เงินเฟ้อสหรัฐ การตัดสินใจ ECB จะทดสอบความตื่นตัวของตลาด

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 13 มีนาคม 2023 เวลา 10:11 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
รายงานเงินเฟ้อในสหรัฐ เเละการประชุมของ ECB จะเป็นจุดโฟกัสในสัปดาห์หน้านี้ ตัวเลขสำคัญอื่นๆ เช่น industrial output ของจีน , การจ้างงานของออสเตรเลีย เเละ GDP ประมาณการณ์ของนิวซีเเลนด์ เลยโดนเเย่งซีนไป ขณะเดียวกันใน UK ถึงเวลาของร่างงบประมาณอีกครั้ง เเต่คิดว่านี่คงไม่ส่งผลฮือฮาอะไรมากนัก
รายงาน CPI อาจจะทำให้เกิดการขึ้นดอกเบี้ย 50 bps ได้
หลังจากตัวเลขที่ดีของตลาดเเรงงานทำให้มีการคาดว่า terminal rate จะพุ่งไที่ 5.65% ประธาร Fed ยอมรับตรงนี้เเละเปิดประตูในการเร่งนโยบายกระชับตัวให้เร็วขึ้น สูงสุดคือเริ่มเมื่อการประชุมมีค.
CPI วันอังคารจะเป็นตัวสำคัญในการตัดสินใจว่า FOMC จะโหวด 25 หรือ 50 ในมค. ตัว CPI ลดลงช้ากว่าที่คาด สร้างความกลัวว่าเงินเฟ้อจะเหนียวกว่าที่คิดไว้ ในกพ.เองก็มีการคาดการณ์ว่าจะเกิดเหตุการณ์เช่นเดียวกันเมื่อตัว m/m ออกมาที่ 0.4% ทั้งใน headline เเละ core CPI
ส่วนตัวเลขอื่นๆ New York เเละ Philadelphia Feds’ manufacturing gauges จะออกในวันพุธเเละพฤหัส ส่วน Building permits เเละ housing starts จะออกวันพฤหัสเช่นเดียวกัน ในวันศุกร์จะมี industrial production numbers เเละ the University of Michigan’s preliminary survey ของมีค.
ดอลลาร์น่าจะได้รับเเรงกระตุ้นขาขึ้น ในกรณีที่ CPI ดีกว่าที่คาดไว้ ถึงเเม้ว่าเเรงอัพนี้จะยังสงบอยู่ก่อนหน้าการเเถลงใน 21-22 มีค. ก็ตาม
ECB เตรียมขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง นักลงทุนจับตาเส้นทางในอนาคต
เกือบจะเป็นที่เเน่นอนเเล้วว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 50 ในวันพฤหัสนี้ เพิ่ม deposit rate จาก 3.0% เป็นตัวเลขที่สูงสุดนับตั้งเเต่2008  อย่างไรก็ดี เส้นทางอาจสับสนบ้างเพราะมีการเเบ่งเเยกฝั่ง hawks เเละ doves ในสภากันเอง
ตัวเลขเงินเฟ้อสุดท้ายจะออกในวันศุกร์ เเละน่าจะยืนยันว่า core CPI ยกเว้นอาหารเเละพลังงานกระโดดไป 7.4% ทางฝั่่ง ECB ที่เป็น dovish กังวลว่าผลกระทบนี้จะทำให้ต้นทุนกู้พุ่งขึ้น เเละทำให้สมาชิกอย่างอิตาลีเเละกรีกย่ำเเย่
ในประเทศอื่น เขาพากันเถียงว่าจะเร่งการกระชับนโยบายไปเท่าไหร่ดี หากเร็วไปจะกระเทือนเยอะมาก เเต่ช้าไปจะเป็นอันตรายอย่างหนักหากเจอผลของเงินเฟ้อรอบสอง
ECB จะเเถลงการประชุมทันทีหลังประชุมเสร็จ เเละน่าสนใจว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อต้องใช้เวลาเท่าไหร่กว่ามันจะหล่นลงไปต่ำกว่า 2% เเต่เรื่องสำคัญคือประธาน Lagarde จะส่งสัญญาณขึ้นอีก 50 ในพค. หรือไม่ หากไม่ทำฝั่ง dove น่าจะเป็นผู้ได้ชัยชนะในครั้งนี้
ผลที่ออกมาจะเป็นผลลบสำหรับยูโร ถึงเเม้จะไม่มาก ดอกเบี้ยอาจจะยังคงพีคที่ 4.0% ในตอนสิ้นปีได้อยู่
งบประมาณฤดูร้อนจะส่งผลต่อปอนด์หรือไม่
ใน UK เป็นสัปดาห์ที่เงียบสงบ รายงานการจ้างงานมค. จะออกวันอังคาร เเต่ความสนใจจะอยู่ที่งบประมาณในวันพุธ
หลังจากที่เกิดวิกฤตในกย. นักลงทุนวางใจที่ตอนนี้ Hunt มารับช่วงต่อ เจายังคงเชื่อมั่นกับเเนวคิดที่ว่าต้องมีวินัยในการคลัง เเละพยายามกวาดทิ้งเรือ่งที่ Truss ทำเอาไว้ ดังนั้นการที่จะได้ tax cut คงยากที่จะเกิด
อย่างไรก็ดี มีการคาดการณ์ว่า Hunt อาจจะประกาศการลดภาษีสำหรับธุรกิจ เพื่อกระตุ้นการลงทุน นอกจากนี้ Hunt ยังได้รับความกดดดันให้ขยายการันตีราคา energy ออกไปหลังเมษา เเละถึงเเม้อินดิเคเตอร์ต่างๆ พูดว่าเขาจะยังคงสนับสนุนเรื่องนี้ เเต่มันก็มีโอกาสที่ Hunt จะถอนการช่วยเหลือออกไป
สำหรับเงินปอนด์เเล้ว งบประมาณเเบบก้าวหน้าพร้อมกับการควบคุมใช้จ่ายน่าจะสร้างผลบวกได้
ออสซี่เเละกีวีรอตัวเลขต่างๆ ออกมา
จีนตั้งเป้า GDP อย่างเจียมตัวไว้ที่ราว 5% สำหรับ 2023 นี่เเสดงว่าการโตน่าดันโดนผลของการเปิดประเทศใหม่ เเละรัฐก็ไม่มีเเผนจะปล่อยเงินกระตุ้น ตัวเลขในวันพุธจะเเสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจจะเด้งกลับมาได้ในกพ. หรือไม่
Industrial production growth คาดว่าจะโตจาก 2.6% ขณะที่ retail sales อาจจะรีบาวน์ดไป 3.4% หลังจากที่หดตัวลงในเดือนก่อนหน้า
หากตัวเลขกพ. น่าผิดหวัง ออสซี่อาจจะสะดุดในการฟื้นตั เเต่นักเทรดออสซี่จะยังคงมองหาการจ้างงานท้องถิ่นที่จะออกในวันพฤหัสด้วย หากตัวเลขอ่อนเเออีกครั้งจะลดความน่าจะเป็นที่ RBA จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งหน้า
สำหรับนิวซีเเลนด์ GDP ไตรมาสสี่จะออกในวันพฤหัส เเต่ไม่น่าจะมีผลกระทบต่อธนาคารกลางมากนัก นอกจากจะลบหรือบวกมากเกินจากที่คาด
ถึงเเม้ว่า RBNZ จะตามเพื่อนๆ ในการลดเสียงของ hawkish ลง เเต่มันก็เป็นธนาคารกลางเเห่งหนึ่งที่รุนเเรงในการขึ้นดอกเบี้ยในปีที่เล้ว ดังนั้นจึงมีลิมิตที่ terminal rate จะขึ้นไปได้มากกว่านี้ เเละพวกเขาไม่น่าจะเปลี่ยนมาเป็น dovish เเบบกระทันหัน ดังนั้น จึงไม่มีการพนันในตลาดจากทั้งฝั่ง dove เเละ hawks เเปลว่ากีวี่นาจะยังคงต้องขึ้นอยู่กับความเสี่ยงมวลรวมของโลก

โพสต์ล่าสุด