มหกรรมการเเถลงของธนาคารกลางต่างๆ เริ่มที่ Fed

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 13 ธันวาคม 2021 เวลา 4:22 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
สัปดาห์หน้ามีการประกาศตัวเลขต่างๆ ของ 5 ธนาคารกลาง เริ่มด้วย Fed ว่าจะเร่งกระบวนการทำ taper หรือไม่ ตามมาด้วย ECB, UK, BoJ เเละ SNB
Fed มุ่งไปยังทางออก
Fed เริ่มที่จะโละนโยบายฉุกเฉินต่างๆ ที่มีไว้ตั้งเเต่ปีก่อนหน้า พวกเขาได้ประกาศเเล้วว่าจะลดการอุดหนุนสินทรัพย์ลง เเต่ด้วยการที่ตัวเลขหลายอันออกมาดีมาก เหล่าคนออกนโยบายเลยต้องการเร่งกระบวนการขึ้นมาอีก ผลสรุปก็คืออาจจะมีการอนุญาตตัวเลือกให้ขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นเพื่อสู้กับเงินเฟ้อ
นี่จะเป็นการตัดสินใจสำคัญเมื่อมีการประชุมในวันพุธ สมาชิกหลายคนของ FOMC ได้สนับสนุนให้เร่งการทำ taper ตลาดเองก็ดูเหมือนจะเห็นด้วยเเละคาดว่ามีโอกาส 70% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในปีหน้าราวๆ พค. ซึ่งจำเป็นต้องดึง taper ออกเพื่อให้ทันการณ์
เเต่สิ่งสำคัญที่สุดสำหรับดอลลาร์น่าจะเป็นการอัพเดท ‘dot plot’ ในกย. มันส่งสัญญาณการเปลี่ยนที่เท่าเดิมกับปีที่ผ่านมา ตลาดในขณะนี้คาดว่าจะมี 3 rate hike ดังนั้นตัวเลขดังกล่าวคงเพิ่มขึ้น คำถามคือจะเพิ่มมากขึ้นเท่าไหร่
พวกเขาจะส่งสัญญาณทำ rate hike ปีหน้า 1 หรือ 2 ครั้งหรือไม่ ถ้าเเค่ 1 ดอลลาร์ก็จะผิดหวัง สำหรับ 2 อาจช่วยกระตุ้นสกุลเงินด้วยการที่เป็นการคอนเฟริมว่า Fed เข้าใกล้ตลาดมากขึ้น มันอาจจะดูฉิวเฉียดไปบ้างเเต่ด้วยตัวเลขที่ดีทั้งหลาย dot plot ที่เเสดงถึงการขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้งก็ดูมีเหตุผล เเละก่อนหน้าที่ Fed จะประกาศการตัดสินใจดังกล่าว ไม่กี่ชั่วโมงจะมีการปล่อยตัวเลข retail sales numbers ออกมาด้วย
ECB – ใช้มาตราการละมุนละม่อม 
ECB เองก็มีการตัดสินใจที่ยากรออยู่ ด้วยเศรษฐกิจที่ยังอ่อนแอ ประกอบด้วยโควิดละรอกใหม่ เเต่เงินเฟ้อยังคงพุ่งเเละเหล่า hakish เกรงว่ามันจะอยู่เเบบถาวร
ดังนั้น ECB ต้องตัดสินใจว่าจะลดการซื้อสินทรัพย์เมื่อมันหมดเดือนมีค. หรือไม่ ถ้าไม่ทำก็อาจเสี่ยงต่อพันธบัตรของยุโรปที่จะพุ่งสูงขึ้น ซึ่งน่ากลัวมากหากดูจากหนี้ที่ทางยุโรปใต้มีอยู่
ดังนั้นมันจะเป็นการต่อสู้กันระหว่างพวก dovish ที่ต้องการคงการกระตุ้นเอาไว้กับพวก hawkish ที่ต้องการลดความเเรงลมได้มากที่สุดเท่าที่เป็นไปได้โดยไม่ทำให้ตลาดพันธบัตรได้รับความช็อก การประณีประณอมอาจจบลงด้วยการที่มีการขยายการอุดหนุนสินทรัพย์เเต่เป็นเพียงเเค่ตัวเลขเเบบจำกัด
สำหรับยูโร ภาพรวมยังคงดูหม่นหมอง ขณะที่เงินเฟ้อพุ่งขึ้น การโตเเละค่าจ้างยังคงเงียบอยู่ ECB คงจะกดพันธบัตรยุโรปเอาไว้ต่อ นานกว่าที่ทาง Fed ทำ ตลาดเงินมีการคาดการณ์ในการทำ rate hike เล็กน้อยสำหรับปีหน้า ซึ่งไม่สมเหตุสมผลเอาซะเลย เเละอาจจสร้างความเจ็บปวดเมื่อสุดท้ายเเล้ว ECB ปิดประตูบานนี้ทิ้งไป
สุดท้ายเเล้วในวันพฤหัสจะมีตัวเลข PMI business surveys  ออกมา
BoE ไม่มีการทำ rate hike สำหรับคริสมาสตร์
นักเทรดเฝ้ารอดูว่าธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่มาหลายเดือน เหล่าคนออกนโยบาย รวมทั้ง Bailey ตอนเเรกก็สนับสนุนเเนวคิดนี้ เเต่กลับล้มเหลวเมื่อเวลาจริงมาถึง โอไมครอนรวมทั้งมาตรการใหม่ที่ออกมาใน uk ทำให้ธนาคารต้องยังคงรักษาสภาพนี้ต่อไป
ขนาด Michael Saunders คนที่โหวตให้มีการทำ rate hike ในเดือนที่เเล้วยังบอกว่าต้องการรายละเอียดของไวรัสตัวใหม่นี้ก่อนจะตัดสินใจ
ตลาดได้รวมเอาความคาดหมายเหล่านี้ไว้เเล้วในวันพฤหัส เหลือโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยไว้เเค่ 25% นี่เป็นการโปรยความเสี่ยงให้กับปอนด์ถ้าหากนโยบายไม่มีการเปลี่ยนเเปลง โดยเฉพาะหากทำโดยการโหวตที่ไม่เป็นเอกฉันท์
นอกจากนี้เเล้ว ปอนด์ยังคงขึ้นอยู่กับสัญญาณของ BoE ในการทำ rate hike อนาคต นักลงทุนคาดกันว่าจะมี 4 ครั้งในปีหน้า นี่ดูเหมือนจะเวอร์เกินไปเพราะเศรษฐกิจอังกฤษถึงเเม้จะเเข็งเเกร่งเเต่ก็ไม่เวอร์ขนาดนั้น
ในวันอังคารจะมีตัวเลข jobs numbers ออกมาก่อนหน้า inflation stats ในวันพุธเเละ PMI surveys ในวันพฤหัส
BoJ เงียบเหงา เเต่ให้จับตาดู SNB
BoJ มีการประชุมเเบบเงียบเหงามาหลายปีเเล้ว เพราะตลาดรู้ว่าจะไม่มีอะไรเปลี่ยนเเปลง เศรษฐกิจในไตรมาส 3 เกือบหนีเงินฝืดไม่รอด ดังนั้ BoJ น่าจะยังคงให้ yield curve control เดิม เมื่อมีการประชุมในวันศุกร์นี้ เเละอาจจะเป็นที่สุดท้ายเลยที่จะขึ้นดอกเบี้ยเมื่อเทียบกับประเทศอื่น
ดังนั้นเยนจะขึ้นอยู่กับพลังของโลกภายนอก เช่นธนาคารต่างประเทศขึ้นดอกเบี้ยเร็วเเค่ไหน เเละภาพความเสี่ยงพัฒนาไปอย่างไร ในเรื่องนี้มันยากที่จะมองเยนในเเง่ดี สำหรับตัวเลขที่จะออกมา ในวันจันทร์จะมี BoJ’s Tankan business survey ในไตรมาส 4 ออกสู่ตลาด
ตรงกันข้ามเลยสำหรับ SNB ที่จะมีการประชุมในวันพฤหัส อาจจะสร้างประกายไฟได้ ด้วยโควิดระบาดในยุโรปอีกรอบ ทำให้ euro/franc ตกลงไปที่ระดับปี 2015 นั่นเป็นปัญหาสำหรับ SNB ที่อาจต้องเข้าเเทรกเเซงมูลค่าฟรังก์ในตลาด Fx เพราะไม่มีกลยุทธ์อื่นเหลือในมือเเล้ว
ข้อมูลเเคนาดาเเละออสเตรเลียในสัปดาห์หน้า
ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดในเเคนาดาจะออกในวันพุธ ถึงเศรษฐกิจจะดีในทุกเเง่ เเต่เงินลูนนี่ขึ้นลงอยู่กับราคาน้ำมัน โดยเฉพาะในช่วงหลังที่ทั้งสองมีความสัมพันธ์กันสูงอย่างมาก
ในออสเตรเลีย jobs numbers สำหรับพย.จะออกในวันพฤหัส เงินออสซี่บรรเทาลงไปบ้าง เมื่อความกังวลเกี่ยวกับโอไมครอนจางลง อีกทั้งมีมาตรการกระตุ้นเกิดขึ้นในจีน ถึงอย่างนั้นการเดาว่าจะมีการทำ rate hike ก็ดูเหมือนจะมากเกินไป
สุดท้าย สำหรับจีนเเล้ว จะมี retail sales เเละ industrial production ที่ปล่อยออกมาในวันพุธ

โพสต์ล่าสุด