพนันว่าคงไม่เปลี่ยนเร็วๆ นี้ ผลักเยนไปที่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี
ตัวเลขที่จะออกมาในสัปดาห์หน้าจะไม่เปลี่ยนภาวะของเยนได้ ถึงเเม้ว่าตัวเลขอาจจะช่วยสนับสนุนตัว safe heaven นี้ได้
Tankan business survey ที่จะเริ่มอาทิตย์ในวันจันทร์ การพยากรณ์อาจจะชี้ไปที่การโตอย่างบวก เช่นเดียวกันกับเเผนที่จะขึ้น capital expenditure เเละสังหา ในเดือนเมษ
การเร่งในพค. อาจจะเพิ่มการคาดหวังว่ามีการเปลี่ยนนโยบายของ BoJ ในการประชุมกค. ครั้งหน้า ซึ่งอาจจะช่วยยกระดับเยนได้

โพสต์ล่าสุด