การวิเคราะห์ตลาดสัปดาห์หน้า – ดอลลาร์จับตามองตัวเลขเงินเฟ้อ

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม 2021 เวลา 10:28 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
มันจะเป็นสัปดาห์ที่เงียบเหงา ด้วยไม่มีการประชุมธนาคารกลางเเละมีตัวเลขทางเศรษฐกิจออกมาเพียงไม่กี่ตัว ไฮไลท์อยู่ที่เงินเฟ้อล่าสุด เราอยู่ในช่วงที่สภาพคล่องค่อนข้างต่ำ ตลาดสามารถผันผวนพุ่งไปอีกทางหนึ่งได้โดยไม่ใช้ข่าว
เงินเฟ้อสหรัฐฯถูกวางเเผนให้เย็นลง
Fed เริ่มที่จะชลอโปรแกรมอัดฉีดลง สมาชิกอาวุโสอีกสองคนก็ให้น้ำหนักการถอนเงินอุดหนุนเร็วๆ นี้ หนึ่งคนในนั้นคือ Clarida มือสองของ Fed
อีกคนหนึ่งที่สนับสนุนไอเดียนี้คือ Governor Waller ซึงกล่าวว่าหากรายงานการจ้างงานอีก 2-3 ตัวข้างหน้าเเข็งเเกร่ง Fed น่าจะเริ่มชลอโปรแกรมลงได้ในกย. ทั้งสองความเห็นนี้เป็นความเห็นของอาวุโสที่มีตำเเหน่งถาวรใน FOMC จึงมีน้ำหนักสูง
สถิติอัตราเงินเฟ้อสัปดาห์หน้าจะเป็นสิ่งสำคัญ ตัวเลขคาดการณ์ว่าจะลดลงเล็กน้อย CPI print รายเดือนคาดไว้ที่ 0.5% ในกค. ซึ่งจะผลักอัตรารายปีลง เเต่ยังมากกว่า 5% อยู่ เราอาจจะยังสามารถเห็นเซอร์ไพรส์ในฝั่งขึ้นได้ หากพิจารณาถึง PMI surveys
เส้นทางของดอลลาร์จะขึ้นอยู่กับตัวเลขพวกนี้ในสัปดาห์หน้า มันจะช่วยให้เห็นภาพว่าการชลอเงินอุดหนุนในกย. เป็นไปได้หรือไม่ ยิ่งอัตราเงินเฟ้อร้อนเท่าไหร่ โอกาสที่ Fed จะเริ่มชลอโปรแกรมลงก็มากขึ้น
ในภาพรวมกว้างๆ ไม่สำคัญว่า Fed จะประกาศในกย. พรือธค. เพราะ Fed นำหน้า ECB เเละ BoJ เป็นปีในเรื่องการปรับฐานให้เป็นปกติ สุดท้ายเเล้วดอลลาร์ก็จะมีความเเข็งเเกร่งเมื่อเทียบกับ Euro หรือ Yen
เเต่ความเเข็งเเกร่งนี้อาจจะไม่ออกมาให้เห็นจนกว่า Fed จะเริ่มโปรแกรมชลอจริงๆ เห็นได้จากการที่ Fed พูดถึงการชลอโปรแกรมมาหลายเดือนเเล้วเเต่พันธบัตรยังคงตกอยู่ดี ดังนั้นหากต้องการให้มีการเปลี่ยน Fed ต้องเหยีบเบรกจริงๆ ไม่ใช่เเค่พูด
เงินปอนด์จ้องมองตัวเลขการเติบโตของ UK
เศรษฐกิจของ UK ในส่วนของมิย. เเละไตรมาสสองจะออกมาในวันพฤหัส มันเป็นไตรมาสที่ดีหนึ่ง ด้วยการกระจายวัคซีนที่ดีทำให้เศรษฐกิจเปิดเเละการบริโภคบูมขึ้นอีกรอบ ตลาดจะโฟกัสที่การลงทุนในธุรกิจ เพื่อดูว่าโมเมนตั้มนี้จะอยู่ถาวรหรือไม่
ธนาคารอังกฤษคืบหน้าในการปรับเรทให้เป็นปกติไปอีกขั้น โดยอัตราดอกเบี้ยคาดว่าจะเพิ่มในปลายปี 2022 ขณะที่ผู้ออกนโยบายส่งสัญญาณว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยธนาคารเเตะ 0.5% พวกเขาจะเลิกอุดหนุนพันธบัตร นั่นหมายความว่าหลังจากการเพิ่มของอัตราดอกเบี้ย 2 รอบ BoE จะเริ่ม ‘quantitative tightening’ เหมือนที่ Fed ได้ทำในปี 2017-2019 ส่วนพันธบัตรที่สูงขึ้นใน UK เห็นอยู่ไกลๆ เเล้ว
นี่เป็นข่าวดีของปอนด์ หากเศรษฐกิจของ UK ยังเป็นเเบบนี้ต่อไป ทำให้ BoE เป็นที่เเรกๆ ที่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยในฤดูนี้ ปอนด์สามารถเปร่งประกายเทียบกับยูโรเเละเยนได้
ตลาด Fx เเบ่งออกเป็น 2 พวกในตอนนี้ ธนาคารที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าเเละพวกที่ไม่ทำเเบบนั้น  สหรัฐฯ, อังกฤษ, เเคนาดา เเละนิวซีเเลนด์มุ่งหน้าไปสู่อัตราที่สูงขึ้น ขณะที่ยุโรป, ญี่ปุ่น เเละสวิสเซอร์เเลนด์ไม่ทำเช่นนั้น
สำหรับเงินปอนด์ ความเสี่ยงตอนนี้อยู่ที่การว่างงานเมื่อโปรแกรมคุ้มครองการว่างงานหมดไป สิ่งนี้จะเกิดขึ้นในปลายกย. ในภาพฝั่งดี BoE จะไม่เห็นการกระฉูดของการว่างงานเพราะสาเหตุนี้
ข้อมูลของจีนเเละเยอรมันออกในอาทิตย์หน้า
ในจีน trade data สำหรับกค. จะออกในสุดสัปดาห์ ก่อนอัตราเงินเฟ้อจะออกในวันจันทร์ ตลาดปกติใส่ใจกับ producer prices ซึ่งถูกมองว่าเป็นตัวเเสดงถึงความอุปสงค์ของโลก
ในเยอรมัน the ZEW survey สำหรับสค. ออกในวันอังคาร ปกติตัวเลขนี้ไม่ใช่สิ่งที่จะเคลื่อนไหว Euro ได้ เเต่น่าสนใจที่จะได้เห็นกลยุทธ์ของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโซนยุโรปในเดือนสค.
สุดท้ายเเล้ว ฤดูการทำงานจะเริ่มไปกับบริษัทที่มีชื่อเสียงเช่น Walt Disney, eBay, Electronic Arts, เเละ Airbnb เเถลงตัวเลขไตรมาสที่สองออกมา

โพสต์ล่าสุด