PMI สหรัฐ เเละ CPI ยุโรปถูกจับตา

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2023 เวลา 4:25 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ตลาดจะคอยดูว่าทางสหรัฐฯ จะทนการขึ้นดอกเบี้ยไปได้อีกถึงเเค่ไหน ดังนั้นอาจจมีการใส่ใจกับ PMI ของกพ. เป็นพิเศษ ส่วนทาง ECB มีการเห็นด้วยว่าต้องขึ้น 50bps ถึงจะสามารถเอาเงินเฟ้ออยู่ได้ นอกจากนี้ตัวเลข CPI ก็จะเป็นที่จับตาเช่นเดียวกัน
บททดสอบต่อไปของดอลลาร์ PMI 
สัปดาห์ที่เเล้ว S&P Global PMIs ทำเซอร์ไพรส์ในทางบวก ด้วย composite index  เลิกหดตัวเเละกลับมาขยายตัวตามปกติ นี่เป็ตัวเลขล่าสุดที่ยืนยันว่านักลงทุนเปลี่ยนใจกับทิศทางของการขึ้นดอกเบี้ย
CPI ของมค. เองก็เหนียวมากกว่าที่คาดเอาไว้ ตอนนี้คาดว่าดอกเบี้ยจะพีคไปที่ราว 5.35% ในกค. ขณะที่มองเห็นว่าจะจบสิ้นปีที่ 5.15%
ในกรณีนั้น PMI ในวันพุธ เเละศุกร์น่าจะดึงดูดความสนใจได้เป็นพิเศษ พวกมันจะยืนยัน หรือขัดเเย้งกับ S&P Global indices
การคาดการณ์นั้นดูไม่เเน่นอน ด้วย manufacturing PMI คาดว่าจะขึ้นจาก 47.4 เป็น 47.9 เเละ non-manufacturing PMI คาดว่าจะตกลงจาก 55.2 เป็น 54.2 เเต่เมื่อพิจารณาจาก services index accounts เกือบ 80% ของ GDP สหรัฐ ตัวเลขใดที่ออกมาเกิน 50 ไม่น่าจะเปลี่ยนความคาดหมายเส้นทางการดำเนินงานของ Fed ได้
durable goods orders สำหรับมค. เเละ Conference Board consumer confidence index ของกพ. ก็จะออกมาในวันจันทร์เเละอังคารตามลำดับอีกด้วย
ความหวังใดๆ ที่ว่าสหรัฐฯ อาจหลบพ้นภาวะถดถอย จะช่วยบูสดอลลาร์ในความเชื่อที่ว่า Fed จะยังคงขึ้นดอกเบี้ยสูงกว่าที่คาดไว้ในธค. เเต่การจะบอกว่าดอลลาร์กลับมา bullish ได้อีกยังเร็วเกินไป ก่อนหน้าการประชุมมีค. ตลาดต้องเห็นตัวเลขการจ้างงานเเละ CPI ของกพ. ก่อน นอกจากนี้ Fed ก็ไม่ใช่ธนาคารกลางเดียวที่นักลงทุนคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยอีก
เงินเฟ้อยุโรปจะสั่นคลอนความเชื่อ ECB ได้ไหม
สมาชิกส่วนใหญ่ของ ECB เชื่อว่าต้องมีการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่านี้ Lagard คอนเฟริมว่าในมีค. จะขึ้น 50 เเละมีสัญญาณว่าในพค. จะทำเช่นเดียวกัน
headline inflation ชลอลงหลังพีคที่ 10.6% ในตค. เเละอาจจะชลอลงไปอีกเมื่อ y/y ของการเปลี่ยนราคาน้ำมันยังคงร่วงลงอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ดี core inflation พิสูจน์ให้เห็นว่าเหนียวกว่าที่คาดไว้ เเละตัวเลขวันพฤหัสคาดว่าจะเผยการชลอลงในเดือนกพ. จาก 7.1 เป็น 6.9   การเเถลงล่าสุดของ ECB เองก็จะออกในวันพฤหัส
รวมกับ PMI ที่พัฒนาดีขึ้น เงินเฟ้อที่ยังคงสูงอยู่ เเละ ECB ที่เป็น hawkish อาจจะยอมให้นักลงทุนคงการขึ้นดอกเบี้ยไว้ในการประชุมทีจะถึงนี้ ตอนนี้มีโอกาส 30% ที่จะขึ้น 75 bps เเละที่เหลือ 50 bps นอกจากนี้ยังมีการคาดว่าจะมีการขึ้นทั้งหมด 130 bps จากก่อนหน้า 100 bps
การเพิ่มดอกเบี้ยของ ECB เป็นเรื่องวุ่นวายสำหรับฝ่ายขาย e/u เเต่มันก็เพิ่มความเสี่ยงขาลงในกรณีปฏิธินเศรษฐกิจออกมาผิดหวังด้วย เช่นเดียวกันสำหรับดอลลาร์ ดังนั้น ภาพรวมของ E/u อาจจะยังไม่ชัดเจน บางทีทั้งคู่อาจจะทำผลงานได้ดีกว่าพวกสกุลเงินที่เชื่อมโยงกับความเสี่ยง
ด้วยการที่เงินเฟ้อในเเคนาดาสำหรับมค. ชลอลง มีการคาดว่า BoC อาจจะยั้งมือในการขึ้นดอกเบี้ยต่อไป ดังนั้นลูนี่อาจจะเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด
GDP ของเเคนาดาเเละออสเตรเลีย เช่นเดียวกับ PMI ของจีน
นักเทรดลูนี่อาจจะตั้งความหวังไว้ที่ GDP เเต่ m/m คาดว่าจะยังคงที่ที่ 0.1% เเละภาพรวมของลูนี่ดูไม่สดใสนัก
ออสเตรเลียเองก็มีการปล่อย GDP สำหรับไตรมาส 4 เช่นเดียวกับ CPI ของมค.ในทางตรงข้ามกับ BoC
RBA ขึ้นดอกเบี้ย 25 เเละบอกว่าต้องมีการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่านี้ ดังนั้นเพื่อพัฒนา GDP เเละการเร่งขึ้นของเงินเฟอ้จะเพิ่มมุมมองที่ว่าออสซี่จะเเข็งค่าขึ้น
นักลงทุนเพิ่มความเชื่อที่ว่าการขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนเเรงจากธนาคารกลางอื่น ภาพรวมความเสี่ยงโดนกดดันในช่วงหลังมานี้ ซึ่งเป็นลบสำหรับสกุลเงินอย่างออสซี่กับลูนี่ ดังนั้น ด้วยความเสี่ยงในการเทรดกลายมาเป็น zero sum game ใน a/c ออสซี่มีศักยภาพที่จะได้เปรียบคู่เเข่งมากกว่าสกุลเงินอื่นๆ สิ่งหลักที่ทำให้เป็นเเบบนี้คือความต่างของนโยบายการเงินระหว่าง RBA กับ BoC
นักเทรดออสซี่อาจจะต้องใส่ใจกับ PMI ของจีนที่จะออก  1 ชม หลังของออสเตรเลียออกด้วย
หลังการเเถลงของ Ueda นักเทรดเยนหันหน้าไปดูตัวเลขที่จะออกมา
สัปดาห์หน้า ปฏธินของญี่ปุ่นประกอบไปด้วย industrial production เเละ retail sales numbers สำหรับมค. ในวันอังคารเเละ the Tokyo CPIs สำหรับกพ. ในวันศุกร์
Ueda มีการเเถลงว่าธนาคารกลางต้องยังคงดอกเบี้ยต่ำเอาไว้เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ขณะที่เป็นการส่งสัญญาณว่าอาจมีการเปลี่ยนนโยบายควบคุมพันธบัตรท้องถิ่นในอนาคต
นักลงทุนอาจจะพยายามตีความว่าเมื่อไหร่สิ่งนี่จะเกิดขึ้น พวกเขาอาจจะต้องใส่ใจกับตัวเลข โดยเฉพาะอย่างยิ่ง CPI หากนักลงทุนเห็นว่าเงินเฟ้อยังทำท่าจะมุ่งต่อไป พวกเขาอาจจะเริ่มคาดการณ์ว่าจะต้องมีการขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นกว่าเดิม

โพสต์ล่าสุด