Fed, BoE เเละ BoJ จะเป็นเชื้อเพลิงให้กับความผันผวนของตลาด Fx

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2023 เวลา 3:12 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
การตัดสินใจของธนาคารกลางใน สหรัฐ อังกฤษ ญี่ปุ่น เเละสวิสเซอร์เเลนด์ จะออกในสัปดาห์หน้า ทาง Fed ดูเหมือนว่าน่าจะหยุดการขึ้นดอกเบี้ยเเล้วเเน่ๆ ตลาดเองจะโฟหัสในการอัพเดท rate projection ส่วนทางฝั่งของอังกฤษ
Fed รอดู dots plot
เริ่มจาก Fed ในวันพุธ ตลาดคาดว่าไม่น่าจะมีโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยอีก ตามมาด้วยคำเเถลงของ FOMC ที่เรียกร้องให้มีการอดทนเเละมีการตรวจสอบในตัวเลขที่กำลังจะออกมาในตลาดในการเคลื่อนที่ต่อไป
เช่นเดียวกัน ปฏิกริยาของตลาดน่าจะช่วยอัพเดทการพยากรณ์ทางเศรษฐกิจ เเละเส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยใน dot plot ตัวใหม่ โดยเฉพาะในเรื่องที่ Fed จะยังคงส่งสัญญาณอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้หรือไม่ เเละจะมีการตัดดอกเบี้ยลงกี่ครั้งในปีหน้า
projection ล่าสุดเเสดงให้เห็นว่าดอกเบี้ยนั้นปิดในปีหน้าที่ราว 4.6% เเต่ตัดเลขที่ออกมาในช่วงหลังนี้ รวมถึงสัญญาณว่าเศรษฐกิจของสหรัฐนั้นยังไม่เย็นลง ทำให้มันมีความเสี่ยงที่จะตัดดอกเบี้ยออกในตอนนี้
ด้วยการใช้จ่ายในการบริโภค เเละตลาดเเรงงานที่คาดว่าจะมีการจ้างงานอย่างเต็มที่ รวมถึงราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นอย่างมาก เเรงกดดันของเงินเฟ้อมันไม่น่าจะสงบลง ดังนั้น นี่อาจจะมีการประชุมที่ Fed น้นคิดว่าดอกเบี้ยังคงต้องสูงขึ้นไปอีกสักพัก เพิ่มเชื้อเพลิงให้กับการพุ่งของพันธบัตรเเละดอลลาร์
โดยทั่วไปเเล้ว ภาพรวมดอลลาร์นั้นดูเหมือนจะดูดีเมื่อเงินสำรองนั้นให้การผสมระหว่างปัจจัยพื้นฐานที่เเข็งเเรง ดอกเบี้ยที่ดึงดูด เเละคุณภาพของการเป็น safe heaven มันทำให้ดอลลาร์ต่างไปจากพวกพอ้ง
ยุโรปเเละจีนนั้นโดนเรื่องการชลอลงของเศรษฐกิจเล่นงาน เยนนั้นโดนทำลายโดยธนาคารของญี่ปุ่นที่ปฏิเสธไม่ให้ออกจากบริเวณที่ดอกเบี้ยติดลบ เเละปอนด์นั้นมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนของ global risk sentiment
การตัดสินใจ BoE อาจจะถือว่าเฉียดฉิว
ใน UK จะมีการตัดสินใจของ BoE ในวันพฤหัส เเละนักเทรดให้โอกาส 70% ในการขึ้นดอกเบี้ย ตัวเลขในช่วงหลังนั้นออกมาค่อนข้างผสม เเสงดให้เห็นถึงการชลอลงของการเติบโต เเละตลาดเเรงงานที่อ่อนลง อย่างไรก็ดีเเรงดันเงินเฟ้อยังคงร้อนเเรงอยู่ สร้างสิ่งที่เป็นปัญหาให้กับ BoE
การโตของเศรษฐกิจนั้นชลอลงในกค. จากต้นปีก่อน เเละ business survey เเสดงให้เห็นถึงการหดตัวในอนาคต เทรนด์ในการจ้างงานนั้นเคลื่อนที่ไปยังทิศทางที่ติดลบ ตลาดเเรงงานเสียไปในกค. เเต่มันอาจจะทำให้การโตชะงักลงเเละผลักให้เศรษฐกิจไปสู่การถดถอย
คำเเถลงล่าสุดจาก BoE นั้นเเนะนำว่าผลที่ออกมาน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยอีก สำหรับปอนด์ความเสี่ยงนั้นเอนไปทางขาลง
หาก BoE ขึ้นดอกเบี้ยจะทำให้เกิดการพุ่งขึ้นในช่วงเเรก ถึงเเม้ว่าอาจจะเป็นเพียงเเค่ช่วงสั้นๆ เพราะนี่เป็นการคาดหวังของตลาดอยู่เเล้ว เเละอาจจะมีการดิ่งลงหากการโหวตนั้นไม่เป็นไปอย่างทางเดียวกันหรือไม่มีการมุ่งมั่นที่จะขึ้นดอกเบี้ยอย่างเพียงพอ เเละหาก BoE ไม่ขึ้นดอกเบี้ย มันจะเป็นเรื่องเซอร์ไพรสอย่างมาก ผลักให้ปอนด์ดิ่งลงไปทันที
ในส่วนของตัวเลข เงินเฟ้อสำหรับสค. จะออกมาก่อนหน้าการประชุม BoE ในวันพุธ ขณะที่ business survey ล่าสุดนั้นมีกำหนดการสำหรับในวันศุกร์
การประชุมของ SNB เเละ BoJ 
ฟรังก์นั้นมีผลงานที่ดีใน 2023 ตามมาด้วยเงินปอนด์ สาเหตุมาจาการที่ SNB นำดอกเบี้ยออกจากบริเวณติดลบ เเละมีการเเทรกเเซงตลาดเพื่อพยุงฟรังก์ พร้อมๆ ไปกับกระเเสของเงิน ผลมากจากการโตของภาพรวมในโซนของยุโรป
SNB นั้นจะมีการประชุมในวันพฤหัส เเละมีโอกาส 60% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย มันไม่เเน่นอนว่าจะมีการขึ้นจริงหรือไม่เพราะเศรษฐกิจของสวิสเริ่มเสียโมเมนตั้มเเละเงินเฟ้อก็วิ่งอยู่ราว 1.6% ในสค. ยิ่งไปกว่านี้ธนาคารกลางคาดว่าเงินเฟ้อจะเร่งขึ้นอีกครั้งเพราะการขี้นของราคาค่าไฟเเละค่าเช่า เเละการพุ่งของต้นทุนพลังงานล่าสุดก็ดูเหมือนจะสนับสนุนเเนวคิดนี้
เพราะการคาดการณ์เเบบนี้ SBN น่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย สร้างโมเมนตั้มให้ฟรังก์ มันน่าจะเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในฤดูนี้ เช่นเดียวกับเงินเฟ้อที่เหมือนจะอยู่ใต้การควบคุม
เมื่อมาดูที่ญี่ปุ่น BoJ น่าจะยืนดูนิ่งๆ ในคราวนี้ ขณะที่มอนิเตอร์ผลของการกระชับนโยบายคราวที่เเล้ว เเต่ถึงเเบบนั้นเยนก็ยังเสียเปรียบ โดนทำร้ายจากพันธบัตรของสหรัฐ เเละการพุ่งขึ้นของราคาพลังงาน u/j ขณะนี้กำลังเเตะระดับสูงสุดในรอบนี้ การรวมของ hawkish ของ Fed พร้อมกับการเสียพื้นที่ยืนของ BoJ ในสัปดาห์หน้าอาจจะเป็นต้นตอของการสลายลง
สุดท้ายเเล้ว มันเป็นอาทิตย์ที่ยุ่งยากในเเง่ของการปล่อยตัวเลขออกมา ไฮไลท์จะเป็น S&P Global PMIs สำหรับกย. ที่จะออกในวันศุกร์ ตลาดจะให้ความสนใจกับตัวเลขของโซนยุโรปเป็นพิเศษ ท่ามกลางการถดถอยในประเทศอื่น
สำหรับเเคนาดา เงิเนฟ้อจะออกมาในวันอังคาร เเละ GDP ของนิวซีเเลนด์ในวันพฤหัสจะอยู่ในโฟกัส

โพสต์ล่าสุด