เงินเฟ้อสหรัฐฯ ตัดสินชะตาดอลลาร์

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 10 มกราคม 2022 เวลา 3:20 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ปีใหม่นี้เริ่มด้วยการพีคขึ้นของพันธบัตร ทำให้ดอลลาร์พุ่งเเต่กดเยนลง เทรนด์นี้จะยังคงเป็นต่อไปหรือไม่ขึ้นอยู่กับรายงานเงินเฟ้อสัปดาห์หน้า เพราะมันอาจจะตัดสินชะตา Fed ว่าเริ่มทำ rate hike ในมีค. หรือไม่
จุดพีคของเงินเฟ้อกำลังมาถึง?
เศรษฐกิจสหรัฐฯอยู่ในสภาพที่ดี ตลาดเเรงงานน่าจะกลับมามีการจ้างงานเต็มที่ปีนี้ การบริโภคเองก็บูม ตัว Atlanta Fed GDPNow model เเสดงว่ามีการโต 6.7% ในไตรมาสสุดท้าย เเละเเน่นอนว่าเงินเฟ้อก็ร้อนเเรงอย่างยิ่ง ตลาดตอนนี้มีความคิดว่า Fed น่าจะเริ่มขึ้นดอกเบี้ยเร็วสุดมีค. ด้วยความน่าจะเป็นที่ 85% นี่เป็นการอวยพรให้ดอลลาร์เเต่ทำร้ายเยน เพราะ BoJ ไม่มีวี่เเววว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้เเต่อย่างใดเลย
ตัวเลข CPI inflation data เเละ retail sales report ในวันศุกร์เป็นเรื่องสำคัญมาก การคาดการณ์คือ CPI รายปีจะคงที่ 6.8% ในธค เเต่ตัว core number ไม่รวมพลังงานเเละอาหารคาดว่าจะกระโดดจาก 4.9% เป็น 5.4%
PMI surveys ล่าสุดเองก็สนับสนุนการคาดการณ์นี้ ราคาขายในบริษัทต่างๆ พุ่งขึ้นชันมาก เเต่เป็นไปอย่างช้าๆ เเละนั่นก็เป็นสิ่งที่คาดว่า CPI รายเดือนจะเเสดงให้เห็น
สำหรับดอลลาร์ การพุ่งของ CPI เเละรายงาน retail sales ที่เเข็งเเกร่งพอที่จะดันให้ Fed เริ่มลงมือในมีค.
หากมองออกไป ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของดอลลาร์จะเป็นสัญญาณของการพีคสูงสุดในเงินเฟ้อ บวกกับราคาพลังงานที่เริ่มสเถียร อุปทานการผลิตที่เริ่มกลับมา การจางหายไปของการอัดฉีดภาครัฐ เหมือนกับจะส่งผลให้เงินเฟ้อพีคสูงสุดในช่วงหลังของปีนี้
ในกรณีนี้ นักเทรดสามารถดึงกลับความคาดหวังว่า Fed จะกระฉับนโยบายอย่างหนัก เเละพันธบัตรอาจเคลื่อนต่ำลงไป โดยเฉพาะถ้ารีพับบริกันเป็นคนกุมบังเหียนสภาในระยะกลาง ขัดขวางการจ่ายเงิน ดอลลาร์อาจจะโดนเทรดเป็นรถไฟเหาะ (ผันผวน) เลยก็ได้ในปีนี้
สุดท้ายเเล้ว Powell จะปรากฏทั้งวันอังคารเเละศุกร์เพื่อคอนเฟริมการดำรงตำเเหน่งวาระที่สอง
GDP ของ UK กำลังจะออก
ผู้ชนะอีกรายจากการพุ่งของพันธบัตรล่าสุดคือเงินปอนด์ นักลงทุนดูเหมือนจะสรุปว่าโอไมครอนไม่อันตรายมากพอที่จะหยุด BoE ไม่ให้ขึ้นดอกเบี้ยได้ หรือเเม้กระทั่งทำให้เเผนของพวกเขาช้าลงได้
ตอนนี้ตลาดให้ 70% ว่า BoE จะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งปีหน้า รวมปีนี้อีก 4 ครั้ง นี่ช่วยดัน E/G ให้ลงไปต่ำสุดใหม่ในอาทิตย์นี้ ตามมาด้วยคอมเมนต์ของ Johnson ที่ว่าคงไม่มีการล็อกดาวน์เกิดขึ้นอีก
สัปดาห์หน้าจะมี GDP สำหรับเดือนพย. ออกในวันอังคาร ณ ตอนนี้ยังมีที่ว่างเหลือให้ปอนด์เก็บมูลค่าขึ้นได้อีก อย่างน้อยก็เมื่อเทียบกับยูโรเเละเยน ขณะที่ตลาดมีความมั่นใจในการทำ rate hike ในเดือนกพ.
อย่างไรก็ดี ภาพรวมเเบบกว้างยังคงมีความเสี่ยงมากอยู่ ขณะที่ตลาดเเรงงานอังกฤษเเข็งเเรงเเละเงินเฟ้อก็ยกสูงขึ้น PMI surveys ล่าสุดเเสดงให้เห็นว่าการโตของเศรษฐกิจขาดโมเมนตั้มไป ถ้าหากยังเป็นเเบบนี้ BoE อาจจะเพิ่มดอกเบี้ยเเค่สองหรือสามครั้งในปีนี้ ไม่ใช่สี่ครั้งอย่างที่ตลาดคาดไว้
เงินเฟ้อของจีนเองก็ถูกโฟกัสด้วย
ที่อื่นตัวเลขที่สำคัญได้เเก่รายงานเงินเฟ้อของจีนในวันพุธ ทั้งราคาผู้ผลิตเเละผู้บริโภคคาดว่าจะเย็นลงไปเเล้วในธค. ส่วนตัวเลขการค้าในเดือนเดียวกันนี้จะออกในวันศุกร์
สำหรับการช้าลงของราคาผู้ผลิตเเสดงให้เห็นว่าจีนส่งผลกระทบเงินเฟ้อออกด้านนอกน้อยลง เป็นการตีความได้ว่าเงินเฟ้อในโลกอาจะกำลังใกล้ถึงจุดพีคเเล้ว
ความเสี่ยงที่เหลือคือนโยบายโควิดเป็น 0 ของจีน รัฐบาลใช้วิธีล็อกดาวน์ทุกเมืองที่มีเคสโควิดเกิด ด้วยความเสี่ยงที่ต้องกดอุปทานการผลิตนานขึ้นไปอีก ถึงเเม้ว่าการสะดุดนี้จะยังคงเป็นเพียงระดับไม่รุนเเรงจนกระทั่งในตอนนี้
ภาพรวมที่เเย่ลงของจีนบวกกับมูดที่มืดหม่นในตลาดหุ้นอาจะเป็นสาเหตุที่ออสซี่เเละลูนนี่ทำผลงานได้เเย่ในอาทิตย์นี้ ดังนั้นรายงานการค้าของจีนในสัปดาห์หน้าจึงมีความสำคัญกับสกุลทั้งสอง นอกจากนี้ออสซี่ยังให้ความสนใจกับตัวเลข retail sales ในพย. ที่จะออกในวันอังคารอีกด้วย

โพสต์ล่าสุด