การวิเคราะห์ตลาดสัปดาห์หน้า – ความสงบก่อนพายุ NFP จะมา

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2021 เวลา 10:19 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ไม่มีข่าวอะไรออกมาสัปดาห์หน้าดังนั้นสายตาทุกคู่จะมองไปที่ตัวเลขการจ้างงานล่าสุด มันจะเป็นตัวตัดสินที่สำคัญว่า Fed ชะลอการอัดฉีด QE เร็วช้าเเค่ไหน ในขณะเดียวกันมีข้อมูลทางเศรษฐกิจออกมาจากทางโซนยุโรป เเคนาดา เเละออสเตรเลียอีกมาก
อัตราเงินเฟ้อ การจ้างงาน เเละดอลลาร์
มีการพูดถึงเดลต้าที่ระบาดหนักในช่วงนี้เเละมันส่งผลให้แผน normalization ของ Fed ช้าลง สัญญาณบางอย่างชั้นต้นได้บอกว่าเศรษฐกิจเสียโมเมนตั้มไปจริง เช่น composite Markit PMI ที่ตกลงในสค. ด้วยสายการผลิตที่มีอุปสรรค์ ขณะที่ความมั่นใจของผู้บริโภคก็ลดลงเมื่อไวรัสกลับมาระบาดอีกรอบ
เเต่กระนั้นทุกอย่างก็ไม่ได้เเย่ไปหมด เศรษฐกิจเองมีขนาดใหญ่กว่าช่วงก่อนเกิดวิกฤตด้วยซ้ำ ตลาดเเรงงานก็ฟื้นตัวอย่างเร็ว ขณะที่อัตราเงินเฟ้อไม่น่าจะเย็นลงเร็วๆ นี้ ทางศาลสูงเองก็เพิ่งจะยกเลิกมาตรการเเบนการขับไล่ นั่นเเปลว่าค่าเช่าจะมีการติดค้างกันมากขึ้น เป็นตัวกระตุ้นเงินเฟ้อไปอีก ที่ยิ่งไปกว่านั้นสภาก็อนุมัติการใช้จ่ายด้านสาธารณูปโภคหลายอย่างไป
ดังนั้นการระบาดของเดลต้าอาจจะเป็นเพียงอุปสรรคชั่วคราว ถึงเเม้ว่าในกรณีร้ายเเรงที่สุดมันเป็นตัวที่ทำร้ายเศรษฐกิจ นั่นจะเป็นตัวกระตุ้นให้นักการเมืองทำอะไรรวดเร็วขึ้น เพิ่มโอกาสสำหรับเงินอุดหนุนก้อนใหญ่
Fed เตรียมพร้อมตลาดให้รับมือกับการชลอการอุดหนุน QE ในปีนี้ คำถามอยู่ที่ว่าเมื่อไหร่ถึงจะเริ่มดำเนินการเเละจะใช้เวลานานไหม นักลงทุนยังคงเถียงกันว่าจะมีการประกาศในกย. พย. หรือธค.
รายงานการจ้างงานในวันศุกร์อาจจะช่วยหยุดการเถียงกันนี้ได้ NFP คาดไว้ที่ 763k ในสค. กดอัตราการว่างงานให้ต่ำลง 2 จุดไปสู่ 5.2% ทำให้สหรัฐฯขาดตำเเหน่งงานเพียง 5 ล้านที่จะถือว่าเป็นการพื้นตัวสมบูรณ์เบบเเล้ว หักลบกับ 2.5 ล้านคนที่เกษียณ ไปก่อนเพราะกลัววิกฤตโควิด เราน่าจะกลับมาจ้างงานได้เต็มที่ในปีนี้หากราคายังเป็นเบบนี้อยู่
สำหรับดอลลาร์ ภาพรวมยังคงดีอยู่ มันยังเดินหน้าไปก่อนหน้า ECB เเละ BoJ ไปเป็นปีในกระบวนการ normalizing ซึ่งในระยะยาวทำให้ดอลลาร์เเข็งเมื่อเทียบกับยูโรเเละเยน
นอกจากรายงานการจ้างงาน ตลาดยังโฟกัสเรื่อง ISM manufacturing เเละ services PMIs สำหรับสค. ซึ่งจะออกในวันพุธเเละศุกร์ตามลำดับ
ตัวเลขในโซนยุโรปอันหลากหลาย
ในโซนยุโรปข่าวจะเริ่มด้วย preliminary German inflation numbers สำหรับเดือนสค.ในเช้าวันจันทร์  ต่อมาเป็น Eurozone-wide inflation print ที่จะออกในวันอังคาร  unemployment figures สำหรับเดือนกค. ออกในวันพุธ เเละในวันศุกร์ไฮไลท์จะส่องไปที่ retail sales ตัวล่าสุด
โซนยุโรปมีชิวิตชีวามากขึ้นในช่วงหลังเนื่องจากการฉีดวัคซีนที่ดีเเละการยกเลิกข้อจำกัดต่างๆ เเต่การฟื้นตัวก็ไม่เท่ากับสหรัฐฯ เนื่องจากเศรษฐกิจในโซนยุโรปยังถือว่าเล็กอยู่เมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้าเกิดวิกฤต เเละความเสี่ยงที่มีในตอนนี้คือการบูมจากการเปิดตัวจากการล็อกดาวน์รอบใหม่อาจจะเริ่มหดหายไปเร็วๆ นี้
ในเเง่ดี โซนยุโรปมีอัตราการฉีดวัคซีนที่สูง นั่นหมายความว่าเดลต้ามีความคุกคามน้อย เเละเงินอัดฉีดฟื้นฟูในที่สุดก็ออกเเล้ว ซึ่งจะช่วยให้เศรษฐกิจฟื้นตัวได้อีกเช่นที่อิตาลีกลับมายืนบนขาตัวเองได้
ปัญหาคือเงินอัดฉีดนี้มันน้อยไปที่จะสร้างความเเตกต่าง เเละไม่มีความกระหายในเชิงการเมืองที่จะสานต่อเรื่องนี้ โดยเฉพาะการที่รัฐบาลเป็นหนี้ก้อนใหญ่กันอยู่เเล้ว
สรุปคือโซนยุโรปมีการเเสดงออกที่ดีเเต่ก็ไม่ได้น่าประทับใจมากมาย ECB เองก็เข้าใจเรื่องนี้ดี จึงย้ำถึงสัญญาที่ว่าจะไม่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปีที่จะถึงนี้ นั่นเป็นข่าวร้ายของยูโร ซึ่งต้องมีผลกระทบเมื่อนำไปเทียบกับธนาคารกลางของประเทศที่กำลังวางเเผนจะผลักค่าเงินให้สูงขึ้น
ข้อมูล GDP ของเเคนาดาเเละออสเตรเลีย
GDP ของเเคนาดาในไตรมาสสองออกวันอังคาร เศรษฐกิจของเเคนาดาเองก็ลื่นไหลได้ดี มาจากอัตราการฉีดวัคซีนที่สูงเเละการขึ้นของราคาน้ำมัน เป็นผลให้ธนาคารกลางสามารถที่จะชลอโปรแกรมการอัดฉีดลงได้
สำหรับลูนนี่ ค่าเงินขึ้นอยู่กับความคาดหวังของตลาดในช่วงหลังมานี้ ผันผวนขึ้นลงไปพร้อมกับหุ้นเเละน้ำมัน ภาพรวมกว้างๆ ดูสดใสถึงเเม้ว่าหลายอย่างจะขึ้นอยู่กับราคาของสินค้าคอมโมดิตี้ นอกไปจากนั้นมันยังมีการเลือกตั้งในเดือนหน้าอีก
ในออสเตรเลีย หลายอย่างดูไม่ดีนัก ทั้งประเทศติดอยู่กับล็อกดาวน์ ขณะที่รัฐบาลรอให้อัตราการฉีดวัคซีนขึ้นไปที่ราวๆ 70-80% ก่อนที่จะปลดการล็อกดาวน์ทิ้ง นั่นหมายถึงเศรษฐกิจโดนผลกระทบเเน่ๆ ดังนั้น GDP ที่จะออกมาในไตรมาสสองเป็นเรื่องเก่าไปเเล้ว
RBA ยืนยันว่าจะยังคงนโยบายชลอการอัดฉีดลง ถึงเเม้จะมีตัวเลขเเละข่าวที่ไม่ดีออกมาหลายอย่าง เเต่ก็มีโอกาสเหมือนกันที่จะมีการเปลี่ยนการตัดสินใจนี้ในการประชุมครั้งหน้า สำหรับสกุลออสซี่ มีผลทางลบในช่วงหลังเเละยังคงโดนกดต่อไปตลอดการล็อกดาวน์ โดยเฉพาะเวลาที่จีนเองก็อ่อนเเรงเช่นกัน
สุดท้าย สำหรับจีนเเล้วจะมี nation’s PMI business surveys ออกมาในวันอังคาร

โพสต์ล่าสุด