จับตามองอัตราเงินเฟ้อ, สายการผลิต, GDP ของจีน, เเละ flash PMIs

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 18 ตุลาคม 2021 เวลา 3:25 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
อัตราเงินเฟ้อจะถูกโฟกัสอีกสัปดาห์หนึ่งเมื่อหลายประเทศประกาศตัวเลข CPI นักลงทุนยังคงกังวลเกี่ยวกับการโตของเศรษฐกิจโลกเเละรอการประกาศ GDP ของจีนเเละตัวเลข PMI ที่จะออกมาในตค. ขณะที่ธนาคารกลางเตรียมพร้อมที่จะถอนเงินอุดหนุนกลับเเต่สายการผลิตยังคงขาดเเคลนทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ถาวรเพิ่มมากขึ้น
จีนจะส่งผลต่อตลาดรวมหรือไม่?
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าตอนนี้จีนประสบปัญหาหลายด้าน ส่วนของสังหาริมทรัพย์มีปัญหาเริ่มจากหนี้ของ Evergrande โรงงานการผลิตต้องเผชิญกับการขาดเชื้อเพลิง เเละการบริโภคลดลงเนื่องจากการล็อกดาวน์ในหลายส่วน
พวกนี้รวมเข้ากับการขาดสายการผลิตที่สะสมมาสักพัก เเละการที่รัฐบาลบีบบังคับกฏเรื่องของบริษัททาง IT น่าจะทำให้เศรษฐกิจในไตรมาสที่ 3 ช้าลงด้วย นักเศรษฐาสตร์บางคนคาดว่าอาจไม่มีการโตระหว่างไตรมาสสองเเละสามเลย เเต่ consensus ได้ประมาณการโตของ GDP ไว้ว่าจะขยาย 0.5% ในรายไตรมาสเเละ 5.2% สำหรับปีต่อปี เป็นการโตที่ช้าที่สุดตั้งเเต่ไตรมาส 3 ของปี 2020 ตอนที่กำลังฟื้นตัวจากโควิดรอบที่ 1
ตัวเลขอื่นในจีนจะออกในวันจันทร์ เเละไม่คาดว่าจะสามารถสงบตลาดลงได้ ฝั่งอุตสาหกรรมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 4.5% y/y ในกย. เเละในการค้าปลีกเพิ่มขึ้นเพียง 3.3%
ตัวเลขที่น่าผิดหวังจะทำให้ความกระหายความเสี่ยงหายไป ลองชั่งน้ำหนักในสินค้าอีควิตี้ทั่วโลกเเละออสเตรเลียดอลลาร์ซึ่งเป็นตัวหล่อเลี้ยงของจีน เงินออสซี่พุ่งขึ้นในช่วงหลังเพราะราคาสินค้าคอมโมดิตี้ เเละความต้องการในสินค้าส่งออกของออสเตรเลีย เเต่ถ้านักลงทุนเกิดกลัวในภาพรวมของจีนขึ้นมา สกุลเงินอาจจะกลายมามีเเรงกดดันได้ เเละในอาทิตย์หน้ายังมีการประชุมของ RBA ในวันอังคารเเละ Flash PMI ในวันศุกร์
อัตราเงินเฟ้อโฟกัสในญี่ปุ่นเเละนิวซีเเลนด์
เช่นเดียวกับค่าเงินฝ่ายตรงข้ามของออสเตรเลีย นิวซีเเลนด์ดอลลาร์กำลังรีบาวน์ดช่วงหลังกย. เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ เเละสถิติรายไตรมาสในวันจันทร์อาจะเพิ่มเชื้อไฟในขาขึ้น เป็นการเพิ่มความหนักเเน่นว่า RBNZ จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในพย. อย่างไรก็ตามตัวเลข CPI ที่เเข็งเเรงมากกว่าการคาดการณ์อาจนำนักลงทุนให้ใส่มูลค่าเข้าไปใน rate hike อย่างดุดัน
ในญี่ปุ่นอัตราเงินเฟ้อจะออกมาเช่นกัน ตัวเลข core CPI จะเพิ่มมากขึ้นเล็กน้อยในกย. อย่างไรก็ตามญี่ปุ่นได้ต่อสู้กับเงินฝืดมายาวนาน ดังนั้นไม่ว่าราคาจะขึ้นเเค่ไหนก็ถือว่าเป็นข่าวดี ถึงเเม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะทำให้ธนาคารกลางกังวล เเต่ประเทศเพิ่งออกมาจากการล็อกดาวน์ จึงไม่มีเหตุผลที่ต้องดึงเงินกลับในตอนนี้
ตัวเลข CPI จะออกในวันศุกร์พร้อมกับ flash manufacturing PMI สำหรับ trade data จะออกในวันพุธ เงินเยนอาจจะหาเเรงสนับสนุนจากความเซอร์ไพรส์ในตัวเลขเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตามด้วยพันธบัตรของญี่ปุ่นไม่สามารถเข้าร่วมกับการขึ้นของพันธบัตรอื่นๆในโลกเพราะนโยบายควบคุม yield curve ของ BoJ เงินเยนคงจะอยู่หลังเเถวเมื่อเทียบกับเพื่อน เเละยิ่งเมื่อเทียบกับดอลลาร์
เงินยูโรจ้องมอง flash PMIs เมื่อวิกฤตพลังงานเข้ามีผลในยุโรป
การขาดพลังงานในยุโรปดูจะมีผลกับ UK หนักมาก เเต่ในโซนยุโรปก็รู้สึกถึงผลกระทบของการขึ้นในราคาน้ำมันเเละเเก๊ซธรรมชาติเช่นกัน เเต่ราคาไฟฟ้าที่สูงขึ้นไม่ใช่ปัญหาเดียวที่ต้องเผชิญ การขาดเเคลนคอมโพเนนสำคัญเช่น ไมโครชิฟ ยังดึงอุตสาหกรรมเยอรมันเอาไว้ เเละการขาดสายการผลิตก็กลายมาเป็นปัญหามากขึ้นทำให้อุตสาหกรรมต้องทนทุกข์
รายงาน IHS Markit’s PMI ได้เเสดงให้เห็นถึงผลกระทบของอุปทานต่อภาคอุตสาหกรรมในกย. เเละน่าจะเเย่มากขึ้นในตค.
สำหรับยูโร เมื่อเทียบกับดอลลาร์อาจจะสร้างโลว์ใหม่ถ้า flash PMI ในวันศุกร์เเสดงว่าการโมเมนตั้มการโตของโซนยุโรปเเย่ลงไปอีกในเดือนตค.
ตัวเลขที่จะออกใน UK จะช่วยให้ค่าเงินเกิดการรีบาวน์ดหรือไม่?
เงินปอนด์เทรดขาลงมาตั้งเเต่ตอนเริ่มต้นของฤดูร้อน กำลังพยายามที่จะเบรกขาลงนี้ ตัวเลขสัปดาห์หน้าอาจจะช่วยได้เพราะตัวเลขเงินเฟ้อจะออกวันพุธ ตามมาด้วย retail sales เเละ flash PMIs ในวันศุกร์
ตัวเลขเงินเฟ้อกระโดดขึ้นมาเป็น 3.2% y/y ในสค. สร้างความเป็น hawkish ที่ธนาคารกลางของอังกฤษนำมาสู่การคาดการณ์ของ rate hike ถ้าหาก CPI มุ่งขึ้นเหนือมากกว่าเป้าของ BoE ที่ 2% ในกย. การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในพย. จะมีโอกาสมากขึ้น ถึงเเม้ว่าจะมีความเสี่ยงที่ retail sales เเละตัวเลข flash PMIs เดือนตค. อาจจะด้อยกว่า (ยกเว้นว่ามันจะออกมาเเย่มากๆ ) เหล่าผู้ออกนโยบายน่าจะใส่น้ำหนักไปยังโอกาสที่เงินเฟ้อจะร้อนขึ้นมากกว่า
อย่างไรก็ตาม ถึงเเม้ว่าการคาดการณ์ของ rate hike ที่จะออกมาเร็วขึ้นค่อนข้างซีเรียส เงินปอนด์อาจะถูกจำกัดได้หากนักลงทุนมองเศรษฐกิจของ UK ในเเง่ลบ ไม่ว่าจะจากข้อมูลตัวเลขที่ออกมาหรือปัญหาการขาดสายการผลิตที่พาดไปทั่วอังกฤษ
อาทิตย์ที่เงียบเหงาของดอลลาร์ – CPI ของเเคนาดาอาจจะช่วยลูนี่ได้
การพุ่งของดอลลาร์หยุดลงหลังจากอัตราผลตอบเเทนพันธบัตรลดลงจากไฮล่าสุด เมื่อตลาดเริ่มที่จะรวมเอา rate hike ที่เร็วขึ้นเเต่ยากขึ้นเช่นกันเพราะ Fed เนื่องจากไม่อะไรสำคัญมากนักในส่วนของดอลลาร์สัปดาห์หน้า ดังนั้นดอลลาร์น่าจะอยู่ในช่วงไซด์เวย์ต่อไป
เริ่มอาทิตย์ในวันจันทร์ตัวเลขที่ออกคือ industrial production สำหรับกย. ตามมาด้วย building permits and housing ในวันอังคาร  existing home sales and the Philly Fed manufacturing index จะออกมาในวันพฤหัสเเละอาจจะเป็นที่จับตามอง เเละ flash PMI จะออกมาในวันศุกร์
เงินเเคนาดาได้ควบคุมดอลลาร์มาตั้งเเต่ฝ่ายหลังอ่อนค่าลง ขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นช่วยดันลูนี่ให้สูงขึ้นตาม ในวันพุธ Canadian CPI อาจจะช่วยให้ค่าเงินลูนี่สูงขึ้นไปอีกถ้าหากตัวเลขเเสดงให้เห็นว่า การขึ้นของอัตราเงินเฟ้อมากกว่า 4% ในกย. ซึ่งอาจจะทำให้ธนาคารกลางกลับไปมองเรื่องการทำ taper อีกครั้งในการประชุมครั้งหน้าในสิ้นเดือน ตัวบ่งชี้ของเเคนาดาจะออกมาในวันศุกร์พร้อมกับ retail sales สำหรับเดือนสค.

โพสต์ล่าสุด