PMI ของยุโรปอาจจะทำให้ยูโรเเย่ลงไปอีก

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 22 พฤศจิกายน 2021 เวลา 3:10 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ยูโรโดนความกลัวเรื่องล็อกดาวน์ครั้งใหม่เล่นงาน นี่ทำให้นักลงทุนพากันหันไปพึ่งดอลลาร์เเทน ตัวเลขที่จะออกมาสัปดาห์หน้าจะเป็นตัวบอกว่าสถานการณ์นี้จะยังดำเนินไปเเบบนี้หรือไม่ ส่วนในนิวซีเเลนด์นักลงทุนพากันเยกออกเป็นสองฝ่ายว่าธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยเเบบ 1 หรือ 2 เท่า ทำให้กีวี่มีความเสี่ยงในกรณีที่พวกเขาเเสดงออกไม่ชัดเจน
ยูโรโดนทุบ
ยูโรโดนหลายปัจจัยเล่นงานในช่วงหลัง เคสโควิดที่เพิ่มขึ้นทั่วยุโรปได้เห็นมากในเนเธอร์เเลนด์เเละออสเตรียซึ่งประกาศล็อกดาวน์ เเละคนพากันกังวลว่าเยอรมันนีจะตามมาติดๆ
นอกจากนี้ยังมีปัญหาราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น ปัญกาการต่อต้านยุโรปในฝรั่งเสส เเละเศรษฐกิจจีนเองก็ชลอตัวลงทำให้ดีมานการส่งออกยุโรปสั่นคลอน
ในกรณีนี้มันน่าเเปลกใจที่ ECB จะ price เพียงเเค่เล็กน้อยในการขึ้นดอกเบี้ยปีหน้า นักลงทุนคาดว่าเงินเฟ้อที่เข้มงวดมากขึ้นสุดท้ายเเล้วจะเป็นตัวบังคับ ECB ซะเอง เเต่ก็ดูเหมือนจะไม่เป็นเช่นนั้น
ECB รู้ว่าเศรษฐกิจยังไม่เเข็งเเรงพอที่จะเผชิญกับการใช้ดอกเบี้ยที่สูงได้ เนื่องจากตลาดเเรงงานยังต้องฟื้นตัวอีกเยอะ การขึ้นดอกเบี้ยอาจจะทำให้เกิดความกลัวในคลามคล่องตัวของการคลังเช่นหนี้ในอิตาลี ส่งผลให้เกิดความวุ่นวายในตลาดพันธบัตร
PMI business surveys ที่จะออกในวันอังคารอาจจะสามารถชักจูงนักลงทุนว่า ECB ไม่น่าจะขึ้นดอกเบี้ยปีหน้า ระหว่างข้อจำกัดโควิดที่เพิ่มมากขึ้น เงินเฟ้อที่สูงที่กินส่วนของมาร์จิ้นเข้าไป เเละการชลอตัวของจีน มันมีความเสี่ยงสูงที่ PMI จะล่มไปมากกว่านั้น ทำให้ยูโรโดนเล่นงานอีกรอบ
การประชุมของ Fed เป็นที่จับตา
ในสหรัฐฯ ดอลลาร์เอาชนะสกุลอื่นๆ ไปได้ด้วยความคาดหวังว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้น ตลาดคาด 2 rate hike ในปีหน้าเเละอีก 35% ที่จะมีครั้งที่ 3
ด้วยการบริโภคที่บูม เงินเฟ้อที่ร้อน งานที่หายไปกลับมาอย่างรวดเร็ว ค่าจ้างเพิ่มขึ้นอย่างเร็ว เเละการสำรวจต่างๆ ก็ชี้ไปยังด้านที่ว่าการโตจะกลับมาอย่างรวดเร็ว เเละสภายังจะนำเงินอัดฉีดเข้ามาอีก สหรัฐฯจึงเป็นเศรษฐกิจที่เเข็งเเรงที่สุดในขณะนี้ 
PMIs สำหรับพย.ออกในวันอังคารก่อนหน้า  durable goods orders ส่วน GDP for Q3, personal income เเละ core PCE price index จะออกวันพุธ หลังจากนั้นไม่กี่ชั่วโมงการเเถลงบันทึกการประชุมก็จะออกสู่ตลาด
โฟกัสส่วนใหญ่จะตกไปที่ PMIs เเละยังมีเรื่องการคาด rate hike ครั้งที่ 3 ด้วย ส่วนการเเถลงบันทึการประชุมก็สำคัญเเต่คงไม่เผยอะไรมาก เพราะจะมีการพูดในที่สาธารณะไปเเล้ว
การประชุม RBNZ – 1 หรือ 2 เท่า?
การขึ้นดอกเบี้ยโดย RBNZ ในวันพุธเเทบจะเป็นเรื่องเเน่นอนเเล้ว คำถามคือ มันจะเป็นธรรมดา 25 basic points หรือดับเบิ้ลขึ้นอีกเท่าหนึ่ง ตลาดตอนนี้เเบ่งความเห็นออกเป็นสองพวก
มันมีหลักฐานเเน่นหนาบ่งบอกว่าทำไมต้องใช้นโยบายเเบบรัดตัวได้เเล้ว การว่างงานบรรลุเป้าต่ำสุดในไตรมาส 3 เงินเฟ้อร้อนระอุ เเละราคาบ้านก็ร้อนเช่นกัน อย่างไรก็ดีการที่จะทำดับเบิ้ลก็ดูเหมือนจะไม่จำเป็น
การทำอะไรดราม่าขนาดนั้นจะเสี่ยงต่อการช็อคเศรษฐกิจขณะที่ยังมีปัจจัยความเสี่ยงอีกหลายตัวอยู่ในเรดาร์ ไม่ว่าจะเป็นเคสโควิด ไปจนถึงการชลอลงของจีน ทำให้ดีมานในสินค้าส่งออกคอมโมดิตี้ลดลง ดังนั้นผลที่ออกมาน่าจะเป็นการขึ้นเเบบปกติเเค่ 1 เท่าที่ทำให้กีวี่ต้องผิดหวังหากพิจารณาดูถึงเรื่องตลาดคาดหวังสูงขนาดไหน
จับตาดูข้อมูลของออสเตรเลียเเละอังกฤษ
เป็นอาทิตย์ที่ยุ่งสำหรับออสเตรเลียเช่่นกัน  PMIs สำหรับพย.จะออกในวันอังคาร ก่อนหน้า capital expenditure numbers สำหรับไตรมาส 3 ในวันพฤหัส เเละ final estimate of retail sales สำหรับตค. ในวันศุกร์
ราคาเเร่เหล็กที่ตกลงเเละเงินดอลลาร์ที่เเข็งขึ้นทำให้ออสซี่โดนทุบในช่วงหลังมานี้ เเละยังจะคงเจ็บปวดต่อไปเพราะตลาด price การขึ้นดอกเบี้ย 3 ครั้งจากธนาคารกลางในปีหน้า เศรษฐกิจออสเตรเลียยังไม่ได้เเข็งเเรงขนาดนั้นเเละอาจจะมีผลกระทบสูงหากจีนชลอตัวลง
สุดท้ายเเล้วเงินปอนด์อาจจะมีความผันผวนเมื่อ PMIs สำหรับพย. ออกมาในวันอังคาร เงินปอนด์เป็นสกุลเดียวที่พอจะต้านดอลลาร์ได้ เเละยังสามารถเเตะไฮใหม่เมื่อเทียบกับยูโรได้อีก
ทั้งนี้คงขึ้นอยู่กับความหวังที่ธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยในธค. ซึ่งดูเหมือนจะโดนชลอไว้เมื่อดูจากตัวเลขที่ผ่านๆ มา ตลาดคาดไว้เพียงครึ่งเดียวในเรื่องนี้ ดังนั้นจึงมีที่สำหรับระยะสั้นให้ทำกำไรได้ สำหรับการทำ rate hike 4 ครั้งในปีหน้าตามที่ตลาดเงินคาดไว้ดูเหมือนจะมากไปหน่อย ซึ่งอาจจะทำให้ในระยะยาวเกิดความผิดหวังได้

โพสต์ล่าสุด