สปอต์ไลท์อยู่ที่การประชุม ECB เเละ BoJ


Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
เยนเสียความได้เปรียบก่อนหน้าที่ทาง BoJ จะประกาศนโยบายในวันอังคาร
ECB จะมีการประชุมในวันพฤหัส มันจะผลักให้เกิดวาระการตัดดอกเบี้ยออกหรือไม่
BoC ก็ทำการตัดสินใจเช่นเดียวกัน ขณะที่ทางสหรัฐ มีสถิติตัวเลข GDP ออกมา
BoJ ไม่น่าที่จะช่วยเยนที่อ่อนเเอได้
เยนเริ่มต้นปีด้วยขาที่ผิดข้าง เสียความได้เปรียบไป 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ สาเหตุก็มาจากการที่เงินเฟ้อเยนลง เเละรายได้ที่ปักหัวลงทำให้นักลงทุนเชื่อว่า BoJ น่าจะชลอเเผนการให้ดอกเบี้ยออกจากดินเเดนเป็นลบไปก่อน
ตลาดได้คาดการณ์มานานเเล้วว่า BoJ น่าจะเลิกนโยบายดอกเบี้ยติดลบตรงนี้ในเม.ษ  อย่างไรก็ดีนักเทรดผลักไทม์ไลน์นี้ออกไปยังกค. ทำให้เยนได้รับความกระเทือนอย่างสูง
BoJ เองก็ได้โชว์ท่าทีว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยไปเเล้ว เเต่ยังย้ำว่าไม่ได้ทำอย่างเร่งรีบ ทำให้เศรษฐกิจเเย่ลงไปหลังจากที่ Ueda ออกมาพูดเเบบนี้ ทำให้ตอนนี้ทาง BoJ ต้องระมัดระวังการใช้ถ้อยคำให้ดี
อันที่จริง ในบางสื่อ ได้บอกถึงกับว่า BoJ จะมีการตัดเงินเฟ้อในปีนี้ทิ้งไป นี่จะเป็นการส่งสัญญาณว่านโยบายการ normalize นั้นไม่ได้เร่งรีบมาก ทำให้เยนอาจะได้รับเเรกกดดันเพิ่มขึ้น
ทาง ECB จะผลักการตัดดอกเบี้ยออกไปหรือไม่?
ในฝั่งของยุโรป ทาง ECB ได้ออกสู่เวทีโลกในวันพฤหัส ตลาดเเนะนำว่าให้อยู่เฉยๆ จะดีกว่า ดังนั้นการเเถลงส่วนใหญ่จะมาจากตัว Lagrade เอง
สมาชิก ECB หลายคนพยายามที่จะปัดข่าวลือที่ว่าจะมีการตัดดอกเบี้ยเร็วขึ้นทิ้งไป เเต่ตลาดยังให้โอกาสสูงถึง 85% ที่จะมีการตัดดอกเบี้ยในเม.ษ เเต่ผูออกนโยบายหลายคนยังคงรวม Lagarde ด้วยได้เตือนว่านั่นมันเร็วเกินไป ให้ไปรอดูในฤดูร้อนเเทน
หาก ECB เน้นย้ำคำพูดเดิมในสัปดาห์หน้านี้ ยูโรอาจจะพุ่งขึ้นเล็กน้อยได้ เเต่มันยากที่จะอยู่ด้านบนได้นาน ด้วยทาง business survey เองก็มีการเตือนถึงการถดถอยทางเทคนิค ภาพของยุูโรเลยดูเหมือนจะหดหู่มากขึ้น
สำหรับตัว business survey อันถัดไป จะออกในวันพุธ ก่อนหน้าการตัดสินใจของ ECB
การตัดสินใจของ BoC ที่รออยู่  เเละตัวเลข GDP ของสหรัฐ
BoC จะประกาศการตัดสินใจในวันพุธ ตลาดให้โอกาส 15% ในการตัดดอกเบี้ยออกไป ดังนั้นมันน่าสนใจเพราะในช่วงหลังเศรษฐกิจของเเคนาดาส่งสัญญาณผสม ด้วยค่าจ้างที่โตขึ้น เเละราคาสังหาที่บูสขึ้นมาเพราะเเรงงานต่างด้าวที่ย้ายเข้ามา เเต่มันก็ยังมีความกังวลในเรื่องเงินเฟ้อยังคงลอยตัวอยู่ไปอีกระยะหนึ่ง
อย่างไรก็ดี core inflation ได้ลดลงอย่างมาก ต่ำกว่า 2.6% y/y ในธค. ทาง BoC นั้นยังคงเงินเฟ้อเอาไว้ที่เป้าหมาย 1% – 3% ดังนั้นมันมันมีข้อถดเถียงกันว่างานเกือบจะเสร็จเเล้ว
เช่นเดียวกันกับ business survey ล่าสุดได้เตือนเกี่ยวกับอุปสงค์ที่อ่อนลง ซึ่งอาจจะกดเงินเฟ้อให้ลงไปอีก
ถ้ารวมทุกอย่างเข้าด้วยกัน ทาง BoC อาจจะยังคงดอกเบี้ยเอาไว้ในการประชุมนี้ไว้ เเต่พวกเขาอาจจะเเสดงถึงโทน dovish ด้วยการเปิดประตูเเง้มไว้เล็กน้อยว่าอาจจะมีการหย่อนนโยบายในปีนี้
หากมีเซอร์ไพรส์ใดๆ GDP ที่เเข็งเเรงกว่าที่คาดไว้ ดูเหมือนน่าจะผิดหวังมากกว่า นั่นก็เพราะ Atlanta Fed GDPnow โมเดล ซึ่งคาดการโตเอาไว้ที่ 2.4%
โมเดลนี้มีความน่าเชื่อถือมาก หากมันพิสูจน์เป็นจริงในครั้งด้วย ดอลลาร์อาจจะได้รับประโยชน์เมื่อนักเทรดลดการพนันที่ว่า Fed จะตัดดอกเบี้ยลงไป
ล่าสุดใน New Neazland เงินเฟ้อเเละสถิติในไตรมาสที่ 4 จะออกในวันอังคาร