BoJ จะช็อกตลาก่อนหน้า US payrolls หรือไม่

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 7 มีนาคม 2023 เวลา 10:36 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
สัปดาห์หน้าเริ่มด้วยธนาคารกลางออสเตรเลียเเละเเคนาดา  ส่วนในสหรัฐจะมีรายงานการจ้างงานเเละการเเถลงของหัวหน้า Fed ก่อนสภาจะตัดสินว่าดอลลาร์จะยังฟื้นต่อไปได้หรือไม่?
BoJ มีการตัดสินใจที่ลำบากรออยู่ ในวันศุกร์พวกเขาจะตัดสินใจว่าจะกระชับนโยบายต่อไปไหม ในทางบวก เงินเฟ้อเเละค่าจ้างต่างโตขึ้น ทั้งสองวิ่งอยู่เหนือ 4% เเละค่าจ้างขึ้นเร็วกว่าเงินเฟ้อในมค. เเปลว่าค่าจ้างเเท้จริงกลับมาเป็นบวกเเล้ว นั่นเป็นข่าวดีสำหรับผู้บริโภคเเละเป็นส่ิ่งที่ธนาคารกลางกำลังหวังอยู่
อย่างไรก็ดี สมาชิก BoJ หลายคนรวมถึง Ueda เชื่อว่าเงินเฟ้อขับเคลื่อนโดยการขาดอุปทานเเละราคาพลังงาน ดังนั้นจะไม่อยู่นาน โปรแกรมช่วยลดพลังงานของรัฐมีผลไปเเล้วในเดือนที่เเล้ว ดันให้ราคาไฟฟ้าถูกลง
ดังนั้นนี่คือเหตุผลที่ว่าเงินเฟ้อยังสูงอยู่ในวันนี้เเต่จะลดลงเร็วๆนี้  จริงอยุ่ที่ว่าตัวเลขที่จะออกมาก็สนับสนุนความคิดดังกล่าวเมื่อ CPI ตกลงอย่างเร็วในกพ. นอกจากนี้ยังมีคำถามเกี่ยวกับค่าจ้าง เพราะการต่อรองระหว่างสหภาพเเรงงานเเละธุรกิจเพิ่งจะเริ่ม
อีกหนึ่งปัญหาที่ต้องพิจาราณาคือนี่เป็นครั้งสุดท้ายของ Kuroda ที่จะเข้าประชุม เเล้วเขาน่าจะทิ้งการตัดสินใจใหญาๆ ไว้ให้คนที่มารับช่วงต่อ
ดูจากสิ่งต่างๆ เเล้ว BoJ น่าจะรอไปอีกหน่อย มันมีความไม่เเน่นอนเกี่ยวกับเงินเฟ้อเเละการต่อรองค่าจ้าง เเน่นอนว่ามีโอกาสอยู่ที่ BoJ จะลงมือปฏิบัติในทันที เเต่หากรอไปถึงเมษา จะได้เห็นอะไรๆ กระจ่างมากขึ้นอีก
การตัดสินใจไม่ทำอะไรเลยจะเป็นข่าวร้ายให้กับเยน เเต่กระนั้นมันน่าจะเป็นเเค่เรื่องของเวลาว่าเมื่อไหร่ BoJ จะขึ้นพันธบัตรท้องถิ่นอีกครั้งหรือทิ้งมันไปเลย ดังนั้นอาจจะเป็นจุดเปลี่ย
NFP ในสหรัฐ ดีอีกครั้ง?
ในสหรัฐ อุปสงค์ผู้บริโภค มากตรวัดเงินเฟ้อ เเละตลาดเเรงงาน ไม่ได้ส่งสัญญาณว่าเกิดผลเสียใดๆ ถึงเเม้ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอย่างหนัก ทำให้มีการพนันกันว่าดอกเบี้ยต้องสูงขึ้นไปอีก เเละอยู่นานมากขึ้น
นอกเหนือไปจากนั้น สปอต์ไลท์ยังตกไปที่การจ้างงานที่จะออกในวันศุกร์ มันชี้ไปถึงตัวเลขที่ดีอีกครั้ง ด้วย NFP ใกล้ 200k ในกพ. หลังจากมีตัวเลขที่ดี 517k เดือนที่เเล้ว ตัวเลขการว่างงานคาดว่าจะขึ้น 3.5%  ขณะที่ค่าจ้างคาดว่าจะเร่งขึ้นเช่นเดียวกัน
อินดิเคเตอร์ส่วนใหญ่ชี้ว่าจะมีตัวเลขที่เเข็งเเรงออกมา ไม่ว่าจะเป็น Business surveys from S&P Global ก็ชี้ไปว่ามีการพุ่งขึ้น ขณะที่การว่างงานยังคงต่ำ เเต่ก็มีความเสี่ยงที่ NFP จะสร้างความผิดหวังด้วย
สำหรับดอลลาร์ ภาพรวมดูบวก ถึงเเม้จะมีการย่อตัวในสัปดาห์หน้า จากการที่ Fed คาดว่าจะคงการกระชับนโยบายนานขึ้น พันธบัตรเริ่มสูงขึ้นอีกครั้ง เป็นผลดีต่อดอลลาร์ ไดนามิกนี้โผล่ในตลาดหุ้นเช่นกัน หากมีการสูญเสียในอนาคตขึ้นมาจะส่งผลร้ายต่อทั้งยูโรเเละปอนด์ เป็นการส่งข้อดีให้กับดอลลาร์ทางอ้อมอีกทาง
การตัดสินใจดอกเบี้ยของ BoC เเละ RBA
ในเเคนาดา ธนาคารกลางคาดว่าจะยืนดูเฉยๆ ในการประชุมวันพุธ หลังจากที่มีตัวเลขน่าผิดหวังหลายตัว ด้วยดอกเบี้ยที่สูงจำกัดการบริโภค กดดันตลาดสังหา เศรษฐฏิจเเคนาดาชลอลงเเละเงินเฟ้อก็เริ่มเย็นลงด้วย นักลงทุนต่างเห็นสิ่งนี้ เเละคาดว่าจะไม่มมีการขึ้นดอกเบี้ยในสัปดาห์ที่จะถึงนี้
ตัวขับเคลื่อนลูนี่หลักตอนนี้จะเป็นผลงานของราคาน้ำมันเเละความเสี่ยงของโลก ซึ่งทั้งสองดูไม่ดีนัก นอกเหนือจากเรื่องดังกล่าว ยังมี nation employment stats อยู่ในโฟกัสวันศุกร์
ในออสเตรเลีย เหตุการณ์หลักเป็นการตัดสินใจของ RBA ซึ่งตลาดให้ 75% ที่จะมีการขึ้น 25bps
สื่งนี้ยังไม่ได้ price in เต็มที่ ดังนั้นหากมีการตัดสินใจอย่างนี้จริงอาจจะบูสออสซี่ได้ช่ั่วคราว ถึงเเม้สกุลเงินส่วนมากจะขึ้นอยู่กับสัญญาณต่างๆ รอบๆ terminal rate
การพัฒนาในจีนก็เป็นเรื่องสำคัญต่อออสซี่  จีนจะมีการปล่อยตัวเลขการค้าในวันอังคาร เงินเฟ้อในวันพฤหัส ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงการเปิดประเทศใหม่ที่ได้เห็นกัน

โพสต์ล่าสุด