เเถลงประชุม Fed เเละ ECB ขณะที่สงครามยังคงดำเนินต่อไป

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 4 เมษายน 2022 เวลา 3:51 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
การเเถลงของ Fed เเละ ECB เป็นที่โฟกัสสัปดาห์หน้า ส่วน RBA ไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนนโยบายใดๆ เเต่ตัวเลขการจ้างงานเเคนาดาอาจจะกระตุ้นความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ย 50 basis points โดยธนาคารกลาง อย่างไรก็ตามสงครามยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดอยู่ดี
ดอลลาร์รอคิวการเเถลงจาก Fed, ISM PMI เเละสงคราม
ความคาดหวังเกี่ยวกับจำนวนครั้งที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยได้สูงทะลุไปเเล้วช่วงหลัง Fed เองก็มีการออกมาสนับสนุนการเคลื่อนดังกล่าวตั้งเเต่กลางมีค. ที่จะขึ้น 50 basis points ในการประชุมครั้งถัดไป
การเเถลงในวันพุธไม่น่าจะเปิดเผยอะไรมากเกี่ยวกับการโหวต เเต่เรื่องที่สมาชิก FOMC จะลดบาลานซ์ชีส 9 ล้านล้านดอลลาร์ลงไปอย่างไรน่าสนใจ
ISM non-manufacturing PMI ที่จะออกในวันอังคารจะเป็นตัวเลขหลักที่โฟกัสในสหรัฐฯ services activity composite คาดว่าจะเพิ่ม 56.5 เป็น 58 ในมีค เพื่อที่จะสนับสนุนความคิดที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯกำลังอยู่ในรูปร่างที่ดี อย่างไรก็ดี หากมีเซอร์ไพรส์ใดที่โชว์ความอ่อนเเออาจะทำให้เกิดความกลัวเรื่องเศรษฐกิจชลอเพราะสงครามได้ Factory orders ในกพ. ก็จะออกในวันจันทร์เหมือนกัน
ยูโรยังคงเซนส์ซิทีฟต่อสงครามของยูเครน
ในยุโรปความเสี่ยงจากเศรษฐกิจถดถอยยังคงเป็นธีมหลัก นอกจาก services PMIs เดือนมีค. ที่จะออกในวันอังคาร Eurozone sentix index สำหรับเมษา. ที่จะออกก่อนหน้าก็เป็นอีกตัวที่จะได้รับการโฟกัสเช่นกัน
ด้วยเศรษฐกิจยูโรได้รับผลต่อสงครามมากกว่าที่อื่น นักลงทุนจะคอยดูสัญญาการชลอในการเติบโต ถึงเเม้ว่าความอ่อนเเอจะไม่เห็นได้ทันทีในตัวเลข ขณะเดียวกัน German industrial orders (วันพุธ) industrial production เเละ Eurozone retail sales (วันพฤหัส) สำหรับกพ. การกลับตัวของ final PMI prints จะเป็นที่กังวลขึ้นมา
การประชุม ECB ในมีค. จะออกในวันพฤหัสอาจจะไม่สร้างความฮือฮาในตลาด ไม่ว่าจะเป็นเพราะนักออกนโยบายกลายมาเป็นพึ่งตัวเลขมากขึ้นในสงคราม หรือสับสนกับมุมมองของรัฐบาล ไม่ว่าผลในเรื่องของทิศทางของการขึ้นดอกเบี้ยหลังวิกฤตจะไปทางไหน (hawish หรือ dovish) ก็อาจจะส่งผลต่อยูโรได้
RBA น่าจะยังคงยึดตามนโยบายเดิม
RBA มีการประชุมในวันอังคาร เเต่คงไม่เข้าร่วมกับธนาคารกลางอื่นๆ ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในมีค. ถึงเเม้ว่าเศรษฐกิจออสเตรเลียจะเด้งกลับมาเเข็งเเรงจากโอไมครอนเเละตลาดเเรงงานที่เเข็งเเกร่งขึ้น นักออกเเบบนโยบายไม่ต้องรีบที่จะขึ้นดอกเบี้ยกู้ยืม
RBA น่าจะย้ำอีกครั้งว่าอยากจะเห็นเงินเฟ้อเเตะ 2-3% เเละค่าจ้างจำเป็นต้องขึ้นตามอย่างพอเพียง ดังนั้นไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนนโยบายสัปดาห์หน้าเเต่ผู้ว่า Philip อาจจะมีการส่งสัญญาณว่า cash rate จะขึ้นปีนี้
นักลงทุนคิดว่าการยกเลิกล็อกดาวน์จะมาในมิย. เเต่ก็มีความเป็นไปได้ว่าที่ตลาด priced in ไปเเล้ว 200bps สำหรับทั้งปีดูจะเวอร์เกินไป เเต่ไม่ว่า RBA จะพูดอะไรไม่น่าจะกระเทือนต่อนักเทรด ดังนั้นออสซี่จะโดนจูงโดยอารมณ์ของตลาด เช่นเดียวกับทิศทางของคอมโมดิตี้
รายงานการจ้างงานเเคนาดาอาจจะกระตุ้นการคาดการณ์ rate hike เพิ่มอีก
ความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยโดย BoC จะขึ้นเร็วมากตั้งเเต่การคว่ำบาตรต่อรัสเซีย ส่งผลให้ราคาคอมโมดิตี้เเละพลังงานพุ่งสูงมากขึ้น เเต่ BoC ได้เร่งการขึ้นดอกเบี้ยไปเเล้วเพราะตลาดเเรงงานฟื้นตัวจากวิกฤต เเละค่าจ้างเองก็สูงขึ้นตามด้วยความเร็วราวๆ 3%
รายงานการจ้างงานจะออกในวันศุกร์เเละคาดว่าจะเเสดงถึงความเเข็งเเกร่งของการจ้างงานเพิ่มจากมีค.
เช่นเดียวกันกับ Fed ตัว BoC ส่งสัญญาณว่าต้องเพิ่ม 50 bps ดังนั้นการจ้างงานที่ดีอาจจะดันความน่าจะเป็นให้สูงขึ้นอีกเป็น 70%  มันอาจจะช่วยลูนี่ในเรื่องของเบาะรองต่อการลื่นของราคาน้ำมันอีกด้วย จากการที่อาทิตย์ก่อนหน้ามีการดึงราคาลงมาจากการที่สหรัฐฯ ตัดสินใจปล่อยน้ำมันที่สำรองไว้ออกมา
สำหรับตัวเลขอื่น Ivey PMI จะวัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั่วไปของเเคนาดาสำหรับมีค. ในวันพุธ
เงินเยน มองยูเครนเเละ BoJ
ถึงเเม้ว่าจะมีเเรงกดดันขาขึ้นของพันธบัตรญี่ปุ่นท่ามกลางพันธบัตรในตลาดโลก BoJ ยังคงไม่ยอมเปลี่ยนทิศทาง เก็บพันธบัตร 10 ปีไว้เกือบ 0%
ในอาทิตย์ที่ผ่านมา BoJ จะไม่รวบการซื้อ JGBs เเต่อาจจะเข้าเเทรกเเซงในอาทิตย์ที่มาถึงหลังจากปล่อยตารางสำหรับ market operation สำหรับไตรมาสสอง
การจำกัดเพดานไว้ที่ 0.25% สำหรับพันธบัตร 10 ปีจะยังอยู่เหมือนเดิม ถึงเเม้ว่าตัดสินจากปฏิกริยาของเยนในหลายวันนี้ นักลงทุนอาจจะตั้งคำถามเกี่ยวกับนโยบายการควบคุมพันธบัตรในปัจจุบัน
เยนเเตะระดับต่ำสุดต่อดอลลาร์ในรอบ 7 ปี เมื่อ 28 มีค เเต่จากนั้นมามันก็ฟื้นตัวจากระดับ 125 ไปยัง 122 ความหวังเรื่องสงครามสงบที่จางหายไปเรื่อยๆ น่าจะมีส่วนช่วยรีบาวน์เมือเทียบกับสกุลอื่นเเต่ไม่ใช่ดอลลาร์  หากความหวังเหล่านี้ลดลงไปอีกในหลายวันนี้เเละมีความต้องการในสินทรัพย์ safe haven เพิ่มขึ้น เยนอาจจะฟื้นตัวมากได้อีกเเละเสถียรมากขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์
อย่างไรก็ดี อาจจะมีความกังขาในจุดยืนของ BoJ ที่ทิ้งเยนให้มีความเสี่ยงต่อการร่วงอย่างหนักในเหตุการณ์ที่ว่ามีความตรึงเครียดจากสงครามมากขึ้นไปอีก

โพสต์ล่าสุด