ดอลลาร์ท้าทายเงินเฟ้อ ความสนใจไปลงที่การประชุม Fed

ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 14 กุมภาพันธ์ 2022 เวลา 3:53 GMT
Pantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
เงินเฟ้อที่น่าตกใจส่งผลให้พันธบัตรนำเอาปัจจัยการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed เข้ามาร่วมด้วย เเต่ดอลลาร์ยังคงเทรดเหมือนกับจุดพีคเงินเฟ้อได้ผ่านไปเเล้ว มันมีจุดเปลี่ยนของตลาด Fx หรือเปล่า อาทิตย์หน้าการประชุม Fed เเละตัวเลข retails อาจจะเปิดเผยว่าควรมีอะไรปรับเปลี่ยนไหม
ดอลลาร์ไม่น่าประทับใจ
Fed จะดึงเบรกมือหรือเปล่าคือสิ่งที่ตลาดคิดกันหลังการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อล่าสุด ในตอนนี้มีการคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย 6.5 ครั้งเเล้วในปีนี้ เเละความน่าจะเป็นที่เกิดการ ‘double’ ดอกเบี้ยในมีค. ก็สูงมาก เเละมีข่าวลือถึงการประชุมเร่งด่วนที่ Fed เรียกให้จัดขึ้นในปีนี้
ตลาดพันธบัตรส่อเเววว่า Fed ได้หลุดการควบคุมเเละต้องฆ่าเงินเฟ้อทิ้ง เเต่ถึงมีการพุ่งของพันธบัตรนั้น ตลาด Fx กลับไม่ได้เล่นด้วย ดอลลาร์ยังคงวิ่งสูงขึ้นอยู่ดี เเต่ปฏิกริยามันค่อนข้างช้าเเละไม่น่าประทับใจถ้าคิดถึงผลที่ว่าตลาดมีการ price in การขึ้นดอกเบี้ยอีกตัวหนึ่งในไม่กี่ชั่วโมง
มันมีวิธีการเเปลความหมายได้หลายอย่าง เช่น ผู้เล่นรายใหญ่จำนวนมากอาจจะมองหาตำเเหน่งการเล่นที่ร้อนเเรง หรือสามารถสัมผัสได้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน่าตกใจอาจจะส่งผลตีกลับทำให้เกิดภาวะเงินฝืดเเทน
สาเหตุนั้นไม่สำคัญอะไรมาก ที่สำคัญคือปฏิกริยาของราคา มันมีเเบบเเผนในช่วงหลังที่ว่าดอลลาร์ไม่สามารถนำข่าวดีมีเป็นเเรงผลักได้ ถึงเเม้ว่า Fed จะหนุนข่าวอยู่ นี่บ่งบอกว่าเทรนด์ขาขึ้นที่อยู่มานานอาจจะถึงเวลาหมดเเรง
ตอนนี้ตลาดได้ fully price ราคาไปนานเเล้ว และอาจจะทำเหนือกว่านั้นไปอีก มีการโต้กันในเรื่องเงินเฟ้อจะถึงจุดพีคอีกไม่นานทันทีที่เงินอุดหนุนรัฐบาลจางหายไป อุปทานการผลิตได้กลับมาเป็นปกติ การบริโภคกลับเข้าที่หลังจากข้อจำกัดต่างๆ ถูกยกออก
เมื่อนักลงทุนเห็นสัญญาณที่ชัดเจนของจุดพีคเงินเฟ้อ การพนันอย่างสุดโต่งของ Fed อันนี้อาจจะถอยกลับ ฝั่งเดโมเเครตน่าจะเเพ้การเลือกตั้งในพย. ซึ่งหมายถึงการอุดหนุนใช้จ่ายของภาครัฐจะหมดลงเเล้ว นั่นบ่งบอกว่าจุดพีคของการเติบโตอาจจะผ่านมาเเล้ว
นอกจาก Fed เเล้วยังมีธนาคารกลางอื่นมาเล่นด้วยเช่น ECB ที่เริ่มจะเป็น hawkish ดังนั้นดอกเบี้ยของดอลลาร์จึงหาประโยชน์ได้ยากขึ้น
ดอลลาร์อาจจะได้รับการฉลองครั้้งสุดท้ายในมีค. จากการคาดการณ์เรื่อง ‘double’ ดอกเบี้ย เเต่โดยรวมเเล้วดูเหมือนจะอยู่ในขาขึ้นสุดท้าย รายละเอียดการประชุม Fed รวมถึง retrail sales สำหรับมค. จะออกในวันพุธ รายละเอียดการประชุมนี้อาจจะถือว่าล้าหลังไปเเล้วถ้าเทียบกับสถานการณ์ปัจจุบัน ดังนั้นสปอต์ไลท์จะตกอยู่ที่ retail sales ถ้าหากรายงานเเข็งเเกร่งเเต่ดอลลาร์ใช้ประโยชน์จากรายงานตรงนี้ไม่ได้ ก็เป็นอีกสัญญาณยืนยันว่าการกลับตัวกำลังจะมาถึง
ข้อมูลหลายตัวออกจาก UK
เริ่มด้วยรายงานการจ้างงานในวันอังคาร Inflation stats สำหรับมค. ในวันพุธ ก่อน retail sales ในวันศุกร์
BoE ขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์ที่เเล้วเเละเริ่มตัด balance sheet เเต่เงินปอนด์กลับไม่ค่อยพุ่ง เเละเสียเปรียบยูโร ที่มี ECB อยู่ฝั่ง hawkish ตลาดเงินตอนนี้คาดกว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 6 ครั้งในปีนี้
สำหรับในโซนยุโรปการประมาณครั้้งที่2 ของ GDP ไตรมาสสี่จะออกในวันอังคาร เเต่คงไม่มีปฏิกริยามากนัก
ตัวเลขของเเคนาดาเเละออสเตรเลีย
ในเเคนาดา inflation report จะออกในวันพุธก่อนหน้า retail sales วันศุกร์ เศรษฐกิจทั่วประเทศกำลังบูม ถึงเเม้ว่า retail sales อาจจะอ่อนท่ามกลางการจำกัดของโควิดในธค.
ลูนี่อยู่ในสภาพเเปลกๆ ในช่วงหลัง เพราะไม่มีปฏิกริยากับข่าวเศรษฐกิจมากนักเเต่ตอบสนองต่อราคาน้ำมัน เทรดในจังหวะเดียวกันกับหุ้นเเละความกระหายในความเสี่ยง ถึงเเม้จะพูดอย่างนั้น ภาพรวมยังคงเป็นบวกอยู่
ในออสเตรเลีย รายงานการประชุมธนาคารกลางออกในวันอังคาร ก่อนหน้าการจ้างงานในวันพฤหัส ทั้งคู่จะเป็นตัวสำคัญของออสซี่ขณะที่ตลาดได้คาดการขึ้นดอกเบี้ยไว้ถึง 6 ครั้งในปีนี้ ถึงเเม้ว่าธนาคารกลางจะลังเลที่ส่งสัญญาณก็ตาม
เงินเฟ้อญี่ปุ่นเเละจีน
เงินเยนโดนถล่มหนักในช่วงหลัง เมื่อราคาพันธบัตรโลกเเละคอมโมดิตี้พุ่งขึ้น เพราะธนาคารกลางยังคงจำกัดขอบเขตของพันธบัตรภายในประเทศไว้
ดังนั้นเยนจึงตามสกุลต่างประเทศอื่นๆ ไม่ทันเเละความต่างนี้ถ่างออกเรื่อยๆ หากจะให้เยนกลับมาตลาดต้องเห็นสัญญาณว่า BoJ จะปรับเพดานพันธบัตรท้องถิ่น นี่ยิ่งเน้นถึงตัวเลข GDP เเละเงินเฟ้อที่จะออกในวันอังคารเเละศุกร์
สุดท้ายเเล้วในจีน สถิติเงินเฟ้อมค. จะออกในวันพุธ

โพสต์ล่าสุด