NFP เเละ PCE รอสัญญาณสำคัญหลังจากโทนเสียงของ Powell กลายเป็นกลาง
ถูกโพสต์เมื่อวันที่ 31 สิงหาคม 2023 เวลา 7:17 GMTPantira Korkasemwong, ฝ่ายวิจัยการลงทุน XM
ตัวเลขสำคัญอาทิตย์นี้อยู่ที่ตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ที่จะถึงวันพฤหัส ขณะที่วันศุกร์ NFP จะเป็นจุดสิ้นสุดของกย. ทั้งสองตัวเลขจะออกในเวลา 12.30 GMT ซึ่งจะดึงดูดความสนใจได้เยอะมากหลังจากที่ Powell ได้ใช้โทนเสียเเบบเป็นกลางในการประชุมที่ Jackson Hole
การโตเหนือกว่าเทรนด์
การกระชับนโยบายครั้งนี้ของ Fed ถือว่าเป็นสิ่งที่รุนเเรงที่สุดในประวัติศาสตร์ เเต่เศรษฐกิจของสหรัฐนั้นขยายเกือบ 6% การอัพเดทการคาดการณ์ของ GDP สำหรับไตรมาส 2 จะออกในวันพุธ ซึ่ง Powell บอกกับสมาชิกในการประชุมที่ Jackson Hole ว่า หากการโตยังคงเหนือกว่าเทรดน์อยู่จะสามารถบอกได้ว่าสามารถกระชับนโยบายต่อไปได้หรือไม่
core PCE จะสูงตาม CPI หรือเปล่า?
ในฝั่งเงินเฟ้อ Powell บอกว่ามันยังสูงขึ้นอยู่ ถึงเเม้ว่าจะลดลงเเล้วก็ตาม เงินเฟ้อของภาคฝ่ายที่ไม่ใช่สังหานั้นเป็นเรื่องใหญ่ที่น่ากังวล บอกได้วาการพัฒนาต่อไปเป็นเรื่องสำคัญที่จะฟื้นตัวความมีสเถียรภาพได้
โดยรวมเเล้ว ราคาสินค้า 4.9% สูงกว่าปีก่อนในมิย ตามมาตรวัดของ PCE นั้นมากกว่า core PCE index ที่อยู่ที่ 4.1% y/y
สำหรับกค. core PCE นั้นคาดการณ์อยู่ที่ 4.2% นั้นจะตรงกันกับการพุ่งของ headline CPI ในช่วงเวลาเดียวกัน เน้นเรื่องที่ว่าจะไปให้ถึง 2% ได้นั้นเป็นเรืองยาก
ค่าจ้างที่เเท้จริงช่วยกระตุ้นการบริโภค
ด้วยเเรงกันขาขึ้นของค่าจ้างจากเเรงงานที่เเข็งเเรง เเละการใช้จ่ายในการบริโภคนั้นเด้งขึ้นมาค่อนข้างช้า มันไม่เเปลกเลยว่าเงินเฟ้อในภาคบริการนั้นลอยตัวสูงขึ้น การบริโภคนั้นรกระโดดขึ้นไป 0.7% ในกค. หลังจากที่ขึ้นเพียง 0.5% ในมิย.
รายได้ส่วนบุคคลนั้นโตขึ้นในปีนี้ เเละคาดวาจะขึ้นไปถึง 0.3% m/m ในกค.
![](https://www.xm.com/th/wp-content/uploads/2023/08/US_PCE-4-300x225.png)
ถึงเเม้ว่าต้นทุนการกู้ยืมเริ่มมีผลเสียต่อในหลายครัวเรือน สิ่งที่จะกระตุ้นการบริโภคคือการขึ้นในค่าจ้าง ขณะที่เงินเฟ้อนั้ตกลงไปต่ำกว่า nominal wage growth ส่วนเทรนด์นั้นเหมือนจะยังคงโตต่อไปอีก ขณะที่การขึ้นของค่าจ้างนั้นเเสดงให้เห็นว่าไม่มีสัญญาณของการชลอลงท่ามกลางตลาดงานที่ร้อนเเรง
รายได้โดยเฉลี่ยคาดว่าจะขึ้น 4.4% ในกค. ไม่เปลี่ยนไปจากเดือนก่อนนั้น
การประท้วสามารถก่อให้เกิดการผันผวนของค่าจ้าง
อย่างไรก็ดี ตัวเลขอาจจะพ่งสูงขึ้นในเดือนที่จะถึงขณะที่มีการประท้วงหลายครั้งในสหรัฐในฤดูร้อนที่ผ่านมา หลายธุรกิจนั้นเสนอค่าใช้จ่ายที่มากเพื่อจบการฟ้องร้อง American Airline เป็นตัวอย่างที่นักบินได้รับค่าจ้างเพิ่มขึ้น 46% ในหลายปีที่ผ่านมา เเละ UPS เองก็ตกลงว่าจะเพิ่มค่าจ้าง 17% สำหรับคนขับ
หัวข้อข่าวเกี่ยวกับค่าจ้างที่ต้องเพิ่มขึ้นทำให้ Fed ไม่กล้าหลับในกลางคืน เเต่ในสค. ดูเหมือนการประท้วงทั้งของนักเเสดงเเละนักเขียนในฮอลิวูด น่าจะมีผลกระทบทางลบต่อค่าจ้าง
ค่าจ้างขึ้นเพียงเล็กน้อย
NFP นั้นคาดว่าจะเพิ่มเป็น 170k ในสค. หล่นลงมาจากเดิม 187k ส่วนการประท้วนั้นส่งผลลบต่อตัวเลข หากมีเซอรไพรส์ทางบวกใดๆ อาจจะช็อกตลาดเเละผลักให้โอกาสสำหรับขึ้นดอกเบี้ย 25bps ในกย. เเละพย.
![](https://www.xm.com/th/wp-content/uploads/2023/08/US_NFP-1-300x225.png)
การว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ราว 3.5%
โดยทั่วไปเเล้ว ตลาดเเรงงานนั้นดูเหมือนจะเย็นลงเเละดูเหมือนจะมีการคอนเฟริมหลังจากที่สถิติของเเรงงานลดการคาดการณ์ในมีค.ไปที่ 306000 ในตอนต้นของปี 2023
ยกเว้นเเรงดันค่าจ้างจากการประท้วงของเเรงงาน ภาพรวมของตลาดงานนั้นดูจะมืดมัวลง โดยเฉพาะในภาคอุตสาหกรรม
คนจะเฝ้ามอง ISM manufacturing ที่จะออกในวันศุกร์ในสัญญาณในภาคนี้ โดยเฉพาะผลของการจ้างงานเเละราคา
ฝ่าย bull ของดอลลาร์หวังว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในกย.
สำหรับดอลลาร์ ซึ่งกำลังเจอกับทางเลี้ยวที่สำคัญเมื่อเทียบกับเยน ยูโร เเละปอนด์ ตัวเลขอาจจะตัดสินใจได้ว่าการรีบาวนด์ 6 อาทิตย์นั้นยังมีพื้นที่ไปต่อได้อีกไหม ขณะที่การสูงขึ้นนั้นดูดี เเต่ดอลลาร์อินเด็กนั้นยังไม่พ้นจุดพีคของ 104.7 จากพค.
อย่างไรก็ดี หากทั้ง core PCE เเละ payroll นั้นสามารถเอาชนะการคาดหวังได้ มันยากที่จะตัดสินใจหยุดการขึ้นดอกเบี้ยได้ อย่างไรก็ดี หากตัวเลขที่ออกมานั้นดูผสมกันทั้งดีเเละเลว ผู้ออกนโยบายนั้นน่าจะรอไปจนกว่าพย. ที่จะได้เห็นภาพรวมที่ชัดเจนขึ้นว่าเกิดอะไรขึ้นกับราคาเเละเศรษฐกิจ
ข้อความสงวนสิทธิ์ทางกฎหมาย:
เนื้อหาส่วนนี้ไม่มีบันทึกเกี่ยวกับราคาซื้อขาย ข้อเสนอ หรือการชักชวนให้ทำธุรกรรมในตราสารทางการเงินใด ๆ XM จะไม่รับผิดชอบต่อการใช้งานใด ๆ ที่อาจเกิดจากความเห็นลักษณะนี้และต่อผลที่ตามมา นอกจากนี้ ยังไม่มีการรับรองหรือการรับประกันเกี่ยวกับความถูกต้องหรือความสมบูรณ์ครบถ้วนของข้อมูลนี้ ดังนั้น บุคคลใดก็ตามที่กระทำการดังกล่าวจึงต้องยอมรับความเสี่ยงทั้งหมดด้วยตนเอง การวิจัยและการวิเคราะห์ไม่เกี่ยวข้องกับวัตถุประสงค์ในการลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน และความต้องการของบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
เนื้อหาข้อมูลไม่ได้ถูกจัดเตรียมขึ้นตามข้อบังคับทางด้านกฎหมายที่สนับสนุนอิสรภาพของการค้นคว้าข้อมูล ดังนั้นมันจึงถือเป็นการสื่อสารทางการตลาด ถึงแม้ว่าเราไม่ได้ถูกจำกัดไม่ให้ทำการดีลลิ่งก่อนที่เราจะเผยแพร่บทวิจัยของเราต่อสาธารณะ เราไม่มีความต้องการที่จะแสวงหาประโยชน์จากสิ่งนี้ก่อนที่ลูกค้าของเราจะได้รับข้อมูล เรามีความมุ่งหวังที่จะสร้างและรักษา รวมถึงดำเนินการเตรียมการ ทั้งในด้านที่เกี่ยวข้องกับการบริหารและระบบอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อที่จะป้องกันไม่ให้เกิดการขัดกันของผลประโยชน์จากการให้ข้อมูล ที่อาจส่งผลเสียต่อผลประโยชน์ของลูกค้าของเรา โดยเรามีการดำเนินการตามนโยบายที่เป็นอิสระ ซึ่งกำหนดให้พนักงานของเราดำเนินการในสิ่งที่เกิดประโยชน์ต่อลูกค้าของเรามากที่สุด และหลีกเลี่ยงสิ่งที่ทำให้เกิดการขัดกันของผลประโยชน์ในการให้บริการของเรา
CFD เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจ การซื้อขาย CFD อาจไม่เหมาะสำหรับทุกท่าน และสามารถทำให้เกิดการขาดทุนเงินลงทุนทั้งหมดของท่านได้ กรุณาทำความเข้าใจถึงความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้อง